Der Wettbewerbsvorteil eines einzelnen Investors

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Wall Street-Profis sehen auf den ersten Blick brillant aus, dank ihrer ausgefallenen Qualitäten, glamourösen Gehaltsschecks und fachmännischen Bildern im Fernsehen. Daten belegen jedoch durchweg, dass über 80% der professionellen Anleger Schwierigkeiten haben, die allgemein anerkannten Indizes (d. H. Die Marktdurchschnitte) durchgehend zu übertreffen. Es ist auch allgemein anerkannt, dass die marktbesten Fondsmanager in naher Zukunft wahrscheinlich eine Underperformance verzeichnen werden. Was bedeutet dies für Anleger aller Art (einschließlich Fondsmanager)? Wir müssen tiefer graben, um die Ursache zu finden.

<p class = "canvas-atom canvas-text MB (1,0em) MB (0) – SM MT (0,8em) – SM" type = "text" content = "Größennachteil"data-reactid =" 18 ">Größennachteil

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1,0em) Mb (0) – sm Mt (0,8em) – sm" type = "text" content = "Das investierbare Universum schrumpft, wenn das Fondsvolumen wächst. Letztendlich müsste der Geldverwalter mit einer beträchtlichen Menge an Kapital fertig werden, um im Laufe der Zeit eingesetzt zu werden, während es nur wenige attraktive Unternehmen mit größeren Marktkapitalisierungen gibt. Dies ist ein typischer Fall, der bei vielen erfolgreichen Fondsverwaltern mit einem nachgewiesenen Wert anzutreffen ist Erfolgsbilanz, einschließlich Warren Buffett (Trades, Portfolio), dessen Bargeld von Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) mit über 120 Milliarden US-Dollar "belastet" ist und für das es noch keine gute Verwendung findet. "data-reactid =" 19 "> The investable Das Universum schrumpft mit zunehmendem Fondsvolumen. Letztendlich müsste der Geldverwalter mit einer beträchtlichen Menge an Kapital fertig werden, um im Laufe der Zeit eingesetzt zu werden, während es nur wenige attraktive Unternehmen mit größeren Marktkapitalisierungen gibt. Dies ist ein typischer Fall Unter vielen erfolgreichen Fondsmanagern mit nachweislicher Erfolgsbilanz, darunter Warren Buffett (Trades, Portfolio), dessen Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) mit über 120 Milliarden US-Dollar an Barmitteln "belastet" ist, die er nicht kann doch finden Sie eine gute Verwendung für.

In einer solchen Situation sind Investmentmanager der Ansicht, dass eine Begrenzung der Fondsgröße möglicherweise besser funktioniert als der Versuch, den Kompetenzkreis zu erweitern. Gleichzeitig müssten sich Einzelinvestoren mit geringeren Beträgen nicht darum kümmern, da sie flexibler bei der Aktienauswahl sind. Um die Wall Street zu schlagen, möchten sie möglicherweise eher kleinere Unternehmen und verborgene Schätze (z. B. Armanino Foods of Distinction (AMNF) und Bioventix (LSE: BVXP)) und ignorieren die Überschriften in den Medien.

<p class = "canvas-atom canvas-text MB (1,0em) MB (0) – SM MT (0,8em) – SM" type = "text" content = "Grundstimmung des Marktes"data-reactid =" 21 ">Grundstimmung des Marktes

Investoren sind oft ihre schlimmsten Feinde. Sie haben sich als gut darin erwiesen, hoch zu kaufen und niedrig zu verkaufen, was auch für durchschnittliche professionelle Anleger gilt. In der Zwischenzeit können auch Geldmanager mit überlegener emotionaler Intelligenz durch das Verhalten ihrer Kunden beeinträchtigt werden, und es mangelt ihnen oft an Bargeld, nachdem der Markt zusammengebrochen ist, oder sie werden mit eingehenden Geldern überversorgt, wenn die Marktbewertung heftig wird.

