Aktien steigen. Fonds mit Ihrer Rente verwenden es auch

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Die Anleger kehren allmählich zu Aktien und Anleihen zurück. Denn sie glauben, dass die Inflation in den Vereinigten Staaten bereits ihren Höhepunkt erreicht hat und die amerikanische Zentralbank (Fed) bald das Tempo drosseln wird steigende Preise, um die größte Volkswirtschaft der Welt vor einer Rezession zu bewahren. Das geht aus einem Bericht von Strategen der Bank of America hervor.

Es floss in globale Aktienfonds in der Woche zum 10. August 7,1 Milliarden US-Dollar (ca. 171,9 Milliarden CZK), schrieben Strategen unter Bezugnahme auf Daten von EPFR Global. 11 Milliarden Dollar flossen daraufhin in US-Aktien, das ist das meiste der letzten acht Wochen.

Fonds, die sich auf zinssensitive Wachstumsaktien konzentrierten, verzeichneten den größten Geldzufluss seit Dezember. Finanzaktien zogen die zweite Woche in Folge Kapital an und markierten nach 18 Wochen mit Abflüssen eine große Kehrtwende. Auch in globale Anleihen flossen Mittel in Höhe von 11,7 Milliarden Dollar.

Zuwächse verzeichneten vor allem US-Large- und Small-Cap-Aktien sowie Substanzwerte. Unter den Sektoren wurden die größten Zuflüsse im Konsumgütersektor und im Technologiesektor verzeichnet, während die größten Abflüsse bei Materialien verzeichnet wurden.

US-Aktien gewannen in den letzten Tagen an Schwung, nachdem Daten zur US-Inflation eine leichte Verlangsamung zeigten. Die Jahreswachstumsrate der Verbraucherpreise in den Vereinigten Staaten verlangsamte sich von 9,1 Prozent im Juni auf 8,5 Prozent im Juli. Dies hat die Debatte angeheizt, dass die US-Notenbank das Tempo ihrer aggressivsten geldpolitischen Straffung seit Jahrzehnten verlangsamen könnte.

Seit März hat die Fed den Leitzins bereits um 2,25 Prozentpunkte angehoben. Nun spekulieren Ökonomen, dass die Bank bei ihrer Sitzung im September die Zinsen nicht um 0,75 Prozentpunkte, sondern nur noch um 0,5 erhöhen wird.

Was ist eine Value- und Wachstumsaktie?

Bei Aktien lassen sich zwei Anlagestrategien unterscheiden.

Sogenannt Value-Investing zielt darauf ab, den theoretischen oder inneren Wert der Aktie anhand aller verfügbaren Daten zu ermitteln, mit dem aktuellen Marktwert zu vergleichen, zu entscheiden, ob die Aktie unterbewertet oder überbewertet ist, und sie entsprechend zu kaufen oder zu verkaufen.

Auf der anderen Seite Wachstumsinvestitionen bezieht sich auf die Investition in Aktien, die nach aktuellen Analysen nicht rentabel sind (keine Gewinne erzielen oder Dividenden zahlen), bei denen jedoch mit einem hohen Wachstumspotenzial in der Zukunft gerechnet werden kann. Wachstumsinvestitionen wurden Ende der 1990er Jahre zum Renner, als Anleger im Zusammenhang mit der enormen Entwicklung der Kommunikations- und Industrietechnologien auf ein hohes Wachstum der Aktienkurse von Technologieunternehmen setzten, das jedoch in Zukunft nicht eintrat.

Ein Hauch von Action

Der Leitindex S&P 500 ist die fünfte Woche in Folge gestiegen und hat damit die längste „Gewinnsträhne“ seit mehr als einem halben Jahr hinter sich. Seit seinem Tief im Juni hat der Index bereits über 13 Prozent zugelegt.

Trotz dieser positiven Stimmung bleibt die amerikanische Investmentbank jedoch seit mehreren Wochen bei ihrem Ausblick, dh sie prognostiziert einen weiteren Rückgang des Index.

Bankstrategen haben davor gewarnt, dass es einige Zeit dauern könnte, bis die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel der Fed zurückfällt. Darüber hinaus betonten die Zentralbankvertreter, dass ihr Kampf gegen die Inflation nicht kurz sein werde, sondern das Gegenteil, was die Aktien wieder unter Druck setzen könnte.

Citigroup-Strategen fügten in den letzten Wochen hinzu, dass das Wachstum der Aktie auch durch sehr optimistische Empfehlungen verschiedener Analysten bedroht sei.

Ebbe in Europa

Umgekehrt verhält es sich laut dem Bericht der Bank of America bei Aktien auf dem europäischen Kontinent, wo der Mittelabfluss aus Aktienfonds die 26. Woche anhielt und 4,8 Milliarden Dollar betrug.

