Dubais Kryptoindustrie begrüßt neues Lizenzsystem inmitten globaler regulatorischer Unsicherheit

Dubais Kryptoindustrie ist begeistert, dass die Rechtsprechung endlich ihren Krypto-Regulierungsrahmen enthüllt hat, der den Einheimischen ein konkretes Lizenzregime für Emittenten und Dienstleister digitaler Vermögenswerte gibt.

Der Rahmen kommt, nachdem die Kryptomärkte im Jahr 2022 ins Trudeln gerieten, was die Aufsichtsbehörden überall dazu veranlasste, die Einrichtung oder Durchsetzung von Sicherheitsvorkehrungen zu verdoppeln, was Unternehmen und Investoren über die Zukunft von Krypto im Unklaren lässt.

Nach den neuen Regeln von Dubai müssen alle Unternehmen, die planen, eine oder mehrere kryptobezogene Dienstleistungen in der Gerichtsbarkeit anzubieten, die entsprechende Genehmigung und Lizenzen einholen. Der Rahmen wird von vier obligatorischen Regelwerken für Dienstleister und sieben aktivitätsbasierten Regelwerken begleitet, die die Anforderungen für die Art des angebotenen Dienstes festlegen – etwas, das Talal Tabbaa, Gründer der regionalen Krypto-Börse CoinMENA, als „elegant gestaltet“ lobte.

Dubai, eines von sieben Emiraten der Vereinigten Arabischen Emirate (VAE), strebt an, ein globales Zentrum für Krypto- und Blockchain-Aktivitäten zu werden, und warb Unternehmen, sich in der Gerichtsbarkeit niederzulassen, noch bevor es seine geplanten Regeln für den Sektor veröffentlichte.

Seit der Veröffentlichung der neuen Regeln erhielt der institutionelle Krypto-Verwahrungsanbieter Hex Trust als einer der ersten eine operative Genehmigung von der Aufsichtsbehörde des Emirats, der Virtual Asset Regulatory Authority (VARA).

„Wir haben auf einen Lizenzierungsrahmen gewartet. Wir haben auf jemanden mit Interesse gewartet, der die Verantwortung übernimmt“, sagte Mohamed Reda El Shiekh, Head of Compliance bei Hex Trust for Middle East and North Africa (MENA), und bezog sich dabei auf die Zeit vor VARA , die 2022 gegründet wurde.

Die neuen Regeln von Dubai sind jedoch noch in Arbeit, da ihr umfassender Charakter Raum für weitere Entwicklungen im Laufe der Zeit lässt. Der neue Rechtsrahmen des aufstrebenden Zentrums wirft auch ein Licht auf die Compliance-Kosten in der Region – etwas, das es kleineren Unternehmen erschweren könnte, sich in der Region niederzulassen.

Während Tabbaa die Lizenzkosten im Vergleich zu anderen Betriebskosten wie der Einstellung von Mitarbeitern oder der Unterhaltung von Büros vor Ort als „Peanuts“ bezeichnete und Compliance-Gebühren nicht etwas sind, auf das sich Kryptounternehmen konzentrieren, wenn sie in einen Markt eintreten wollen, gab er sogar zu, dass einige der Gebühren in Dubai in Betracht gezogen werden können auf der teuren Seite sein.

Dem Dokument zufolge muss ein Unternehmen, das Tauschdienste anbieten möchte, eine Anmeldegebühr von 100.000 VAE-Dirham (27.200 USD) und eine jährliche Überwachungsgebühr in Höhe des Doppelten dieses Betrags entrichten. Die Antragsgebühr garantiert keine Genehmigung, und wenn das Unternehmen zusätzliche Dienstleistungen wie Verwahrung, Kreditvergabe oder Zahlungen anbieten möchte, muss es zusätzliche Lizenzen (mit 50 % Rabatt auf die Antragsgebühren) beantragen und zusätzliche Aufsichtsgebühren decken.

Zum Vergleich: Abu Dhabi, ein weiteres Emirat der Vereinigten Arabischen Emirate, erhebt eine Antragsgebühr von 20.000 USD und eine jährliche Überwachungsgebühr von 15.000 USD. Aber das steigt, wenn Unternehmen andere Arten von Vermögenswerten anbieten wollen, sagte der Abu Dhabi Global Market (ADGM) in einer E-Mail an CoinDesk.

„Abgesehen von tokenisierten Wertpapieren muss gemäß den Vorschriften von ADGM jede Krypto-Börse, die einen Kassa- oder Derivatemarkt in Bezug auf virtuelle Vermögenswerte (einschließlich Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether) betreibt, eine Multilateral Trading Facility-Lizenz beantragen“, so die ADGM genannt. Vorschriften verlangen eine Antragsgebühr von 125.000 $ und eine jährliche Überwachungsgebühr von 60.000 $ für Unternehmen, die MTFs eröffnen möchten.

