“Gott hat mir gesagt, ich soll Geld in Hertz stecken”: Kleininvestoren gewinnen wieder groß

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Viele Kleininvestoren schlagen die Wall Street-Profis in ihrem eigenen Spiel.

Laut Vanda Research hat ein von Einzelpersonen favorisierter Aktienkorb seit März letzten Jahres eine Outperformance gegenüber dem breiteren Markt erzielt. Diese Gruppe, zu der Giganten wie Apple gehören Inc.

und Tesla Inc.

neben dem Elektrofahrzeughersteller NIO Inc.

und Digital-Payment-Unternehmen Square Inc.,

hat seit Anfang März 2020 um 68% zugelegt und damit den Anstieg des S & P 500 um rund 36% weit übertroffen.

Und Meme-Aktien, die bei einzelnen Anlegern beliebt sind, haben wieder einen Riss bekommen. Aktien des Kinobetreibers AMC Entertainment Holdings Inc.

sprang am Mittwoch um 19% und brachte sie auf den richtigen Weg, um sich diesen Monat fast zu verdoppeln. GameStop Corp.

hat diesen Monat um 40% zugelegt und damit den Zuwachs des S & P 500 von 0,4% weit übertroffen. Aktien von Hertz Global Holdings Inc.

haben sich im Mai fast verdreifacht.

Leerverkäufer, die gegen GameStop, Hertz und AMC wetten – eine Gruppe, die von vielen kleineren Investoren angesprochen wird, die diese Aktien favorisiert haben – haben laut Datenanbieter S3 Partners in diesem Jahr mehr als 8 Milliarden US-Dollar verloren.

“Es fühlt sich großartig an”, sagte Daniel Shin, ein 35-jähriger Einzelinvestor aus Edison, New Jersey, der im Januar AMC-Aktien gekauft und seitdem seine Positionen aufgestockt hat. „Es fühlt sich an wie wir gegen sie. Wie der Einzelhandel gegen die Wall Street. “

Die diesjährige Umkehrung hat die Finanzbranche in ihren Bann gezogen und eine überraschende Belebung für einige anscheinend sterbende Unternehmen ausgelöst. Sie hat AMC dabei geholfen, den Bankrott nur knapp abzuwenden, und GameStop den Weg geebnet, durch die Ausgabe von Aktien Geld zu sammeln. Diese Episoden waren der ultimative Sieg für kleine Main Street-Investoren, die auf Märkten oft als „dummes Geld“ verspottet werden.

In der Zwischenzeit haben sich Hedge-Fonds – das „intelligente Geld“ der vergangenen Jahre – weiterhin mangelhaft gezeigt. Von Januar bis April stieg ein gewichteter Index, der die Wertentwicklung nach Gebühren von rund 1.300 Hedgefonds nachbildet, laut Datenanbieter HFR um 8,7%. Dies blieb hinter dem S & P 500 zurück, der im gleichen Zeitraum um 11% zulegte.

Die Umkehrung des Marktes, die eine anhaltende Rally in kleineren Unternehmen mit wackeligen Finanzdaten und leichtem Vermögen einiger früher Käufer dieser Aktien zeigt, macht nicht alle glücklich. Analysten und Portfoliomanager erinnern daran, dass vor dem Zusammenbruch der Märkte in den Jahren 2000 und 2008 die Bullenmärkte in spekulativen Bereichen wie Dot-Com-Startups und Hypothekenfinanzierungen brüllten. Als diese Manien endeten, zahlte die breitere Wirtschaft den Preis.

Millionen von Einzelinvestoren sind im vergangenen Jahr auf den Markt gekommen, was von Zero-Commission-Brokern und benutzerfreundlichen Investment-Apps angezogen wurde, und ihr Interesse hat die Rallye nach der Pandemie angeheizt. Dies und die Leidenschaft, mit der sich viele Kleinanleger zu Marktgewinnern zusammengeschlossen haben, haben möglicherweise die Voraussetzungen für schwere Ausverkäufe geschaffen, wenn gespenstische Anleger massenhaft aus heißen Aktien fliehen.

Dies liegt zum Teil daran, dass sie im vergangenen Jahr eine der mächtigsten Kräfte auf den Märkten sind: Momentum-Investitionen oder den Kauf von Vermögenswerten, einfach weil der Preis steigt. Die steigenden Preise für Vermögenswerte von Dogecoin, einer als Scherz geschaffenen Kryptowährung, bis hin zu Hertz-Aktien haben Käufer angezogen, deren Nachfrage die Preise noch weiter in die Höhe getrieben hat. Dies hat wiederum noch mehr Käufer angezogen, auch aufgrund eines Verhaltens, das als FOMO bezeichnet wird – der Angst, etwas zu verpassen.

