Online-Verkäufer von Haustierprodukten

            Zäh
Inc.

CHWY 59,05%

verzeichnete beim Marktstart am Freitag starke Zuwächse, was auf die anhaltende Stärke des Börsengangs von E-Commerce-Unternehmen trotz einiger bekannter Stolpersteine ​​bei Unternehmen der Verbrauchertechnologie zurückzuführen ist.

Die Aktie von Chewy wurde zu einem Preis von 36 USD je Aktie eröffnet, ein Plus von 64% gegenüber dem IPO-Preis von 22 USD je Aktie. Die Aktienbewertung von Chewy belief sich mit 36 ​​USD je Aktie auf rund 14,3 Mrd. USD.

Die Aktien, die an der New Yorker Börse unter dem Symbol CHWY notiert sind, schlossen bei 34,99 USD, ein Plus von 59%.

Das in Florida ansässige Unternehmen, das Tiernahrung, -bedarf und -apotheken verkauft, verkaufte rund 5,6 Millionen Aktien, während sein Mehrheitseigner PetSmart Inc. 40,9 Millionen Aktien verkaufte. PetSmart gewährte den Underwritern auch das Recht, weitere rund 7 Millionen Aktien zu kaufen.

Der Online-Einzelhändler hatte die Spanne für seinen Börsengang zunächst auf 17 bis 19 US-Dollar pro Aktie festgesetzt und sie Anfang dieser Woche auf 19 bis 21 US-Dollar pro Aktie angehoben, bevor er schließlich bei 22 US-Dollar pro Aktie ankam.

Chewy, das im Jahr 2011 lanciert wurde, rechnet mit einem Nettoerlös von mehr als 100 Millionen US-Dollar aus dem Börsengang. Dieses Geld wird für Betriebskapital und allgemeine Zwecke verwendet. PetSmart wird den Erlös aus dem Angebot zur Tilgung von Schulden verwenden.

Die Schuldverschreibungen von PetSmart waren am Freitag eine der am stärksten gehandelten Unternehmensanleihen. Laut MarketAxess wechselten fast 60 Millionen US-Dollar in zwei separaten Tranchen den Besitzer.

Die Anleihen von PetSmart sind seit dem Börsengang von Chewy im April stark angestiegen. Laut MarketAxess sind die ungesicherten Schuldverschreibungen des Unternehmens, die 2023 fällig sind, um mehr als 7 Cent auf 96,46 Cent gestiegen. Die im Jahr 2025 fälligen besicherten Schuldverschreibungen des Unternehmens stiegen laut MarketAxess im selben Zeitraum um fast 10 Cent auf 99,5 Cent auf den US-Dollar.

Das Debüt von Chewy ist Teil einer starken Woche für Börsengänge, einschließlich des Cybersecurity-Unternehmens

            CrowdStrike Holdings
Inc.

und freiberuflicher Dienstleistungsmarktplatz

            Fiverr International
GmbH.

Die in Tel Aviv beheimateten Fiverr-Aktien legten beim Börsenstart um 90% zu und notierten am Donnerstag bei 39,90 USD. Am Freitag fiel die Aktie um 21%, da die US-Indizes weiter zurückgingen.

Die CrowdStrike-Aktie stieg am ersten Handelstag am Mittwoch und schloss 71% gegenüber dem IPO-Preis. Freitag fielen die Aktien um 5%.

Dieses Jahr war einer der belebtesten IPO-Märkte seit Jahren, nach hochkarätigen, durch Venture-Backed-Tech-Debüts wie Hagelkampffirmen

            Uber Technologies
Inc.,

Lyft
Inc.,

sowie Online-Image-Board-Unternehmen

            Pinterest
Inc.

Uber und Lyft handeln jedoch unter ihren IPO-Kursen, da Investoren die Fähigkeit der Unternehmen, das Wachstum mit starken Verlusten aufrechtzuerhalten, abwägen.

"Es ist im Allgemeinen eine Art gemischter Börsengang", sagte Anand Sanwal, Geschäftsführer und Mitbegründer von CB Insights. „Was wir hier sehen, ist, dass der öffentliche Markt aufnahmefähig ist und sie immer noch skeptisch sind. Nur weil du ein Techniker bist, heißt das noch lange nicht, dass du in Gefahr bist. "

Der Börsengang von Chewy folgt auch auf die Beilegung eines Rechtsstreits von PetSmart über die Übertragung von Minderheitsbeteiligungen an Chewy an Einheiten, die außerhalb der Reichweite der Gläubiger liegen.

Im Rahmen eines Vergleichs mit Kreditgebern verpflichtete sich PetSmart, den Erlös aus den Aktienangeboten von Chewy zum Teil zur Tilgung seiner erstklassigen Kredite und Anleihen zu verwenden, berichtete das Wall Street Journal. PetSmart hat einen Schuldenberg von mehr als 8 Milliarden US-Dollar.

Das Private-Equity-Unternehmen BC Partners leitete eine Investorengruppe, die PetSmart 2015 kaufte. PetSmart kaufte Chewy 2017 für 3,35 Mrd. USD.

Chewy generiert den Großteil seines Umsatzes über seine Abonnementfunktion, die es Kunden ermöglicht, Nachbestellungen automatisch in festgelegten Intervallen zu versenden.

Die jährlichen Ausgaben für Haustiere haben sich in den USA seit 2005 auf schätzungsweise 75,38 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 mehr als verdoppelt, wobei nach Angaben der American Pet Products Association, einer Branchenhandelsgruppe, voraussichtlich 31,68 Milliarden US-Dollar allein für Tiernahrung ausgegeben werden.

Das Unternehmen erzielte in seinem am 3. Februar zu Ende gegangenen Geschäftsjahr einen Umsatz von 3,53 Mrd. USD, ein Plus von 68% gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen muss jedoch noch einen Gewinn erwirtschaften. Der Nettoverlust ging von 338,1 Mio. USD im Vorjahr auf 267,9 Mio. USD zurück.

Laut Angaben von Chewy werden bei der Ausweitung des Geschäfts in naher Zukunft Betriebsverluste erwartet. In den kommenden Jahren werden die operativen Kosten des Unternehmens steigen, da mehr in Werbung investiert wird, um neue Kunden zu gewinnen, neue Fulfillment-Center zu eröffnen und das Angebot zu erweitern.

Das Unternehmen plant außerdem, zusätzliche Mitarbeiter einzustellen und Funktionen auf seiner Website und seinen mobilen Apps weiterzuentwickeln.

Investoren sehen das Potenzial von Chewy darin, dass das Unternehmen einen Rekord im schnell wachsenden Marktsegment hat, sagte Brian Kochisarli, ein Unternehmensanwalt bei Davidoff Hutcher & Citron LLP. "Wenn Chewy zur Standardoption für Tierhalter werden kann … hat das Unternehmen die Möglichkeit, große Erfolge zu erzielen", sagte Kochisarli, der Technologieunternehmen berät, die sich auf Börsengänge vorbereiten, aber nicht am Chewy-Deal mitgearbeitet hat.

Schreiben Sie an Aisha Al-Muslim unter aisha.al-muslim@wsj.com

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