(Reuters) – Händler und Analysten überlegen, ob die Renditen von US-Anleihen unter null fallen würden, da der weltweite Rekordbetrag in dieser Woche in den negativen Bereich gesunken ist.

Die Frage ist in dieser Woche zu einem weniger hypothetischen Thema geworden, als die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen kurz vor dem Erreichen eines Rekordtiefs stand.

Negative Renditen sind zu einer tragenden Säule in Europa und Japan geworden, was durch die Negativzinspolitik ihrer Zentralbanken begünstigt wird.

Es wird erwartet, dass die Vereinigten Staaten dieses Schicksal vermeiden, sagen Analysten, aber es kann nicht mehr ausgeschlossen werden.

"Es ist nicht länger absurd zu glauben, dass die Nominalrendite von US-Schatztiteln negativ ausfallen könnte", schrieb Joachim Fels, PIMCOs globaler Wirtschaftsberater, am Mittwoch in einem Blogbeitrag.

Am Freitag betrug die 10-jährige Rendite für US-Schatzanweisungen 1,73%, verglichen mit -0,568% für deutsche Bundesanleihen und -0,218% für japanische Staatspapiere.

Die Zinssätze für US-Schatzwechsel waren 2015 negativ. Dies geschah aufgrund der Erwartungen, dass die Federal Reserve aufgrund der Sorgen der Weltwirtschaft im folgenden Jahr an ihrer Nullzinspolitik festhielt.

Rezession, FED

Laut Analysten ist ein Schlüsselfaktor, ob die US-Renditen für einen längeren Zeitraum negativ werden, die US-Rezession.

Die Schritte, die China und die Vereinigten Staaten seit letzter Woche unternommen haben, bringen sie einem umfassenden Handelskrieg näher, der die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte bedroht.

Darüber hinaus müsste die Fed Reserve die Zinsen auf nahe oder unter null senken und ihr quantitatives Lockerungsprogramm erneut starten, um einem wirtschaftlichen Abschwung entgegenzuwirken, sagten Analysten.

"Wir bezweifeln, dass die Fed-Führung die Idee jetzt ernsthaft in Erwägung ziehen würde", schrieben die Strategen von Wells Fargo Securities in einem Research-Bericht.

Die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan hatten wenig zu zeigen, dass sie 2014 bzw. 2016 negative Zinssätze einführten, um ihre Volkswirtschaften zu unterstützen. Während negative Zinsen den Kreditnehmern helfen, haben sie Banken und Investoren geschadet.

Die Befürchtungen hinsichtlich einer Rezession in den USA verschärften sich, nachdem Präsident Donald Trump am vergangenen Donnerstag damit gedroht hatte, ab dem 1. September einen Zoll von 10% auf 300 Milliarden US-Dollar für chinesische Importe zu erheben.

Der zuverlässigste Indikator für eine bevorstehende Rezession am US-amerikanischen Rentenmarkt erreichte in dieser Woche sein alarmierendstes Niveau seit 12-1 / 2 Jahren.

Die Prämie für Dreimonats-Wechselkurse über 10-Jahres-Notenrenditen erreichte am Mittwoch 40 Basispunkte, den höchsten Stand seit März 2007, bevor sie am Freitag auf 29 Basispunkte nachließ.

Die Umkehrung zwischen diesen beiden Fälligkeiten ist in den letzten 50 Jahren Rezessionen in den USA vorausgegangen.

Grafik: Inversion der US-Zinskurve – tmsnrt.rs/2zUqXiW

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Die Nervosität über das Ende der längsten US-Expansion löste einen sicheren Zufluchtsort für Staatsanleihen, deutsche Bundesanleihen und britische Staatsanleihen sowie Yen und Gold aus und führte zu einem gleichzeitigen Dumping von Aktien und anderen riskanten Vermögenswerten.

Diese dramatische Verschiebung führte laut J.P. Morgan am Mittwoch weltweit zu einem Rekordwert von 13,2 Billionen US-Dollar an Anleihen mit negativer Rendite.

Angesichts der anhaltenden Expansion der US-Wirtschaft und des Spielraums der Fed, die Zinsen zu senken, bevor sie auf Null sinken, glauben die Händler, dass die US-Renditen nicht so schnell negativ werden.

"Zu diesem Zeitpunkt werden wir es nicht sehen", sagte Mary Ann Hurley, Vice President Fixed Income bei D.A. Davidson in Seattle.

Es ist unwahrscheinlich, dass die Aussichten auf negative US-Renditen bald verschwinden.

"Sag niemals nie", sagten die Strategen von Wells Fargo.

Grafik: Renditen europäischer und japanischer Anleihen – tmsnrt.rs/2FKutOn

Berichterstattung von Richard Leong; Schnitt von Richard Chang

Unsere Standards:Die Thomson Reuters Trust-Prinzipien.

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