Tie US-Krypto-Community betrachtet Gary Gensler seit langem als einen ihrer größten Feinde. In den letzten Jahren hat der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission (SEC) oft über die Gefahren von Kryptowährungen und die Notwendigkeit einer strengen Regulierung der Branche gesprochen.
Und seit dem FTX-Crash im November hat Gensler seine Aggression gegen Krypto nur noch verstärkt. Während der Kongress bei der Verabschiedung eines Regulierungsrahmens für Krypto wenig Fortschritte gemacht hat, hat Gensler seine eigenen Befugnisse genutzt, um gegen die Branche vorzugehen. In den letzten Monaten hat die SEC berechnet mehrere große Kryptounternehmen mit Verstößen gegen Wertpapiergesetze.
Viele Krypto-Insider beschweren sich jetzt, dass Genslers Aktionen Innovationen ersticken und Krypto-Unternehmen ins Ausland treiben. Andere argumentieren jedoch, dass Genslers Ansatz schlechte Akteure aussortieren und dazu beitragen wird, eine stark stigmatisierte und risikobereite Branche zu legitimieren. Unabhängig davon, was als nächstes passiert, stellen Genslers Aktionen einen wichtigen Wendepunkt für Krypto dar.
„Es fühlt sich auf jeden Fall wie ein Krypto-Teppichbomben-Moment an“, sagt Kristin Smith, CEO der Blockchain Association, einer Krypto-Lobbying-Gruppe. „Während die Anwälte diesen Raum analysieren, denken sie wirklich intensiv darüber nach, ob die USA der geeignete Ort sind, um einige dieser Krypto-Aktivitäten anzusiedeln.“
Bundesoffensive
Im Mittelpunkt dieses Kampfes steht die Debatte darüber, ob Kryptowährungen als Wertpapiere oder Rohstoffe betrachtet werden sollten. Wertpapiere werden von der SEC von Gensler reguliert, die für eine strengere Regulierung bekannt ist als die Commodities Futures Trading Commission (CFTC), die Warenaufsichtsbehörde. Viele Krypto-Führungskräfte, einschließlich Sam Bankman-Fried von FTX, als er noch an der Macht war, argumentierten, dass die meisten Kryptowährungen Waren seien, und drängten unerbittlich darauf, dass die CFTC ihre Branche präsidiert.
Weiterlesen: Krypto geht nach Washington
Gensler hingegen betrachtet die meisten Kryptoprodukte als Wertpapiere. Seit Januar hat er diesen Rahmen verwendet, um mehrere große Kryptounternehmen, darunter Gemini, Genesis und Kraken, zu beschuldigen, Finanzprodukte nicht bei der SEC registriert zu haben. Diese drei Unternehmen boten Renditeprogramme an, bei denen Anleger Zinsen auf das eingezahlte Geld verdienten. Während die Unternehmen den Produkten unterschiedliche Namen gaben, argumentiert Gensler, dass es sich bei allen um ähnliche Mechanismen handelte, die in seinen Zuständigkeitsbereich der SEC fallen sollten.
Gensler sandte eine Warnung an alle ähnlichen Programme. „Das sollte wirklich jeden auf diesem Markt auffallen lassen“, er sagte auf CNBC. „Ob Sie es leihen, verdienen, erbringen, APY nennen, das spielt keine Rolle … Sie sollten versuchen, die Vorschriften einzuhalten.“
Genesis implodierte nach dem FTX-Crash und immer noch schuldet Investoren 900 Millionen Dollar die ihr Geld in Gemini Earn investieren. Tyler Winklevoss, Mitbegründer von Gemini, twitterte, dass die Aktion der SEC war „kontraproduktiv“, um den Benutzern zu helfen, ihr Geld zurückzubekommen, und nannte die Beschwerde ein „hergestelltes Parkticket“.
Genslers Targeting von Renditeprogrammen erfolgt ein Jahr, nachdem eines dieser Produkte eine wichtige Rolle beim Zusammenbruch des gesamten Kryptomarktes gespielt hat. Letztes Jahr versprach ein Kryptoprotokoll namens Anchor den Anlegern eine erstaunliche Rendite von 20 %, wenn sie ihr Geld in das Terra-Luna-Ökosystem stecken. Viele Kritiker, sogar solche aus der Branche, sagten, dass das Modell von Terra-Luna nicht nachhaltig sei, und tatsächlich sei es letzten Mai zusammengebrochen.
Weiterlesen: Was wir aus Terras Untergang lernen können
Vor zwei Wochen beschuldigte Gensler die Schöpfer dieses Ökosystems, Terraform Labs und den Gründer Do Kwon, des Wertpapierbetrugs und sagte, dass sie Investoren irregeführt und getäuscht hätten. „Dieser Fall zeigt, wie weit einige Kryptofirmen gehen werden, um die Einhaltung der Wertpapiergesetze zu umgehen“, sagte Gensler schrieb in einer Begleiterklärung.