Daten von Vanda Research zeigen, dass einzelne Anleger tendenziell viel mehr Geld in Aktien mit hoher als niedriger Dynamik investieren.

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Paktra Som, ein 35-jähriger Pilot aus Los Angeles, sagte, er sei 2019 auf den Markt für Dogenmünzen gesprungen und habe seitdem weiter gekauft, um seinen weiteren Aufstieg voranzutreiben. Dogecoin ist in diesem Jahr trotz eines jüngsten Rückzugs um mehr als 6700% in die Höhe geschossen.

“Wenn etwas stark an Volumen zunimmt und es eine klare Richtung gibt, in die es geht, ist das Ergebnis in der Regel lohnend, solange Sie wissen, wann Sie verkaufen müssen”, sagte Som. „Dogecoin hatte keine soliden Grundlagen [base] meine Anlagestrategie auf. Aber das Käufervolumen war immer da. “

Andere Anleger verfolgen weder das Handelsvolumen noch die Dynamik. Sie verlassen sich vielmehr auf ihren Bauch.

“Gott hat mir gesagt, ich soll Geld in Hertz stecken”, sagte Damien Roscoe, ein 42-jähriger Elektroniker in Glenwood, Illinois. “Ich weiß, dass es verrückt klingt.”

Herr Roscoe sagt, er habe mit dem Kauf von Hertz-Aktien in diesem Frühjahr einen Gewinn von rund 8.000 US-Dollar erzielt.

Ein Insolvenzgericht genehmigte kürzlich ein Auktionsangebot, bei dem Hertz-Aktionäre mehr als 7 USD pro Aktie erhalten würden. Die Aktie lag im März unter 1 USD.


Foto:

Taylor Glascock für das Wall Street Journal

Die Autovermietung ist zu einer der unwahrscheinlichsten Erfolgsgeschichten geworden. Hertz erklärte im vergangenen Jahr Insolvenz, als Coronavirus-Sperren und Reisebeschränkungen sein Geschäft zerstörten. Finanzfachleute ärgerten sich, als einzelne Anleger die Aktien aufschnappten und warnten, dass Aktien von insolventen Unternehmen normalerweise wertlos werden.

Aber die Käufer hatten das letzte Lachen, nachdem ein Insolvenzgericht diesen Monat ein Auktionsangebot genehmigt hatte, bei dem die Hertz-Aktionäre mehr als 7 USD pro Aktie erhalten würden. Die Aktie notierte im März bei weniger als 1 USD.

“Alle sagten:” Sie sind dumm, Aktien einer bankrotten Firma zu kaufen “, sagte Roscoe. “Aber herumfahren … ich habe nur daran geglaubt.”

Der jüngste Anstieg von GameStop und anderen Aktien beinhaltet gegnerische Lager: traditionelle Wall Street-Firmen und Kleininvestoren, die sich dem System widersetzen. WSJ stellte jeweils die gleiche Reihe von Fragen zur Rolle von WallStreetBets im Handelsrausch. Fotoillustration: Carlos Waters

In einem Anzeichen dafür, wie stark der Lauf für Meme-Aktien wie Hertz war, wären Anleger, die in diesem Jahr keine GameStop-Aktien gehalten haben, um fast 1 Prozentpunkt hinter dem Russell 2000-Wertindex zurückgeblieben, selbst wenn sie alle anderen Aktien im Messgerät gehalten hätten Laut Ted Aronson, einem langjährigen Value-Investor und Gründungspartner von AJOvista, seiner neuen Investmentfirma. Value-Investoren versuchen, Aktien mit einem Abschlag auf ihr Nettovermögen zu kaufen, indem sie im Wesentlichen benachteiligte Vermögenswerte nach Schnäppchen durchsuchen.

Herr Aronson gab den Anlegern von AJO, seiner alten Firma, nach einer Phase der Underperformance 10 Milliarden US-Dollar zurück.

Er verglich den jüngsten Anstieg der Meme-Aktien und anderer spekulativer Wetten mit dem Internet-Wahn Ende der neunziger Jahre.

“Sie haben nur die Herdenmentalität, die auf Gerüchten oder Reddit oder TikTok basiert”, sagte Aronson. “Dies ist nur eine Amortisation für eine lange Zeit, als wir es relativ einfach hatten, wenn Value-Investing wirklich gut funktionierte und jeder Affe es konnte.”

Schreiben Sie an Gunjan Banerji unter [email protected] und Alexander Osipovich unter [email protected]

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