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Könnte der Marks and Spencer-Kurs jemals wieder auf 700 Pence steigen?

Könnte der Marks and Spencer-Kurs jemals wieder auf 700 Pence steigen?

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Das relativ neue Managementteam bei Marks und Spencer (LSE: MKS) hat vierteljährliche Ergebnisse herausgegeben und die Anleger aufgefordert, sich auf die langfristige Entwicklung zu konzentrieren. Dies ist bewundernswert und mit dem weltweit bekanntesten Investor Warren Buffett einverstanden. Das Problem ist, dass bei M & S langfristig gesehen – zumindest im Rückspiegel – ein durch und durch düsteres Bild entsteht. "Data-reactid =" 22 "> Das relativ neue Managementteam bei Marks und Spencer (LSE: MKS) hat vierteljährliche Ergebnisse herausgegeben und die Anleger aufgefordert, sich auf die langfristige Entwicklung zu konzentrieren. Dies ist bewundernswert und mit dem weltweit bekanntesten Investor Warren Buffett einverstanden. Das Problem ist, dass bei M & S die langfristige Betrachtung – zumindest im Rückspiegel – ein äußerst düsteres Bild ergibt.

<p class = "Canvas-Atom Canvas-Text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Die FTSE 100 Die Aktien der Firma befinden sich derzeit bei knapp über 300 Pence, ein Niveau, das bereits 1992 erreicht wurde. Sicherlich gab es Dividenden (und Kürzungen), aber ein Vierteljahrhundert der Inflation wurde berücksichtigt, und ich berechne die tatsächliche Rendite über den Zeitraum als irgendwo um null herum. "data-reactid =" 23 "> Die FTSE 100 Die Aktien der Firma befinden sich derzeit bei knapp über 300 Pence, ein Niveau, das bereits 1992 erreicht wurde. Sicherlich gab es Dividenden (und Kürzungen), aber ein Vierteljahrhundert der Inflation wurde berücksichtigt, und ich berechne die tatsächliche Rendite über den Zeitraum als irgendwo um null.

Es gab Sprüche, als es aussah, als würde das Geschäft von M & S erneut aufblühen, und die Anteile stiegen entsprechend (auf einem Höhepunkt von 2007 über 700p), fielen jedoch zurück, als die Erholung ausbrach. Die große Frage heute – sicherlich für langfristig orientierte Anleger – ist: Kann das jüngste Managementteam des Unternehmens ein nachhaltiges Wachstum des Unternehmens und Erträge der Aktionäre erzielen? Oder ist M & S einfach zu strukturell herausgefordert?

Fundamente neu aufbauen

Der Veteran des Unternehmens, Steve Rowe, übernahm im April 2016 die Position des Chief Executive. Er hat neue Perspektiven durch die Ernennung von außen in Form des Vorsitzenden Archie Norman (seit September 2017) und des Finanzdirektors Humphrey Singer (seit Juli 2018).

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Die Halbjahresergebnisse von M & S haben diese Woche nur gedient Betonen Sie den Umfang der bevorstehenden Transformationsaufgabe „Die Grundlagen der zukünftigen M & S neu aufbauen“ es war bereits neu organisiert „In der größten Veränderung unserer Struktur seit Jahrzehnten“ und das eUnser Angebot, unser Handel, unsere Lieferkette und unser Marketing werden genauestens geprüft und verändert. “"data-reactid =" 27 "> Die Halbjahresergebnisse von M & S in dieser Woche haben nur den Umfang der bevorstehenden Transformationsaufgabe hervorgehoben. Das Unternehmen sagte dies in „Die Grundlagen der zukünftigen M & S neu aufbauen“ es war bereits neu organisiert „In der größten Veränderung unserer Struktur seit Jahrzehnten“ und das eUnser Angebot, unser Handel, unsere Lieferkette und unser Marketing werden genauestens geprüft und verändert. “

Intelligenter als die Vorgänger?