Obwohl Europas Hauptindex Stoxx Europe 600 sich von den Tiefstständen im Juni erholte, sagten europäische Bankstrategen, dass die Gewinne wahrscheinlich verpuffen würden, wenn das Wirtschaftswachstum nicht anzieht.

Bankstrategen gehen davon aus, dass sich der Anstieg europäischer Aktien auf absehbare Zeit nicht fortsetzen wird. Als Hauptgründe nennen sie strenge Kreditbedingungen für Unternehmen und Risiken im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine.

Daher sieht die Bank of America die europäischen Aktien weiterhin negativ, wobei der Hauptindex Stoxx Europe 600 bis Ende des Jahres voraussichtlich von derzeit neun Prozent auf 12 Prozent schwächeln wird.

Schnäppchen-Shopping für den Ruhestand

Das erste Halbjahr war geprägt von einer weltweit verschlechterten Wirtschaftslage, die noch immer anhält. Nach der Coronakrise folgten die Energiekrise, zweistellige Inflation und der Krieg in der Ukraine. Pensionskassen sind jedoch eng mit der globalen Situation verbunden, die sich derzeit verschlechtert, wie aus dem Bericht des Verbandes der Pensionsgesellschaften der Tschechischen Republik (APS) hervorgeht.

Laut APS ist jetzt jedoch ein guter Zeitpunkt, um Aktien und Anleihen für Rentenportfolios zu kaufen. „Die Situation wird sich umkehren und der Preis der jetzt vorteilhaft gekauften Anlagetitel wird steigen. Und die Rententeilnehmer werden von einem solchen Verfahren erheblich profitieren“, heißt es in dem Bericht.

Dies bestätigt auch der Präsident des Verbandes der Pensionskassen der Tschechischen Republik, Aleš Poklop. „Wir beobachten laufend die Entwicklungen an den Finanzmärkten und reagieren darauf, um die höchstmögliche Wertsteigerung der Altersvorsorge unserer Kunden zu erreichen. Langfristiges und regelmäßiges Altersvorsorge-Sparen kann die Teilnehmer vor Schwankungen an den Finanzmärkten schützen. Das Wachstum von Zinsen und Anleiherenditen erhöhen deutlich das Potenzial für die Wertsteigerung von Rentenersparnissen in den folgenden Jahren”, sagt er.

Langfristiger Horizont

Allerdings kann der Wert von Teilnehmerfonds des Zusatzrentensparens sowie der Wert von Investmentfonds oder anderen Anlageinstrumenten kurzfristig erheblichen Schwankungen unterliegen.

„Diese Schwankungen, die wir Risiko nennen, sind der Preis, den wir für höhere Renditen tragen. Wichtig ist, dass die Vorsorgenehmer ihre Interessen längerfristig verfolgen. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienmarkt innerhalb eines Jahres an Wert verliert, ist größer als über einen Fünf- oder gar Zehnjahreshorizont“, bestätigt Richard Siuda, Vorstandsmitglied der Pensionsgesellschaft Conseq.

Fast während der gesamten Ära der neuen Altersvorsorge, also seit der Einführung im Jahr 2013, profitierten Kunden mit einer dynamischen Strategie in Beteiligungsfonds von der günstigen Entwicklung an den Finanzmärkten. Bis zum vergangenen Jahr verdienten sie auch dank deutlicher Renditen aus 2019 (18.9 Prozent) und 2021 (16,8 Prozent) lagen im Schnitt bei 6,4 Prozent. Der Verlust aus 2018 (-8,5 Prozent) wurde damit längerfristig getilgt und die Regel „keine Panik und kein Planwechsel im Abschwung“ bestätigt.

Martin Vašek, CEO der ČSOB Penzijní společnost, stimmt dem zu: „Die Aktie hat in diesem Jahr den schlechtesten Halbjahresabschluss seit vielen Jahrzehnten erhalten alle relevanten Anlageklassen. Investoren in Amerika und Westeuropa verlieren jetzt Geld mit Aktien und Anleihen.“

Seiner Meinung nach ist dies hauptsächlich auf die Rohstoffpreise und die Inflation zurückzuführen, die den Zentralbanken nicht mehr gefallen, die die Geldpolitik in einem seit langem nicht mehr gesehenen Tempo straffen.

„Ihnen einen Schritt voraus ist die CNB, die im vergangenen Jahr mit Zinserhöhungen begann. Dies wirkte sich sowohl im vergangenen als auch in diesem Jahr negativ auf die Performance der tschechischen Staatsanleihen aus Staatsanleihen sind damit beispiellos günstig“, ergänzt Vašek.

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