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Die EZB beendet die Anleihenkäufe und hält die Zinsen bis zum nächsten Schritt stabil Sommer-

Die EZB beendet die Anleihenkäufe und hält die Zinsen bis zum nächsten Schritt stabil Sommer-

RIGA / FRANKFURT (Reuters) – Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag bekannt gegeben, dass sie ihr beispielloses Anleihekaufprogramm bis Ende des Jahres abschließen wird. Dies ist der größte Schritt zur Überwindung der krisenhaften Konjunkturförderung zehn Jahre nach Beginn des Konjunkturabschwungs in der Eurozone .

Der Präsident der Europäischen Zentralbank Mario Draghi spricht während der Pressekonferenz im Anschluss an das Treffen des EZB-Rats in Riga, Lettland am 14. Juni 2018. REUTERS / Ints Kalnins

Aber in einer ausgewogenen Ankündigung, die die Ungewissheiten widerspiegelt, die über der Wirtschaft der Region hängen, signalisierte es auch, dass der Schritt nicht eine schnelle politische Straffung bedeuten würde, indem er hinzufügte, dass Zinssätze “mindestens bis zum Sommer 2019 und auf jeden Fall für als” niedrig bleiben würden so lange wie nötig “.

Die neuen Leitzinsen veranlassten den Euro, die anfänglichen Gewinne umzukehren und über ein Prozent auf 1,1670 USD zu fallen EUR = EBS , kurz vor seinem größten Ein-Tages-Verlust seit Oktober. Die Märkte hatten bis Juni 2019 eine Anhebung des Referenzzinssatzes der EZB um 10 Basispunkte – derzeit auf -0,4 Prozent – erwartet.

EZB-Präsident Mario Draghi lehnte es ab, auf einer Pressekonferenz nach dem geldpolitischen Treffen, diesmal abseits des Frankfurter Hauptquartiers der Bank in der lettischen Hauptstadt Riga, näher auf den Zeitpunkt der Zinsschritte einzugehen.

“Wir haben nicht darüber diskutiert, wann wir die Zinsen erhöhen sollten”, sagte er.

“Diese Entscheidung wurde angesichts einer starken Wirtschaft mit zunehmender Unsicherheit getroffen”, sagte er über eine politische Landschaft, die insbesondere durch die zunehmenden Handelsspannungen zwischen den Vereinigten Staaten, Europa und China gekennzeichnet ist.

Die EZB hat ihre Wachstumsprognose für das Euro-Währungsgebiet für dieses Jahr von 2,4 Prozent auf 2,1 Prozent gesenkt und ihre Inflationsprognose von 1,4 Prozent auf 1,7 Prozent angehoben, was vor allem auf steigende Ölpreise zurückzuführen ist.

“Dies ist ein sehr gutes Gleichgewicht – ein bisschen härter bei QE, aber eher vorsichtig bei den Zinsen -, dass Mario Draghi hofft, die Märkte auf einem konstanten Level zu halten und einen Taper-Wutanfall zu vermeiden”, sagte Neil Wilson, Chefmarktanalyst für Markets. com.

Vizepräsident der Europäischen Zentralbank (EZB) Luis de Guindos, Vertreter der lettischen Zentralbank Zoja Razmusa, EZB-Präsident Mario Draghi und EZB-Generaldirektorin Christine Graeff nehmen an einer Pressekonferenz im Anschluss an das Treffen des EZB-Rats teil Bank in Riga, Lettland 14. Juni 2018. REUTERS / Ints Kalnins

Obwohl die vollständige Normalisierung der Politik Jahre dauern wird, sind die Anleger bereits auf das Ende des leichten Geldes seitens der Zentralbanken der Welt vorbereitet. Eine restriktive US-Notenbank senkte am Mittwoch ein Anreizprogramm für die Krise, während die EZB nach fünf Jahren des Wirtschaftswachstums bereits damit begonnen hatte, die Unterstützung zurückzufahren. [nTLADHEE2K]

Die EZB sagte, das monatliche Tempo ihrer Nettoinventarkäufe werde von September bis Ende Dezember 2018 auf 15 Milliarden Euro halbiert. Zu diesem Zeitpunkt würden die Käufe enden.

Indem die EZB einen spezifischen Endtermin für ihre Stimulierung setzt, geht sie einen entscheidenden Schritt weiter als zu dem Zeitpunkt, zu dem die US-Notenbank im Dezember 2013 eine eigene Zinserhöhung einleitete. Dann hat sie sich nicht auf ein bestimmtes Ende oder irgendwelche weiteren Schritte festgelegt.

Die größte Komplikation könnte eine trübe Wirtschaftsprognose sein, die durch den sich entwickelnden Handelskrieg, eine populistische Herausforderung durch Italiens neue Regierung und eine schwächere Exportnachfrage verdüstert wird.

Aber die EZB-Politiker haben lange argumentiert, dass ihr Auftrag darin besteht, die Inflation wieder auf das Ziel zu bringen, nicht das Wachstum zu stützen oder Marktturbulenzen in einem bestimmten Land abzuwehren.

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Die Renditen italienischer Anleihen stiegen in diesem Monat stark an, als eine neue Regierung von Anti-Establishment-Parteien höhere Ausgaben versprach. Das droht eine Auseinandersetzung mit Brüssel, die Rom dazu zwingt, den zweitgrößten Schuldenstapel der Eurozone zu kürzen.

Eine breitere Verlangsamung könnte es der EZB schwerer machen, die Unterstützung zu kürzen, wenn ein niedrigeres Wachstum den Druck auf die Inflation verringert, was die Glaubwürdigkeit der Bank gefährdet, da sie ihr Inflationsziel von fast 2 Prozent seit über fünf Jahren verfehlt hat.

INFLATION

Während die Inflation schwach geblieben ist, deuten höhere Ölpreise, ein zunehmend deutlicher werdender Lohndruck und eine Rekordbeschäftigung darauf hin, dass die Preise in den kommenden Jahren steigen werden, wenn auch langsamer als ursprünglich von der EZB erwartet.

EZB-Chefvolkswirt Peter Praet, ein Draghi-Verbündeter und eines der taubenhaftesten Mitglieder des Ratspräsidentenrates, argumentierte kürzlich, dass Fortschritte bei den Inflationskriterien gemacht worden seien, ein starker Hinweis darauf, dass der Stimulus zurückgeholt würde.

Der Euro-Rückgang um 5 Prozent gegenüber dem Dollar seit April hilft der EZB, da die schwächere Währung die Importkosten erhöht und die Inflation ankurbelt. Während eine Erholung wahrscheinlich ist, wird die Straffungspolitik der US-Notenbank das Potenzial für einen starken Anstieg des Euro begrenzen.

Schreiben von Mark John; Bearbeitung von Catherine Evans

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