Könnte die Inflation angesichts der kanadischen Preissteigerungen von 7,7 % ihren Höhepunkt erreichen?

Wenn wir im vergangenen Jahr etwas gelernt haben, dann, dass die Zentralbanken ziemlich schlecht darin sind, Inflation vorherzusagen. Was ein Grund zur Hoffnung sein kann.

Als die stellvertretende Gouverneurin der Bank of Canada, Carolyn Rogers, am Mittwoch warnte – am selben Tag die Inflationsdaten von Statistics Canada schockierte fast alle mit einem Sprung auf ein seit 1983 nicht mehr gesehenes Niveau – dass eine schlimmere Inflation bevorsteht, sie kann Recht haben oder auch nicht. Nachdem der aktuelle Inflationsschub nicht vorhergesehen werden konnte, ist die Bank Rekord spricht für sich selbst.

„Wir wissen, dass die Inflation die Kanadier nachts wach hält. Sie hält uns nachts wach, und wir werden nicht einfach ruhen, bis wir sie wieder auf den Zielwert gebracht haben“, sagte Rogers im Rahmen eines Kamingesprächs, das von Globe and Mail auf einem organisiert wurde der bisher heißesten Tage des Jahres.

Aus diesem Grund, sagte sie, hebt die Bank of Canada die Zinsen „ziemlich aggressiv“ an.

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Da die Inflation einen seit 1983 nicht mehr erreichten Höchststand erreicht hat, suchen die Kanadier nach Möglichkeiten, mehr zu verdienen und weniger auszugeben, während die Unternehmen versuchen, die steigenden Kosten in den Griff zu bekommen.

Das Ende der Inflation?

Rogers und die Bank of Canada sind keineswegs die Einzigen, die eine düstere Zukunft sehen, in der die Preise weiter steigen („Team Transitory hat sich aufgelöst“, witzelte Rogers). Aber es gibt auch andere Stimmen, und vielleicht ist es an der Zeit, nach Anzeichen von Optimismus zu suchen, wenn auch nur nach dem Grundsatz, dass es vor der Morgendämmerung immer am dunkelsten ist.

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Denn wenn Sie nicht davon überzeugt sind, dass die Inflation dauerhaft außer Kontrolle gerät und der Preis für alles ewig weiter steigen wird, muss die Inflation irgendwann endgültig vergänglich sein. Die Frage ist: Wann ist dieser Punkt?

Die Menschen kaufen am 13. März 2020 in einem Walmart Supercentre in Toronto ein. Die kanadischen Preiserhöhungen erreichen Höchststände, die seit vier Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurden, aber da die Zentralbanken Zinserhöhungen vornehmen und beginnen, die Wirtschaft zu bremsen, gibt es einige Anzeichen dafür, dass die Inflation an Fahrt verliert. (Carlos Osorio/Reuters)

Ein britischer Bahnstreik und neue Daten zeigen, dass die Kanadier wirklich zunehmend davon ausgehen, dass die Inflation anhält sind besorgniserregende Indikatoren für die Zukunft. Aber erst in dieser Woche gab es Gegensignale, dass einige der Haupttreiber der Inflation – Lebensmittel, Öl und Unterbrechungen der Lieferkette – beginnen könnten, sich selbst zu heilen.

Obwohl die Einzelhandelsumsätze noch keine starken Auswirkungen der steigenden Kreditkosten durch die Zinserhöhungen der Zentralbank erfahren haben, haben kanadische Immobilien dies getan – etwas, das Rogers aus der Hitze ihres imaginären Kamins beobachtete.

Um zunächst die düstere Perspektive zu betrachten, ist der Streik, der den Transport in ganz Großbritannien zum Erliegen brachte, eine potenzielle Warnung vor den Kräften, die die Löhne und damit die Preise in die Höhe treiben könnten.

Kampf um verlorene Kaufkraft

„Unsere Kampagne wird so lange laufen, wie sie laufen muss“, sagte Mick Lynch, Generalsekretär der britischen Bahn-, See- und Transportarbeiter, diese Woche. Angesichts eines Gehaltsangebots von drei Prozent für das Management inmitten einer Inflation von über neun Prozent besteht die Befürchtung, dass der Streik im Transportwesen einen neuen „Sommer der Unzufriedenheit“ auslösen könnte, da die Gewerkschaften des öffentlichen Sektors, einschließlich des Gesundheitssektors, darum kämpfen, verlorene Kaufkraft zurückzugewinnen.