Bei dem Versuch, M & S auf einen Weg zu nachhaltigem Wachstum zu bringen, hat der frühere Vorstandsvorsitzende Marc Bolland über drei Jahre hinweg fast 3,8 Milliarden GBP an Investitionen investiert, im Durchschnitt 626 Millionen GBP pro Jahr. In den ersten zweieinhalb Jahren von Steve Rowe betrugen die durchschnittlichen jährlichen Ausgaben nur 296 Millionen Pfund. Angesichts der Tatsache, dass das derzeitige Management der Vergangenheit in einer Reihe von Bereichen das Management der Unterinvestitionen implizit vorgeworfen hat, glaubt es vermutlich, dass es viel weniger investieren kann, aber viel intelligenter als seine Vorgänger. Dies ist eines von vielen Dingen, von denen ich denke, dass sie zu optimistisch sind.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Ein weiteres Risiko sehe ich darin, dass M & S's Store ist Das Schließungsprogramm könnte umfangreicher (und teurer) sein, als derzeit geplant ist: Da der alternde Kundenstamm jedes Jahr zur Great Clothing Emporium und zur Food Hall in die Luft fliegt, muss das Unternehmen dringend jüngere Generationen in sein Unternehmen bringen Geschäfte und Klicken auf die Website: Auf der zweiten Seite stehen Kleidung und Online-Verkäufe im Online-Bereich, die in der 6% -Region liegen, im Vergleich zu Online-Wachstum bei Bekleidung und Einzelhändlern Nächster (17%) und sogar die Katastrophe Debenhams (16%). "Data-reactid =" 30 "> Ein weiteres Risiko, das ich sehe, ist, dass das Schließungsprogramm von M & S möglicherweise umfangreicher (und teurer) sein muss, als derzeit angenommen wird, wobei der alternde Kundenstamm vorübergeht Für das Great Clothing Emporium und die Food Hall in der Luft muss das Unternehmen jedes Jahr jüngere Generationen in seine Läden holen und auf seine Website klicken, wobei sich der Verkauf von Bekleidung und Online-Online-Verkäufen in der 6% -Region nachteilig auswirkt Online-Wachstum bei Bekleidungs- und Einzelhandelsgeschäften Nächster (17%) und sogar die Katastrophe Debenhams (16%).

Nicht überzeugt

Es ist möglich, dass die Aktien von M & S aufgrund von Anzeichen für einen Fortschritt bei der Trendwende von ihrem derzeitigen Stand steigen könnten. Nach vergangenen Enttäuschungen glaube ich jedoch nicht, dass wir 700p bald wieder sehen werden. Ich bin nicht überzeugt, dass M & S langfristig nachhaltiges Wachstum erzielen kann. Und da ich aufgrund der besprochenen Faktoren auch ein erhebliches Abwärtsrisiko sehe, ist es eine Aktie, die ich meide.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0 em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Mehr lesen"data-reactid =" 33 ">Mehr lesen

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0 em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "G A Chester hat keine Position in einer der genannten Aktien. Der Motley Fool UK hat in keiner der genannten Aktien Positionen. Die in diesem Artikel erwähnten Unternehmen beziehen sich auf die Ansichten des Autors und können daher von den offiziellen Empfehlungen abweichen, die wir in unseren Abonnementdiensten wie Aktienberater, Hidden Winners und Pro aussprechen. Wir bei The Motley Fool glauben, dass die Berücksichtigung verschiedener Einsichten uns zu besseren Investoren macht."data -reaidid =" 41 ">G A Chester hat keine Position in einer der genannten Aktien. Der Motley Fool UK hat in keiner der genannten Aktien Positionen. Die in diesem Artikel erwähnten Unternehmen beziehen sich auf die Ansichten des Autors und können daher von den offiziellen Empfehlungen abweichen, die wir in unseren Abonnementdiensten wie Aktienberater, Hidden Winners und Pro aussprechen. Wir bei The Motley Fool glauben, dass die Berücksichtigung verschiedener Einsichten uns zu besseren Investoren macht.

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