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Das Fed-Gespräch ändert sich so schnell, dass die Märkte bald ein "Powell Put" erwarten, sagt El-Erian

Bloomberg

Mohamed El-Erian, Chefberater für Wirtschaft bei der Allianz, sagte, die Fed müsse im Dezember steigen oder riskieren, politisch beeinflusst zu werden

Die Federal Reserve muss aufpassen, dass sie aufgrund der Marktvolatilität nicht von steigenden Zinssätzen zurückgedrängt wurde, da die Anleger bald auf ein "Powell Put" setzen, sagte Mohamed El-Erian, Chefökonom der Allianz.

Die jüngste Mitteilung der Fed, die der stellvertretende Fed-Vorsitzende Richard Clarida übermittelte, betonte, dass die Fed datenabhängig sei. Dies scheint eine Abkehr von der früheren Mitteilung zu sein, wonach eindeutig eine Normalisierung der Politik erforderlich sei, sagte El-Erian, der ehemalige stellvertretende Direktor des Internationalen Währungsfonds und später der CEO von PIMCO. Diese Verschiebung scheint eine Reaktion auf die Volatilität der Märkte im Oktober zu sein und keine "große Entdeckung" über die wirtschaftlichen Aussichten, sagte er.

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Durch den Montag, den Dow Jones Industrial Average

DJIA, -0,16%

ist seit seinem Höchststand im Oktober um 8% und der S & P 500 gefallen

SPX, + 0,00%

ist um 9% gesunken.

„In der letzten Woche hat die Abhängigkeit von Wortdaten wieder angefangen. Es wird also ein echter Test sein, ob die Powell Fed tatsächlich eine andere Fed ist oder ob sie beim ersten Anzeichen von Marktvolatilität wie die Bernanke Fed und die Yellen Fed zusammenzuckt. “

Mohamed El-Erian

"Wenn sie signalisieren, dass sie düsterer werden, kann ich Ihnen sagen, dass wir bald über das Powell Put sprechen werden. Sie müssen also sehr vorsichtig sein", fügte er in einem Interview bei CNBC hinzu.

Anleger haben über ein Sicherheitsnetz der Fed für Aktien gesprochen, seit der Börsencrash im Oktober 1987 die von Alan Greenspan angeführte Zentralbank zu niedrigeren Zinsen veranlasst hatte. Ein tatsächlicher Put dient als Versicherung gegen einen Marktrückgang, indem er dem Inhaber das Recht gibt, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Es wurde später als "Bernanke-Put" und dann als "Yellen-Put" bezeichnet und bezog sich auf die ehemaligen Fed-Chefs Ben Bernanke und Janet Yellen.

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Die Fed hat signalisiert, dass sie im Dezember eine Leitzinserhöhung und im nächsten Jahr drei weitere Schritte vorsieht, was den Zinssatz der Einlagen auf eine Spanne zwischen 3% und 3,25% bringen würde. Die Märkte glauben nun, dass die Fed weniger als 3% halten wird.

El-Erian sagte, die Botschaft von Clarida sei, dass die Fed die Zinssätze im Dezember anheben werde, aber nächstes Jahr könnten sie sich eher an die Erwartungen des Marktes anpassen als an die drei Schritte, die sie zuvor signalisiert haben.

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