Dämpfender US-Arbeitsmarkt gibt der Fed grünes Licht für Zinserhöhungen | Nachrichten zur Arbeitslosigkeit

Es ist nicht so, dass die Zentralbanken der Vereinigten Staaten mehr Gründe brauchten, um das Tempo der Zinserhöhungen zu erhöhen.

Aber genau das bekamen sie am Freitag, als der jüngste Stellenbericht des Bureau of Labor Statistics zeigte, dass die Arbeitgeber im letzten Monat 431.000 neue Mitarbeiter eingestellt haben und die Arbeitslosenquote auf ein Zweijahrestief von 3,6 Prozent gefallen ist.

All dies sind Anzeichen für einen starken Arbeitsmarkt mit wenig Bedarf für die Art von superlockerer Geldpolitik, die die Fed derzeit bietet und mit deren Abwicklung begonnen hat.

„Ein sehr angespannter Arbeitsmarkt wurde noch enger“, schrieben Kathy Bostjancic und Lydia Boussour von Oxford Economics.

An den Leitzins der Fed gebundene Terminkontrakte fielen nach dem Arbeitsmarktbericht, da sich die Erwartungen verstärkten, dass die Fed bei den nächsten drei Sitzungen der Fed größer werden und jedes Mal um einen halben Prozentpunkt anheben wird, um dem Preisdruck einen entscheidenderen Schlag zu versetzen .

Zins-Futures-Kontrakte spiegeln Wettquoten wider, dass der Leitzins das Jahr im Bereich von 2,5 Prozent bis 2,75 Prozent beenden wird, mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa eins zu drei, noch höher zu steigen. Das ist jedenfalls hoch genug, um das Wachstum zu bremsen.

Erst vor zwei Wochen erhöhte die Fed bei ihrer ersten geldpolitischen Straffung seit drei Jahren die Zinsen um einen Viertelprozentpunkt und kündigte weitere Zinserhöhungen an, um die Inflation auf einem 40-Jahres-Hoch und weiter steigend einzudämmen.

Mit einem durchschnittlichen Stundenlohn von 5,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr spiegelte der Arbeitsmarktbericht vom März trotz steigender Kreditkosten eine starke Nachfrage nach Arbeitskräften wider, die für Zentralbanker auch ein Warnsignal für eine sich aufbauende „Lohnpreisspirale“ enthalten könnte Inflation noch schlimmer.

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Bei ihrer Sitzung Mitte März hatten die politischen Entscheidungsträger einen Leitzins von etwa 1,9 Prozent zum Jahresende prognostiziert. Seitdem haben einige, darunter der Fed-Vorsitzende Jerome Powell, ihre Bereitschaft signalisiert, schneller zu handeln.

Der Präsident der Chicago Fed, Charles Evans, der persönlich den gemäßigteren Weg bevorzugt, sagte Reportern am Freitag, dass er kein großes Risiko darin sehe, „einige“ Zinserhöhungen um einen halben Punkt zu verwenden, um die Kreditkosten früher auf neutral zu bringen, solange das Ziel nicht darin liege um die Zinsen viel schneller zu erhöhen und sie viel höher zu drücken.

Die Sorge wäre, dass die Fed am Ende zu stark strafft und die Wirtschaft in eine Rezession stürzt. Historisch gesehen ist es selten vorgekommen, dass die Fed ein solches Ergebnis verhindert hat, sobald die Arbeitslosenquote so niedrig wie jetzt ist.

Da sich die Inflation voraussichtlich noch weiter beschleunigen wird, nachdem Russlands Invasion in der Ukraine die Ölpreise in die Höhe getrieben hat und ein COVID-19-Ausbruch in China droht, die bereits angespannten Lieferketten weiter zu schädigen, ist die Eindämmung der Inflation „wesentlich“, um einen starken Arbeitsmarkt aufrechtzuerhalten, so Powell der Fed hat gesagt.

Die Fed strebt eine Inflation von 2 Prozent an, gemessen an einem Maß, das als Preisindex für persönliche Konsumausgaben bekannt ist. Im Februar stieg diese Kennzahl auf 6,4 Prozent.

Die Politik will nicht riskieren, dass sich immer höhere Preiserwartungen in die amerikanische Haushalts- und Wirtschaftspsychologie einbrennen. Zinserhöhungen sollen die Nachfrage dämpfen und dieses Risiko abschwächen.

Außerdem haben die politischen Entscheidungsträger argumentiert, dass der Arbeitsmarkt den Standard der Vollbeschäftigung erfüllt hat und stark genug ist, um der Art des ziemlich schnellen Entzugs der Unterstützung standzuhalten, den sie erwägen.

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Der Bericht vom Freitag lieferte diesem Argument mehr Anhaltspunkte. Die Arbeitslosenquote sei „wenig anders“ als die vor der Pandemie verzeichnete Quote von 3,5 Prozent, sagten die Autoren des Berichts.

Und es trägt dazu bei, die Hoffnung der Fed zu bestätigen, dass Arbeitnehmer, die durch die Pandemie ins Abseits gedrängt wurden, ihren Weg zurück in den Arbeitsmarkt finden, wenn die COVID-19-Fälle zurückgehen.

Die Erwerbsbeteiligung von Arbeitnehmern in ihren „besten“ Jahren von 25 bis 54 Jahren stieg auf 82,5 Prozent, den höchsten Stand seit zwei Jahren. Die meisten Branchen befinden sich jetzt über oder in der Nähe ihres Beschäftigungsniveaus vor der Pandemie

Die US-Beschäftigung liegt insgesamt immer noch 1,6 Millionen unter dem Niveau vor der Pandemie, wie der Bericht zeigte.

Aber die politischen Entscheidungsträger der Fed gehen zunehmend davon aus, dass dieses Defizit wahrscheinlich nur langsam aufgefüllt wird und nicht dazu neigt, durch Niedrighalten der Zinsen beschleunigt zu werden.

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