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Oriol Amat warnt vor Negativzinsen

Die Aussagen des Präsidenten der Europäischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, vor einigen Tagen, wonach "ein beträchtlicher Spielraum" für weitere Zinssenkungen besteht, haben die Tür geöffnet offizielle Zinssätze betreten negatives Territorium.

Oriol
Amat, Direktor des Master in Finanz – und Rechnungswesen der BSM, der Schule für Management von der UPFist der Auffassung, dass negative Zinssätze im Prinzip keine wirtschaftliche Logik haben, obwohl sie in kurzen Zeiträumen manchmal auftreten können.

"Sie haben keine wirtschaftliche Logik, weil die Zinssätze den Anlegern für drei Konzepte etwas zurückgeben müssen: Inflation, Wert des Geldes über die Zeit und Risiko", sagt er.





"Es ist wahr", sagt er, "dass die Zinsen in Zeiten sehr niedriger (oder negativer) Inflation und sehr risikoarmer Anlagen (zum Beispiel der langfristigen Staatsverschuldung eines solventen Landes) sehr niedrig sein können, aber dies auf lange Sicht Es ist nicht nachhaltig.

Amat erklärt, dass die Hauptnutznießer der niedrigen Zinsen Personen, Unternehmen und öffentliche Verwaltungen sind, die Schulden haben, da ihre Kosten sehr niedrig oder sogar negativ sein können.

Nach Meinung von Amat Es gibt verschiedene Risiken. "Die erste", sagt er, "besteht darin, Investitionen mit zweifelhafter oder geringer Rentabilität zu tätigen, wenn der Zinssatz sehr niedrig ist (oder sogar negativ, was bedeutet, dass die Bank dem Kunden, der einen Kredit beantragt, statt Zinsen berechnet). Investitionen werden beschlossen, die unter normalen Bedingungen nicht getätigt würden (belebt durch den niedrigen Finanzierungszinssatz). "

"Ein weiteres Risiko besteht darin, dass Unternehmen, Einzelpersonen oder öffentliche Verwaltungen überschuldet werden und wenn die Zinssätze steigen, können sie die Kosten der Verschuldung nicht decken.

"Die Typen
negativ -insists- sind gegen die ökonomische Logik, da erwartet wird, dass eine Person, die investiert und ihr Geld riskiert, einen Zinssatz erhält, der die Inflation, den Zeitablauf und das Risiko, das sie eingeht, ausgleicht.

Amat Er fügt hinzu, dass Banken die Kreditbedingungen tendenziell verschärfen, wenn die Zinssätze höher sind und die Kreditvergabe eingeschränkt ist.





"Im Moment haben sich die Bedingungen nicht verschlechtert, aber wenn die Zinssätze zu irgendeinem Zeitpunkt wieder steigen oder die Kreditvergabe eingeschränkt wird, wäre es schwieriger, Zugang zu Finanzmitteln zu erhalten", betont er.


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