Drüben in Singapur beantragen Krypto-Börsen, die nicht mit Fiat-Währungen arbeiten, normalerweise eine Major Payments Institution-Lizenz (für den digitalen Zahlungstoken-Service), die mitgeliefert wird eine Jahresgebühr von 10.000 Singapur-Dollar (7.500 $).. Die New Yorker BitLicense ist mit einer Anmeldegebühr von 5000 US-Dollar verbunden, aber Unternehmen haben berichtet, dass sie Kosten von rund 100.000 US-Dollar tragen für Zeitzuweisung, Rechts- und Compliance-Gebühren.

Dubais Gebühren sind für größere Unternehmen angemessen, für Startups jedoch möglicherweise nicht sehr nachhaltig, sagte Irina Heaver, eine in den Vereinigten Arabischen Emiraten ansässige Kryptoanwältin, gegenüber CoinDesk.

„Ich stimme jedoch voll und ganz zu, dass Dubai sich verstärken und den Raum regulieren musste, da so viele Betrüger mit Bodenfütterung versuchen, sich hier niederzulassen, genug ist genug. Hoffentlich werden diese Vorschriften genutzt, um diese schlechten Spieler wirklich ins Visier zu nehmen“, sagte Heaver.

Im Januar stand Omar bin Sultan Al Olama, Minister für digitale Wirtschaft der Vereinigten Arabischen Emirate, vor schwierigen Fragen darüber, warum Dubai als bevorzugtes Ziel für in Ungnade gefallene Krypto-Gründer wie Do Kwon des Token-Emittenten Terra gilt. Al Olama sagte, die Vorschriften von VARA seien alles andere als eine „leichte Berührung“.

Nachrichten Nicht um die Gebühren

Die Lizenzgebühren mögen in Dubai hoch sein, aber die Gruppierung von Ländern des Nahen Ostens und Nordafrikas (bekannt als MENA) ist ein lukrativer Markt, der seinen Preis wert ist, sagte Tabbaa.

Mohammed AlKaff AlHashmi, Mitbegründer der in Dubai ansässigen Islamic Coin, wiederholte Tabbaa und fügte hinzu, dass „gute Projekte“ keine Probleme mit hohen Compliance-Kosten haben werden, was auch dazu beitragen könnte, „unerwünschte Projekte“ herauszufiltern.

„Die Gebühren sind nicht das Problem, man kann Geld aufbringen, verdienen oder anderweitig das Kapital erhalten“, sagte Heaver und fügte hinzu, dass die Vorschriften von VARA, wenn auch nicht teuer, zu streng sein könnten.

„Nachdem ich die Vorschriften gelesen habe, obwohl ich die Meinung verstehe und sie unterstütze, bin ich immer noch der Meinung, dass die Vorschriften übermäßig präskriptiv sind, bis zu dem Punkt, an dem es dem Aufsichtspersonal von VARA schwer fallen würde, die Einhaltung ihrer eigenen Vorschriften zu überwachen. “, sagte Hever.

Heaver sagte, dass die Anforderung, Lizenzen für bestimmte Kryptoaktivitäten zu erhalten, der Durchsetzung im Wege stehen könnte. Sie lobte ihrerseits die prinzipienbasierte Regulierung der Schweiz, die grobe Richtlinien erlässt, wie bestehende Regulierungen auf bestimmte Aktivitäten anzuwenden sind.

Die Schweiz hat keine spezifischen oder separaten Regelwerke für Krypto. In 2017 Und 2018hat die Finanzaufsichtsbehörde des Landes Richtlinien herausgegeben, wie ihre Bank-, Wertpapier- und Anti-Geldwäsche-Regeln auf die beliebte Krypto-Fundraising-Methode angewendet werden, die als Initial Coin Offerings (ICO) bekannt ist.

Obwohl das Rahmenwerk von Dubai als „leicht“ regelbasiert betrachtet werden kann, ist es laut Kristi Swartz, Partnerin der Anwaltskanzlei DLA Piper, die VARAs exklusiver globaler Rechtsberater bei der Erstellung des Regulierungspakets war, nicht präskriptiv.

„Es ist nichts Vorschreibendes, denn in dieser Branche muss man ein wenig flexibel sein, da es sich um eine schnelllebige, schnelllebige Branche handelt. Wenn Sie also von Natur aus sehr präskriptiv sind, könnten Sie wahrscheinlich erwarten, dass es etwas ist, das veraltet ist, sobald Sie es geschrieben haben“, sagte Swartz und fügte hinzu, dass DLA Piper neun Monate an dem Paket gearbeitet und es verfolgt habe Dubais Regulierung des Sektors noch vor der formellen Zusammenarbeit mit VARA.

