Es gibt nur wenige Indikatoren, um den Puls der französischen Technologie zu messen. Fundraising ist immer noch das Thermometer des Ökosystems, auch wenn M&A immer mehr verfolgt werden Start-ups versuchen, sich mangels neuer Finanzierung zu verkaufen. Andererseits ist es schwierig, die gütlichen Verfahren (Schlichtung und Ad-hoc-Mandat) zu quantifizieren. Diese Rechtsinstrumente, die Unternehmen in Schwierigkeiten zur Vermeidung einer Insolvenz zur Verfügung gestellt werden, sind vertraulich. Keine Notwendigkeit, die CSE zu benachrichtigen und keine Erwähnung im Kbis.
„Volumen von Insolvenzverfahren [redressement et liquidation judiciaires, NDLR] sind in den letzten sechs Monaten um 50 % explodiert, daher folgten Präventionsinstrumente wie Schlichtung im gleichen Verhältnis“, sagt Ingrid Chantrier, Partnerin bei Chapter Avocat. „Wir haben im vergangenen Sommer die ersten Akten erhalten, nachdem sich die Mittelbeschaffung verlangsamt hatte, und im Herbst sahen wir eine Beschleunigung“, fügt Céline Domenget-Morin, Associate Lawyer in Restrukturierung bei der Kanzlei Goodwin, hinzu.
Die Akten beziehen sich auf Start-ups, die beabsichtigen, demnächst eine klassische Finanzierungsrunde, eine „Brücke“ (Finanzierung durch historische Investoren) oder einen Weiterverkauf durchzuführen. Und deshalb versuchen, bis dahin durchzuhalten, im Wissen, dass es offensichtlich unmöglich ist, vorherzusagen, wann die Investmentfonds die Maschine wieder anwerfen, und dass ein M&A-Vorgang mehrere Monate dauert.
Schnelle Verfahren
Verständigungsverfahren ermöglichen es ihnen ihre Schulden mit ihren Banken oder Lieferanten neu verhandeln, mit einer starken Forderung, ihr vom Staat (PGE) garantiertes Darlehen zu reorganisieren, so die beiden Anwälte. „Wir haben viele Start-ups, die auch die Forschungsförderung vorfinanzieren wollen. Die Schlichtung macht es möglich, es schneller zu bekommen“, erklärt Céline Domenget-Morin.
Alle Branchen sind betroffen. Einige mehr als andere, wie Biotechs, die keine Einnahmen erzielen, oder E-Commerce, der besonders unter Inflation und steigenden Rohstoffpreisen leidet.
Um einvernehmliche Verfahren durchzuführen, müssen Start-ups Entscheidungen treffen: bestimmte Aktivitäten aussetzen oder einstellen, Kosten senken, Personal entlassen … und das alles innerhalb eines sehr kurzen Zeitrahmens. Schlichtungen und Ad-hoc-Mandate dauern höchstens vier oder fünf Monate. „Die Geschäftsmodelle von Start-ups sind recht einfach. Und es gibt keine 50 Hebel, die aktiviert werden müssen, um sie zu retten“, sagt Céline Domenget-Morin. „In der Regel verhandeln wir mit ein oder zwei Banken nach, das geht sehr schnell“, schwärmt Ingrid Chantrier.
Zurück zur Realität
Auch wenn diese Verfahren einfach sind und gut funktionieren – etwa 70 % der Präventionsmaßnahmen haben eine Erfolgsquote – sind sie im Start-up-Ökosystem nicht weithin bekannt. “Es kann beängstigend sein, aber sie sind großartige Werkzeuge, um Schwierigkeiten zu vermeiden und vorherzusehen, die von Aktionären empfohlen werden”, sagt Ingrid Chantrier.
„Mein Job besteht zunächst darin, aufzuklären und zu beruhigen. Die Spielregeln für ein angeschlagenes Tech- oder Biotech-Unternehmen sind dieselben wie für Unternehmen, die 100 Millionen oder 1 Milliarde Umsatz machen. Es ist eine Rückkehr zur Realität. Die Welt der Start-ups beginnt, die gleichen Situationen zu begreifen wie die Industriewelt“, beobachtet Céline Domenget-Morin. Start-ups werden zu KMU wie alle anderen auch.
