Die neuesten makroökonomischen Prognosen für Portugal für 2023, die heute, am 15. April, von der Europäischen Union veröffentlicht wurden, zeigen eine starke Aufwärtskorrektur der BIP-Wachstumsrate von 2,4 %, deutlich über dem europäischen Durchschnitt von 1,0 %.
Es wird erwartet, dass sich die nominale Inflation abschwächt, obwohl Lohnanpassungen angesichts der Rekordbeschäftigung den Druck auf die Dienstleistungspreise aufrechterhalten dürften.
Nach einem Rückgang auf 0,4 % des BIP im Jahr 2022 wird sich das gesamtstaatliche Defizit Portugals in den Jahren 2023 und 2024 voraussichtlich auf 0,1 % des BIP verbessern.
Der Tourismus unterstützt weiterhin das Wachstum
Die Wirtschaftstätigkeit erholte sich Anfang 2023, unterstützt durch einen weiteren Anstieg des Tourismus. Die Inlandsnachfrage blieb jedoch schwach, da der private Konsum durch den Rückgang der Kaufkraft der privaten Haushalte in den Vorquartalen bedingt war und die Anleger mit höheren Zinssätzen konfrontiert waren.
Der externe Sektor war im 1. Quartal 2023 der wichtigste Wachstumstreiber und profitierte von der Erholung der globalen Lieferketten und einem sehr starken Anstieg der Touristenbesuche, insbesondere aus Nordamerika. Die starke Erholung der Wasserreserven in Portugal unterstützte auch die Außenbilanz, da die Erholung der inländischen Wasserkraftproduktion die Nachfrage nach importiertem Strom und Erdgas verringerte.
Es wird erwartet, dass sich das Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal 2023 abschwächt und sich in den folgenden Quartalen erholt, vor dem Hintergrund einer allmählichen Erholung des real verfügbaren Einkommens der privaten Haushalte und des privaten Konsums.
Auch das Investitionswachstum dürfte sich verbessern, da der Rückgang der globalen Rohstoffpreise und die Erholung der globalen Lieferketten zusammen mit den erwarteten Zuflüssen von EU-Mitteln die negativen Auswirkungen höherer Zinssätze ausgleichen dürften.
Auf Jahresbasis dürfte sich das reale BIP-Wachstum von 6,7 % im Jahr 2022 auf 2,4 % im Jahr 2023 und 1,8 % im Jahr 2024 verlangsamen.
Im Außensektor werden die Exporte im Jahr 2023 voraussichtlich deutlich schneller wachsen als die Importe, was vor allem auf die starke Entwicklung des Tourismus zurückzuführen ist. Im Jahr 2024 dürften die Importe im Einklang mit der Erholung des privaten Konsums und der Investitionen etwas schneller wachsen als die Exporte.
Nominal dürfte Portugals Außenbilanz erheblich vom Rückgang der Energiepreise im Jahr 2023 und dem Anstieg der Tourismuspreise profitieren, was zu einer deutlichen Verbesserung des Leistungsbilanzsaldos führen wird.
Die Erwerbstätigkeitsquoten steigen schneller als die Beschäftigung
Die Arbeitslosenquote verbesserte sich von 6,6 % im Jahr 2021 auf 6,0 % im Jahr 2022. Allerdings stiegen die monatlichen Zahlen Ende 2022 und Anfang 2023 an, was auf einen starken Anstieg der Arbeitsnachfrage zurückzuführen war, während die Beschäftigung nur geringfügig wuchs. Beschäftigungs- und Erwerbsquoten erreichten Anfang 2023 angesichts des zunehmenden Lohndrucks Rekordwerte. Im Jahresdurchschnitt wird die Arbeitslosigkeit im Jahr 2023 voraussichtlich bei 6,5 % und im Jahr 2024 bei 6,3 % liegen, vor dem Hintergrund eines moderaten Anstiegs der Beschäftigung und der Reallöhne, der den Arbeitnehmern den Kaufkraftverlust im Jahr 2022 weitgehend ausgleicht.