„Wenn wir uns die aktuelle Regulierungslandschaft ansehen, ist es wichtig zu beachten, dass verschiedene Gerichtsbarkeiten und Aufsichtsbehörden unterschiedliche Wege einschlagen können, wenn es um digitale Assets geht“, sagte Alex Chehade, General Manager bei Binance Dubai. „Die wichtigsten Schlüsselaspekte, die diese Vorschriften für das Emirat bieten, sind Klarheit und erhöhte Sicherheit für Branchenakteure, Benutzer und Investoren.“

Binance hat im September 2022 eine Minimal Viable Product (MVP)-Lizenz von VARA erhalten, aber Chehade sagt, dass der Austausch erst zur Hälfte abgeschlossen ist vierstufiges Zulassungsverfahren. Unter den Bedingungen der MVP-Lizenz können alle Produkte und Dienstleistungen nur qualifizierten und/oder institutionellen Anlegern angeboten werden. Einzelhandelskunden „sind strengstens verboten“, bis VARA beschließt, schließlich eine vollständige Betriebslizenz für Unternehmen zu genehmigen, fügte er hinzu. Derzeit verfügt kein Unternehmen über eine vollständige Lizenz von VARA.

Nachrichten Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte

Trotz seines umfassenden Ansatzes lässt das Regelwerk von Dubai Raum für mehr Spezifizierung. Heaver wies darauf hin, dass das Framework nicht ausschließlich zahlungsorientierte Kryptowährungen wie Stablecoins adressiert, die an den Wert anderer Vermögenswerte gebunden sind. Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt, einschließlich des Vereinigten Königreichs und der Europäischen Union – mit ihrem länderübergreifenden Krypto-Regulierungsrahmen MiCA – haben sich bisher weitgehend auf die Stablecoin-Regulierung konzentriert.

VARA adressiert Stablecoins bis zu einem gewissen Grad, sagte Swartz, nur nicht in seinem Regelwerk für die Token-Ausgabe, sondern in dem für Unternehmen. Im Unternehmensregelwerk von VARA werden die Anforderungen an die Liquiditätsreserven für Unternehmen festgelegt – einschließlich für virtuelle Vermögenswerte, die an den Wert von Staatswährungen gekoppelt sind.

Das Regelwerk schreibt vor, dass auf Fiat bezogene virtuelle Vermögenswerte in jedem Fall „durch Barmittel oder Barmitteläquivalente gedeckt sein müssen … Reserven, die auf die Fiat-Währung lauten, die nicht unter dem Marktwert des auf Fiat referenzierten virtuellen Vermögenswerts im öffentlichen Umlauf liegen, oder Noch nicht eingelöst.”

Diese Reserveanforderung stimmt mit der anderer Jurisdiktionen überein, die Stablecoin-Regulierungen wie Hongkong und Israel planen.

Das Regelwerk für die Ausgabe konzentrierte sich stattdessen auf tokenisierte Vermögenswerte, einschließlich nicht fungibler Token (NFT), sagte Swartz.

VARA erhielt täglich Anfragen zur Ausgabe von Token, sagte Winston Lau, Anwalt für Fintech und digitale Vermögenswerte bei DLA Piper, der mit Swartz am Regulierungssystem arbeitete.

„Und diese Emissionen reichen von … vielleicht nur einfachen NFTs, die nur digitale Kunstwerke sind, bis hin zu vielleicht komplexeren Projekten wie der Tokenisierung von Immobilien oder der Tokenisierung von Finanzinstrumenten“, sagte Lau und fügte hinzu, dass das Emissionsregelwerk eine Anleitung dazu bieten soll Branchenteilnehmer darüber, wie sie sich tatsächlich registrieren und ihre Projekte von den Behörden genehmigen lassen können.

„Ein großer Teil des Regelwerks konzentriert sich darauf, was in das Weißbuch aufgenommen werden soll, das bei VARA registriert und auch öffentlich bekannt gegeben werden muss“, sagte Lau.

Nachrichten Keine Datenschutzmünzen?

Unter einem Abschnitt mit dem Titel „Verbotene virtuelle Vermögenswerte“ sagt VARA, dass die Ausgabe von und alle Aktivitäten im Zusammenhang mit Kryptowährungen mit erhöhter Anonymität im Emirat verboten sind.

Aber es ist kein hartes „Nein“, sagte Chehade von Binance.

Das Regelwerk enthält einen Vorbehalt für Dienstanbieter, die über „mindernde Technologien oder Mechanismen zur Ermöglichung der Rückverfolgbarkeit oder Identifizierung des Eigentums“ verfügen. VARA hat nicht klargestellt, wie diese Ausnahmen in der Praxis aussehen könnten, und Swartz lehnte es ab, sich zu Einzelheiten der Durchsetzung zu äußern.

„Wenn wir diese auflisten und anbieten wollen, müssen wir nachweisen, dass Sie ein gewisses Maß an Rückverfolgbarkeit haben KÖNNEN“, sagte Chehade.

Es ist unklar, ob benutzeraktivierte Rückverfolgbarkeitsoptionen, die mit datenschutzfreundlichen Kryptos wie Zcash verfügbar sind, nach den Regeln als „mindernde Technologien“ gelten würden.

„Obwohl ich das Gefühl verstehe, stimme ich dem überhaupt nicht zu“, sagte Heaver über den Schritt, Datenschutzmünzen zu verbieten. „Ich bin ein großer Verfechter der Privatsphäre, ich glaube, dass Privatsphäre ein Menschenrecht ist.“

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