Ripple-Effekte
Während die SEC die Anklage gegen Krypto führt, haben sich auch andere Regierungsbehörden gegen die Branche gewandt. Die Federal Reserve, die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) und das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) haben letzte Woche eine gemeinsame Erklärung veröffentlicht Warnung Banken über die Liquiditätsrisiken von Stablecoins. Das Weiße Haus veröffentlichte a Stellungnahme Warnung vor den mit Krypto verbundenen Risiken Anfang Februar. Und das New Yorker Finanzministerium gab bekannt, dass es Paxos, dem Emittenten der weltweit drittgrößten Stablecoin Binance USD, befohlen hatte, die Prägung neuer Einheiten des Krypto-Tokens einzustellen.
All dies bedeutet, dass Krypto-Organisationen aller Couleur, von Bergleuten über Börsen bis hin zu Kreditgebern, wahrscheinlich viel nervöser werden werden, wenn es darum geht, Geschäfte in den USA zu tätigen, damit sie keine regulatorischen Maßnahmen riskieren. Viele dezentralisierte Finanzunternehmen (DeFi) bieten Investoren im Ausland bereits Produkte an, während sie US-Nutzer einschränken, ein Trend, der eskalieren könnte.
„Insgesamt lässt das Interesse von Investoren, die die Entwicklung in diesem Bereich finanzieren wollen, sicherlich nach“, sagt Smith von der Blockchain Association. „Entwickler müssen zweimal überlegen, ob sie hier in den Vereinigten Staaten etwas anfangen.“
Smith sagt, dass die SEC einen „keinen Stein auf dem anderen gelassenen“ Ansatz verfolgt, der sich auf Kryptounternehmen auswirkt, darunter auch abstecken Anbieter, Börsen und zentrale Dienstleister sowie Risikokapitalgeber. „Wenn Sie sich das gesamte Spektrum ansehen, arbeitet er wirklich daran, all diese Bereiche zu berühren“, sagt Smith über Gensler. „Und der Kreditbereich ist am stärksten betroffen: Er ist heute mehr oder weniger nicht existent. Nahezu alle diese Anbieter wurden mit einer Durchsetzungsklage konfrontiert oder stellen ihren Betrieb ein.“
Diese Woche viele Krypto-Enthusiasten einen Anspruch geteilt auf Twitter, dass die SEC einen 75-Millionen-Dollar-Krypto-Metaverse-Fonds geschlossen hat, der von der Firma Everyrealm verwaltet wird, als Teil ihrer Razzia-Bemühungen. Jesse Stein, der Leiter der Vermögensverwaltung des Unternehmens, bestritt diese Charakterisierung jedoch in einem Interview mit TIME. Stein sagt, dass Everyrealm zwar im Februar entschieden hatte, kein Investitionsangebot zu machen, das virtuelle Immobilien in Blockchain-basierten Welten wie Sandbox und Decentraland enthielt, die Entscheidung aber nichts mit dem Krypto-Ansatz der SEC zu tun hatte.
„Die SEC hat uns nicht kontaktiert oder irgendetwas unternommen, das uns gezwungen hätte, dieses Angebot zu schließen oder unser Interesse an einer Fortsetzung zu beeinträchtigen“, sagt Stein.
Stein sagt, dass er keine Pläne hat, seine Blockchain-basierten Investitionen zu verlangsamen, und dass er Genslers Herangehensweise an Krypto eigentlich begrüßt. „Unser Unternehmen stört das überhaupt nicht, weil wir versucht haben, alles so konform wie möglich zu machen“, sagt er. „Wenn sich die SEC weiter in diese Richtung bewegt und der Markt vollständig reguliert wird – und wenn diese Projekte wirklich realisierbar sind – dann werden Sie sehen, wie institutionelles Kapital hereinkommt. Ich denke, am Ende des Tages wird es ein netto positiv für die Branche.“
Smith und die Blockchain Association wägen derweil ihre Optionen gegen Genslers jüngste Flut regulatorischer Maßnahmen ab. Einige Krypto-Unternehmen sind seit Monaten oder Jahren in Rechtsstreitigkeiten mit der SEC wegen ähnlicher Bruchlinien verwickelt, einschließlich Welligkeit Und Graustufen.
„Wir arbeiten mit unserem Rechtsteam und externen Anwälten zusammen, um herauszufinden, ob wir proaktiv vor Gericht dagegen vorgehen sollten“, sagt Smith. “Wir denken, dass dies ein Kampf ist, der es wert ist, gekämpft zu werden.”
Weitere Must-Reads von TIME
Kontaktiere uns unter letters@time.com.
