Credit Suisse: Der innere Feind

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Bis zum Strategie-Update am 27. Oktober ist es noch etwas mehr als einen Monat und es gibt bereits viele Fragen. Dazu gehört, ob die Details vertraulich bleiben – und ob die Bank erkennt, dass ihre einzige lebensfähige Zukunft darin besteht, vollständig schweizerisch zu werden.

Die Aktien der zweitgrössten Bank der Schweiz sind letzte Woche um 20 Prozent gefallen. Das ist noch nie vorgekommen, und es ist zweifellos ein Anlass zur Sorge. Die Aktien der Credit Suisse sind jetzt 4 Dollar wert und ihre Marktbewertung liegt bei 11 Milliarden Dollar.

Fast jeder weiß, dass es tiefe Probleme hat. Die Frage ist nur, wie sie aus dem aktuellen Debakel herauskommen kann.

Unter dem Radar

Bisher gibt es keine Anzeichen dafür, dass es mittelfristig zu einer Erholung kommen wird. Am 27. will sie eine neue Strategie vorstellen. Aber bis dahin ist es noch lange hin. Gerüchte und Spekulationen sind weit verbreitet und obwohl viele von ihnen einen gewissen Unterhaltungswert haben, sind sie auch unglaublich schädlich. Schauen Sie sich nur den Aktienkurs an.

Die Geschäftsleitung dachte, sie könnten bis Ende Oktober unter dem Radar fliegen. Das war, gelinde gesagt, naiv und illusorisch. Die angelsächsischen Medien berichten seit Tagen, was die Geschäftsleitung angeblich an der Spitze bespricht. Aber die Bank dachte, wiederum naiv, dass sie alle Spekulationen mit wiederholten Dementis unterdrücken und alles unter den Teppich kehren könnte.

Plötzlicher Schritt

Aber diese Strategie hat gerade zu weiteren Gerüchten geführt. Es wird den Namen «First Boston» wiederbeleben. Die Investmentbank wird dreigeteilt. Eine weitere Kapitalerhöhung steht an. Alles wird unter die Marke Credit Suisse gestellt, was auch immer das bedeutet, um alles hinter sich zu lassen.

Anfangs dachte die Bank, sie könne sich Ärger ersparen, indem sie alle Spekulationen nicht kommentiere. Jetzt muss es erkennen, dass es unmöglich ist. Das muss der Grund sein, warum es den plötzlichen Schritt unternahm, den Rückzug aus dem US-Markt klar zu leugnen, auch wenn dies gegen seine Prinzipien verstieß.

Riskante Situation

Das Raubtier ist zur Beute geworden und hat nun keine andere Wahl, als auf Druck von außen zu reagieren. Das bringt sie in eine riskante Situation, wenn sie in etwa fünf Wochen in der Lage sein will, eine neue Strategie überzeugend präsentieren zu können. Es wird die Sache sicher nicht einfacher machen.

Auch etwas anderes wird immer deutlicher. Die Leaks, die Schlagzeilen machen, stammen aus den englischsprachigen Medien. Also Zeitungen wie die «Financial Times» und die «New York Times» oder die Nachrichtenagenturen «Bloomberg» und «Reuters». Sie scheinen immer die Quelle vertraulicher Informationen zu sein.

Es gibt nur einen Weg, darüber nachzudenken. Es sind die britischen und US-amerikanischen Top-Führungskräfte der Credit Suisse, die dem Unternehmen nicht so treu sind und aus welchen Gründen auch immer regelmäßig Informationen an die Medien weitergeben.

Echte Schweizer Bank

Das ist die andere Seite der Medaille für die von den USA geführte Seite der Bank, die die Wurzel so vieler ihrer Probleme war. Wenn sie tatsächlich eine Kapitalerhöhung anstrebt, buhlt sie wahrscheinlich um große amerikanische Investoren, die über die nötigen Mittel verfügen. Das macht die jüngsten, destabilisierenden Indiskretionen weit weniger überraschend, da sie angeblich von sehr gut informierten Personen stammen.

Der sinkende Marktwert macht sie nur attraktiver für neue Investoren.

Wir sind noch mehr als einen Monat von der erwarteten Ankündigung entfernt. Ob es der Bank gelingt, bis dahin alles vertraulich zu behandeln, ist klar in Frage gestellt. Aber vielleicht ist es genug Zeit für die Credit Suisse, endlich zu erkennen, dass ihre einzig realistische Zukunft eine reine Schweizer Bank ist.

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