Herr Buffett hat einmal die langfristige treue Investorenbasis von Berkshire Hathaway als Wettbewerbsstärke des Unternehmens angeführt. Während einer Marktblase, in der er aufgrund der vorherrschenden Spekulation auf dem Markt Schwierigkeiten hatte, einen Wert zu finden, hat er auch seine Investmentpartnerschaft geschlossen und seinen Kunden Geld zurückgegeben. Im Gegensatz zu professionellen Managern haben einzelne Anleger die volle Kontrolle über ihr Geld. Mit einem solchen Vorteil müssen sie lediglich ihre eigene Objektivität und Rationalität sicherstellen und verstehen, dass der Markt dazu da ist, ihnen zu dienen, sie nicht zu unterweisen. Andernfalls können diese Anleger durch den Kauf eines kostengünstigen Indexfonds eine große Chance (d. H. Ungefähr 80%) finden, die Wall Street zu schlagen.

<p class = "canvas-atom canvas-text MB (1,0em) MB (0) – SM MT (0,8em) – SM" type = "text" content = "Index umarmt"data-reactid =" 24 ">Index umarmt

Wenn sich herausstellt, dass der Markt nur eine 20% ige Chance bietet, ist es für viele Geldmanager selbstverständlich, in die andere Richtung zu "strategisieren", indem sie versuchen, im Vergleich zur Marktperformance nicht in der unteren Hälfte zu sein. Hier kommt das Index-Hugging ins Spiel. Infolgedessen tendieren Wall Street-Experten dazu, ihre Portfolios zu stark zu diversifizieren, heiße Konzepte zu verfolgen und "kurzsichtig" zu sein.

Wir würden es sehr begrüßen, wenn eine Vermögensverwaltungsfirma einen langfristigen Zeithorizont in ihr KPI-System einbettet (z. B. einen vollständigen Marktzyklus bei der City of London Investment Group (LSE: CLIG)), obwohl wir die enorme Herausforderung verstehen, die dies mit sich bringt . Um die Wall Street-Masse zu übertreffen, müssten sich Einzelinvestoren mit einem aktiven Ansatz langfristig auf den Aufbau eines konzentrierten Aktienportfolios innerhalb ihres Expertenkreises konzentrieren.

<p class = "canvas-atom canvas-text MB (1,0em) MB (0) – SM MT (0,8em) – SM" type = "text" content = "Gebühr"data-reactid =" 27 ">Gebühr

Nicht zuletzt töten Gebühren die Leistung – um ein Vielfaches! Der durchschnittliche Investmentfonds berechnet in den USA fast 1% und in Übersee einen höheren Satz. Wenn Sie der Meinung sind, dass die 1% -Rate vernachlässigbar ist, rechnen Sie nach und sehen Sie den zusammengesetzten Effekt. Zuoberst in der jährlichen Verwaltungsgebühr steht die versteckte Gebühr – die Handelskosten (z. B. Provision, Steuer) aufgrund häufigen Aktienhandels. Msgstr "Rückkehr nimmt mit zunehmender Bewegung ab." Aus diesem Grund empfehlen wir als langfristiger Investor eine Ultra-Low-Frequency-Handelsstrategie. Um die Wall Street zu schlagen, sollten einzelne Anleger die Investitionskosten so niedrig wie möglich halten oder einen Indexansatz wählen.

Offenlegung: Die Erwähnung von Aktien in diesem Artikel stellt keine Anlageempfehlung dar; Anleger sollten vor einem Börsengang stets selbst eine sorgfältige Analyse durchführen oder ihre Anlageberater konsultieren. Wir besitzen Anteile an Berkshire Hathaway, Armanino Foods of Distinction, Bioventix und der City of London Investment Group.

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<p class = "Leinwand-Atom Leinwand-Text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.
"data-reactid =" 37 "> Dieser Artikel wurde erstmals auf GuruFocus veröffentlicht.

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