Exklusiv: Indiens sekundärer Kotierungsplan für Unternehmen, die sich ausländischen Märkten anschließen, ärgert Investoren, sagen Quellen

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NEU-DELHI / MUMBAI (Reuters) – Indische Unternehmen, die in Übersee gelistet sind, müssen später eine inländische Börse eröffnen, wenn Änderungen der Politik von Regierungsbeamten in Betracht gezogen werden, teilten Quellen Reuters mit, ein Schritt, von dem globale Investoren befürchten, dass er die Bewertungen schädigen wird.

DATEIFOTO: Ein Arbeiter reinigt den Boden der New Yorker Börse (NYSE), USA, 20. März 2020. REUTERS / Lucas Jackson / File Photo

Indien sagte im März, es würde lokalen Firmen erlauben, direkt im Ausland zu notieren, um besser auf ausländisches Kapital für Wachstum zugreifen zu können, aber die Regeln müssen noch entschieden werden. Derzeit können nur bestimmte Arten von Wertpapieren wie Hinterlegungsscheine auf ausländischen Märkten notiert werden, und zwar erst nach dem Börsengang der Unternehmen in Indien.

Die neue Politik, die lokalen Unternehmen helfen soll, bessere Bewertungen zu erzielen, könnte für indische Einhorn-Start-ups im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar und Reliance’s ein Schuss in den Arm sein RELI.NS digitale Einheit, die eine US-Notierung im Auge hat, nachdem sie über 20 Milliarden US-Dollar von globalen Namen wie KKR & Co gesammelt hat KKR.N.

In den letzten Wochen teilten indische Beamte globalen Investoren und Unternehmen in Meetings mit, dass sie erwägen, eine Zweitnotierung für lokale Unternehmen an indischen Börsen zu verlangen, nachdem sie im Ausland gelistet sind, sagten fünf Quellen.

Der für eine solche Anforderung in Betracht gezogene Zeitraum reicht von 6 Monaten bis 3 Jahren.

Eine separate hochrangige Regulierungsquelle in Indien sagte, “die doppelte Auflistung wurde vom (Finanz-) Ministerium mit Sicherheit in Betracht gezogen”, aber eine endgültige Position in dieser Angelegenheit wurde nicht erreicht.

Japans SoftBank 9984.T und eine indische Zahlungsfirma, die sie unterstützt, Paytm sowie Reliance und Sequoia Capital mit Sitz in den USA, haben der Regierung die sekundäre Kotierungsbestimmung mitgeteilt, die das Risiko birgt, das Handelsvolumen aufzuteilen, die langfristigen Bewertungen zu beeinträchtigen und die Compliance-Anforderungen und -Kosten zu erhöhen.

“Wenn Unternehmen später in Indien gelistet werden müssen, sind diese Regeln bedeutungslos”, sagte ein leitender Angestellter eines globalen Risikokapitalunternehmens.

SoftBank und Sequoia haben in verschiedene indische Firmen wie das Ride-Hagel-Unternehmen Ola und das Hotelunternehmen Oyo investiert. Ausländische Notierungen könnten solchen Anlegern Exits zu höheren Bewertungen ermöglichen, aber auch indischen Unternehmen, insbesondere aus dem Technologiesektor, den Zugang zu spezialisierten Anlegern im Ausland ermöglichen, die ihre Unternehmen besser bewerten können.

Die Regeln werden von den Ministerien für Finanzen und Unternehmensangelegenheiten in Absprache mit der Kapitalmarktaufsichtsbehörde Securities and Exchange Board of India (SEBI) ausgearbeitet und in den kommenden Wochen fertiggestellt.

Die Sprecher von SEBI und den beiden Ministerien antworteten nicht auf eine Bitte um Stellungnahme. Eine SoftBank-Sprecherin sagte: „Wir kommentieren niemals vertrauliche politische Diskussionen.“ Sequoia, Paytm und Reliance antworteten nicht auf Anfragen nach einem Kommentar.

WACHSTUM WACHSTUM

Derzeit können indische Unternehmen lokal notieren und dann über Instrumente wie American Depository Receipts (ADRs), eine von Infosys in Indien verwendete Route, auf ausländisches Eigenkapital zugreifen INFY.NS und ICICI Bank ICBK.NS.

Indien ist besorgt darüber, dass die bevorstehende Änderung der Politik dazu führen wird, dass Unternehmen, die durch den Zugang zu einer breiteren Gruppe von Investoren nach höheren Bewertungen suchen, sich dafür entscheiden würden, nur im Ausland zu notieren, so die Quellen. Dies könnte die Wachstumsambitionen der indischen Kapitalmärkte beeinträchtigen und den lokalen Investoren die Möglichkeit zur Schaffung von Wohlstand nehmen.

“Die Regierung muss die indischen Bestrebungen in Einklang bringen, damit (inländische) Investoren in diese Unternehmen investieren können”, sagte Siddarth Pai, Gründungspartner der indischen Investmentfirma 3one4 Capital. “Dies ist ein bahnbrechendes Unterfangen, wenn Indien seine Karten richtig spielt.”

Der indische Aktienmarkt hat eine Kapitalisierung von 2 Billionen US-Dollar, verglichen mit 39,3 Billionen US-Dollar in den USA.

Zwischen Januar und Juni dieses Jahres sammelten Unternehmen 23,6 Milliarden US-Dollar über 63 Börsengänge an der New Yorker Börse und an der Nasdaq NDAQ.OIm Vergleich zu 2,3 ​​Milliarden US-Dollar, die an den Börsen in Mumbai durch 18 Notierungen aufgebracht wurden, zeigten Daten von Refinitiv.

Die Lobbying-Gruppe USIBC, Teil der US-Handelskammer, hat diese Woche in einer E-Mail um Feedback zu dem Plan von Mitgliedern gebeten, in der sie sagten, dass „die Hoffnung ist“, dass es keine doppelte Auflistung geben wird.

In einem SEBI-Bericht für 2018 wurden 10 mögliche Auslandsmärkte für Listings in Übersee aufgeführt, darunter die USA und das Vereinigte Königreich.

Berichterstattung von Aditya Kalra und Aditi Shah in Neu-Delhi und Abhirup Roy in Mumbai; Zusätzliche Berichterstattung von Aftab Ahmed in Neu-Delhi, Patturaja Murugaboopathy in Bengaluru und Scott Murdoch in Hongkong; Bearbeitung von Elaine Hardcastle

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