Bisher gibt es in Kanada nur wenige Anzeichen für diese Art von störenden Arbeitsmaßnahmen, und die Regierungen könnten beschließen, zu versuchen, die Arbeitnehmer zu besänftigen, bevor es so weit kommt. Bundesweit geregelte Milchbauern wurden beispielsweise gewährt eine Preiserhöhung zur Jahresmitte.

Wie Rogers am Mittwoch wiederholte, sind Inflationserwartungen, die Überzeugung von Arbeitnehmern und Unternehmen, dass die Preise weiter steigen werden, eines der Dinge, die die Zentralbanken am meisten fürchten.

Ein kürzlich erschienener Bericht des Conference Board of Canada bietet einige gute und schlechte Nachrichten an dieser Front. Neue Juni-Daten zeigen kanadische Erwartungen für ein Jahr im Voraus.nach oben geknallt“, aber die Dreijahreserwartungen gingen zurück, was zeigt, dass viele Kanadier möglicherweise immer noch vorübergehend im Team sind.

Während die Kerninflation in den neuesten Daten von Statistics Canada wieder anstieg, gibt es noch einige Schlüsselprodukte, deren steigende Preise Benchmarks für unsere Inflationsängste sind.

Die Preise an den Zapfsäulen erreichten neue Höchststände, als die Daten des letzten Monats gesammelt wurden, aber Gaskäufer wissen, dass die Preise in diesem Monat, obwohl sie immer noch unangenehm hoch sind, bisher deutlich gesunken sind, was bedeutet, dass die Inflationszahl unter sonst gleichen Bedingungen im nächsten Monat niedriger sein könnte.

Eine Anpassung des Warenkorbs des Statistischen Amtes um Neu- und Gebrauchtwagenpreise bei gleichzeitiger Erhöhung der Gewichtung von Wohnimmobilien dürfte zu einem einmaligen Anstieg führen, der sich in künftigen Monatsdaten wieder verflüchtigen könnte.

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Die Inflationsrate liegt jetzt bei 7,7 % – die höchste seit 1983

Laut Statistics Canada stieg Kanadas Inflationsrate im Jahr bis Mai so schnell wie seit fast 40 Jahren nicht mehr, da die Preise für so gut wie alles weiterhin schnell steigen.

Verlangsamen, nicht jubeln

Einige der ermutigendsten Daten zu den Preisen kamen diese Woche von Lebensmittelanalysten bei Agritel, die zeigten, dass die weltweiten Preise für Getreide und Ölsaaten begonnen haben zu fallen, obwohl ein Grund für den Rückgang, die Angst vor einer Rezession, nicht gerade erfreulich ist. Es zeigt, dass schnelle Zinserhöhungen Wirkung zeigen.

Während die Preise relativ hoch bleiben, haben Lebensmittelproduzenten auf der ganzen Welt, darunter auch in Kanada, werden wahrscheinlich Zaunpfosten an Zaunpfosten pflanzen, um davon zu profitierenwas dazu beiträgt, die Preise zu drücken, wenn das Wetter mitspielt.

Auch wenn US-Präsident Joe Biden verspricht, die Gassteuern zu senken, der Ölpreis hat begonnen zu rutschen. Trotz einer Zurückhaltung in den USA und in Kanada von den Verbrauchern dazu aufgefordert, weniger Auto zu fahren, suchen gewerbliche Nutzer weiterhin nach Effizienzsteigerungen, da steigende Zinsen und eine rückläufige Wirtschaft drohen – selbst wenn die Ölproduzenten nach neuen Quellen suchen.

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Clarence Woudsma, Autor von Fracht, Land und lokale wirtschaftliche Entwicklung und ein außerordentlicher Professor an der University of Waterloo, stellt fest, dass der Kraftstoffverbrauch der Verlader zwar schneller steigt als das BIP, wenn das Wachstum anzieht, aber das Gegenteil der Fall sein kann, wenn die Wirtschaft zurückgeht.

„Manchmal werden LKW-Statistiken als eine Art Kanarienvogel in der Kohlemine bezeichnet“, sagte Woudsma. „Wenn wir in eine Rezession geraten, hören Unternehmen auf, Bestellungen aufzugeben, oder sie passen ihre Lagerbestände an, weil sie sehen, was im nächsten Quartal kommt.“

Angesichts der jüngsten Lieferkettenschwierigkeiten, mit denen nordamerikanische Unternehmen konfrontiert sind, könnte dies sogar noch mehr zutreffen. Engpässe ermutigten Unternehmen, ihre Lager aufzufüllen, wenn sie konnten. Sie müssen nun versuchen, diese überschüssigen Lagerbestände abzubauen und dabei unbeabsichtigt dazu beitragen, die Transportkapazität freizugeben, die von anderen noch knappen Inputs benötigt wird.

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