Die Inflation dürfte sich abschwächen
Nachdem sie im vierten Quartal 2022 ein Allzeithoch von 10,2 % erreicht hatte, schwächte sich die HVPI-Inflation im ersten Quartal 2023 auf 8,4 % ab. Der Rückgang war größtenteils auf niedrigere Energiepreise zurückzuführen, während die Lebensmittelpreise weiterhin hoch blieben. Es wird erwartet, dass sich die Inflation im Prognosezeitraum weiter abschwächt, zunächst getrieben durch den Energiepreisindex und anschließend durch Nahrungsmittel und nichtindustrielle Güter.
Im Jahr 2023 wird die Mäßigung der Lebensmittelpreise auch durch eine Aussetzung der Mehrwertsteuersätze für lebenswichtige Lebensmittel unterstützt, die vom 18. April bis Ende Oktober gilt. Insgesamt wird eine Inflation von 5,1 % im Jahr 2023 und 2,7 % im Jahr 2024 prognostiziert. Die Kerninflation dürfte leicht über der Nominalrate liegen, da die prognostizierte Erholung der Realeinkommen die Dienstleistungspreise belasten wird, die ebenfalls moderat, aber gleichmäßiger ausfallen dürften Tempo.
Staatsfinanzen mit guten Aussichten
Das gesamtstaatliche Defizit Portugals verringerte sich im Jahr 2022 auf 0,4 % des BIP. Die öffentlichen Einnahmen profitierten von der starken wirtschaftlichen Erholung und der günstigen Entwicklung des Arbeitsmarktes, wobei die Steuereinnahmen durch die Inflation stiegen. Die Lockerung der Maßnahmen im Zusammenhang mit COVID-19 wiederum trug zur Kostendämpfung bei. Die öffentlichen Investitionen stiegen im Jahr 2022 weiter an.
Das gesamtstaatliche Defizit soll im Jahr 2023 auf 0,1 % des BIP zurückgehen und im Jahr 2024 unverändert bleiben. Das dynamische Wachstum der Staatseinnahmen dürfte sich im Jahr 2023 fortsetzen und im Jahr 2024 leicht zurückgehen.
Haupttreiber dieses Wachstums sind die Steuereinnahmen, insbesondere die indirekten Steuern, die immer noch auf die weiterhin hohen Preise zurückzuführen sind. Die öffentlichen Ausgaben dürften weiter wachsen, wenn auch langsamer als die Einnahmen. Es wird erwartet, dass der Aufwärtsdruck auf die laufenden Ausgaben, insbesondere auf Sozialleistungen und die Lohnsumme im öffentlichen Sektor, über den Projektionszeitraum hinweg anhält.
Aufgrund der Umsetzung des Recovery and Resilience Plan (PRR) und anderer EU-finanzierter Programme wird erwartet, dass die öffentlichen Investitionen in den Jahren 2023 und 2024 steigen werden. Verschärfung der Finanzierungsbedingungen wird voraussichtlich zu einem Anstieg der Zinsausgaben führen.
Die Nettohaushaltskosten der Energieförderungsmaßnahmen werden in der Frühjahrsprognose 2023 der Kommission im Jahr 2023 auf 0,8 % des BIP geschätzt, verglichen mit 2,0 % im Jahr 2022. Die Defizitentwicklung im Jahr 2023 wird auch durch die vermeintliche vollständige Beseitigung der Energieförderung im Jahr 2024 beeinflusst die vorübergehenden COVID-19-Notfallmaßnahmen, die im Jahr 2022 schätzungsweise 0,8 % des BIP ausmachten.
Die Staatsverschuldung Portugals im Verhältnis zum BIP sank im Jahr 2022 deutlich auf 113,9 % und lag damit bereits unter dem Niveau vor der Pandemie. Danach dürfte sich der Abwärtstrend in den Jahren 2023 und 2024 fortsetzen, was auf ein günstiges Wachstum-Zins-Gefälle und Verbesserungen im Primärsaldo der Regierung zurückzuführen ist.
