BENGALURU (Reuters) – Die jüngste Eskalation des Handelskrieges zwischen den USA und China hat die nächste Rezession in den USA nach Ansicht einer Mehrheit der von Reuters befragten Ökonomen ausgelöst, die nun erwarten, dass die Federal Reserve die Leitzinsen im September erneut senkt und im nächsten Jahr erneut.

DATEIFOTO: Ein Stapel Versandbehälter wird im Hafen von Miami in Miami, Florida, USA, am 19. Mai 2016 abgebildet. REUTERS / Carlo Allegri / File Photo

Trotz der Erwartungen für eine weitere Lockerung ergab die Umfrage vom 6. bis 8. August eine mittlere Wahrscheinlichkeit von 45%, dass die US-Wirtschaft in den nächsten zwei Jahren in eine Rezession abrutscht, von 35% in der vorherigen Umfrage und dem höchsten Wert seit dieser Frage Mai 2018.

Eine genau beobachtete Messung des US-Rezessionsrisikos an den Anleihemärkten hat am Montag die größte Warnung seit März 2007 ausgelöst. Dies unterstreicht die Besorgnis, dass der Kampf zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt über den Handel einen globalen Abschwung beschleunigen wird.

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In der vergangenen Woche gab US-Präsident Donald Trump bekannt, dass ab dem 1. September ein 10-prozentiger Zoll auf weitere 300 Milliarden US-Dollar chinesische Waren erhoben wird, und Washington hat China am Montag als Währungsmanipulator gebrandmarkt.

Peking warnte davor, dass dieser Schritt "die internationale Finanzordnung ernsthaft schädigen und Chaos an den Finanzmärkten hervorrufen würde" und gleichzeitig eine Erholung der Weltwirtschaft verhindern würde.

Fast 70% der Ökonomen, die eine zusätzliche Frage beantworteten, gaben an, die jüngsten Entwicklungen hätten die nächste Rezession in den USA näher gebracht.

"Eskalierende Handelsspannungen durch höhere Zölle und eingeschränkten Zugang zu den Märkten beeinträchtigen mit Sicherheit die Stimmung, erhöhen die Kosten, beschädigen die Lieferketten und schwächen die Rentabilität der Unternehmen", schrieb James Knightley, Chefökonom bei ING.

"Dies wirkt sich dann auf die Konsumentenstimmung und die allgemeinen Ausgaben in der Wirtschaft aus, wobei die Rezessionsgefahr zunimmt."

Da das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß – die PCE-Kernpreise – voraussichtlich nicht wesentlich ansteigen wird, wird die Zentralbank die Leitzinsen im September voraussichtlich um 25 Basispunkte senken und den Leitzins auf 1,75 bis 2,00% senken. Es wird dann erwartet, dass es Ende nächsten Jahres wieder nachlässt.

Im letzten Monat sagten die Wirtschaftswissenschaftler eine weitere Zinssenkung nach dem vierten Quartal im Juli voraus, jedoch nicht mehr bis zum nächsten Jahr.

Finanzmarkthändler haben ihre Wetten auf weitere Zinssenkungen, Preissenkungen im September, gefolgt von einer weiteren Senkung um 25 Basispunkte im Oktober und einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 40% für eine weitere Senkung im Dezember erhöht.

Es ist jedoch nicht klar, dass die politischen Entscheidungsträger die Leitzinsen wieder senken möchten, geschweige denn, nachdem der Fed-Vorsitzende Jerome Powell die jüngste Kürzung als "Anpassung an die Politik in der Mitte des Zyklus" heruntergespielt hat.

"Indem die Fed die Zinsen senkt, zeichnet sie den Handelskrieg unbeabsichtigt ab", sagte Aditya Bhave, Senior Global Economist bei der Bank of America Merrill Lynch.

„Wir befürchten eine negative Rückkopplungsschleife, in der die Fed nachlässt und sich die Lage verbessert: Finanzmärkte, Wirtschaft und so weiter. Das fördert eine weitere Eskalation im Handelskrieg – es wird schlimmer und die Fed entspannt sich wieder. “

In der Tat sagte der Präsident der Federal Reserve Bank von St. Louis, James Bullard, diese Woche, dass die Zentralbank nicht jedes Mal eine Zinssenkung liefern werde, wenn politische Drohungen oder Ankündigungen zum Handelskrieg die Märkte heimsuchten.

Auf die Frage, ob die US-Wirtschaft in diesem Jahr weitere Zinssenkungen benötigt, haben fast drei Viertel der Befragten zugestimmt. Aber der Rest tat es nicht.

"Die Fed hat die Illusion, dass dies eine Anpassung in der Mitte des Zyklus ist und dass sie durch die Einführung einiger weniger Versicherungskürzungen die Rezession aufschieben können", sagte Philip Marey, leitender US-Stratege bei der Rabobank.

"Sie müssen im Moment nicht schneiden. Aber in ihrer Berechnung denken sie, wenn sie es jetzt tun, müssen sie es nicht später tun, und ich denke, das wird alles umsonst sein. "

Laut der jüngsten Reuters-Umfrage dürfte sich das Wirtschaftswachstum in den USA bis Ende 2020 auf eine annualisierte Rate von 1,8% verlangsamen (gegenüber 2,1% im letzten Quartal und deutlich unter der Rate von 3,1% im ersten Quartal).

Dieser Konsens hat sich gegenüber dem Vormonat kaum geändert, obwohl eine größere Zahl von Ökonomen trotz der Verschiebung der Erwartungen für eine Lockerung der Fed nun eine erhebliche Verlangsamung prognostiziert.

Die schwierigere Prognose versucht, abzuschätzen, was Präsident Trump als Nächstes tun oder sagen wird.

„Trump spielt Hühnchen. Er glaubt, dass er durch das Hinzufügen weiterer Strafmaßnahmen die chinesische Wirtschaft stürzen und zu schnellem Handeln zwingen wird “, sagte Marey von der Rabobank.

"Er hofft am Ende, dass die Chinesen blinzeln und an den Tisch kommen und ihm geben, was er will."

Zusätzliche Berichterstattung von Mumal Rathore; Umfragen von Sarmista Sen und Anisha Sheth; Bearbeitung von Ross Finley und Alistair Bell

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