Ökonomen warnen Verbraucher in Südafrika nach Zinserhöhung

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Das Monetary Policy Committee (MPC) der South African Reserve Bank hat den Rückkaufsatz (Reposatz) um 75 Basispunkte angehoben.

Die Erhöhung bedeutet, dass der Repo-Satz ab dem 23. September 2022 nun 6,25 % pro Jahr beträgt, wobei der Prime-Satz jetzt bei 9,75 % liegt.

Das entschied der MPC in seiner Sitzung am Mittwoch. Dies war die fünfte Erhöhung in Folge nach einer zweifachen Erhöhung um 25 Basispunkte im November und im Januar. Der Repo-Satz wurde auf der Sitzung im Mai um 50 Basispunkte angehoben. Der MPC legte bei seiner Sitzung im Juli mit einem Anstieg um 75 Basispunkte nach.

Lesetja Kganyago, Gouverneur der Reserve Bank, sagte am Donnerstag vor den Medien, dass drei Mitglieder des MPC die angekündigte Erhöhung bevorzugen.

„Zwei Mitglieder bevorzugten eine Erhöhung um 100 Basispunkte“, sagte er.

Während die Stimmenteilung auf eine eher restriktive Tendenz unter den Panelisten hindeutet, liegt die Benchmark jetzt nahe bei 6,36 % – der impliziten Rate zum Jahresende 2023 gemäß dem vierteljährlichen Projektionsmodell der Bank, berichtete Bloomberg.

Kganyago betonte, dass das Modell nur ein allgemeiner politischer Leitfaden sei, aber es signalisiere, dass der Ausschuss seinen Kampf gegen die Inflation vorantreibe, und es könnte Raum geben, den Wanderzyklus abzukühlen, sagte er.

Die Zentralbank will die Inflationserwartungen fester in der Nähe des Mittelwerts von 4,5 % ihres Zielbands verankern und „das Vertrauen stärken, das Inflationsziel im Jahr 2024 zu erreichen“, sagte Kganyago.

„Wenn sich die Inflation weiter abschwächt, sollte die South African Reserve Bank in der Lage sein, das Tempo der Zinserhöhung zu verlangsamen, aber viel hängt davon ab, was die Fed im restlichen Jahr tun wird“, sagte Carmen Nel, Ökonomin und makroökonomische Strategin bei Matrix-Fondsmanager.

„Wir würden im November mit einer Erhöhung um 50 Basispunkte rechnen, aber mit einer Risikobilanz, die in Richtung 25 Basispunkte statt 75 Basispunkte kippt, wenn sich der Rand stabilisiert.“

Der CEO der FNB, Jacques Celliers, sagte: „Wir sind Zeugen einer konzertierten Anstrengung der South African Reserve Bank und zahlreicher anderer Zentralbanken auf der ganzen Welt, um die Auswirkungen einer höheren Inflation abzumildern. Obwohl die Auswirkungen dieser Maßnahmen für die Verbraucher negativ erscheinen mögen, sind die Auswirkungen einer eskalierenden Inflation erheblich schwerwiegender.

„Dies ist ein idealer Zeitpunkt für Verbraucher und Unternehmen, um von höheren Investitionsraten zu profitieren und die verbrauchsgesteuerte Kreditnutzung zu minimieren.“

Er wies darauf hin, dass der jüngste FNB/BER-Verbrauchervertrauensindex einen leichten Anstieg des Verbrauchervertrauens in Südafrika aufzeige und die Verbraucher aufgrund gesunkener Kraftstoffpreise auch eine gewisse Erleichterung verspürten. „Südafrika muss jedoch schnell handeln, um Probleme wie die unterbrochene Stromversorgung anzugehen, die die Aussichten für das Wirtschaftswachstum des Landes weiterhin beeinträchtigen“, sagte Celliers.

FNB-Chefökonom Mamello Matikinca-Ngwenya sagte: „Wie erwartet setzte der geldpolitische Ausschuss seine aggressiven Leitzinserhöhungen fort … Dies entsprach unseren und den Konsenserwartungen von Bloomberg. Die aggressive Zinserhöhung erfolgte, obwohl die Wirtschaft im zweiten Quartal 2022 um 0,7 % im Quartalsvergleich zurückging, und spiegelt das Bestreben des MPC wider, die Inflationserwartungen mittelfristig einzudämmen.

„Wir gehen davon aus, dass die Reserve Bank den Repo-Satz auf der MPC-Sitzung im November um 50 Basispunkte auf 6,75 % erhöhen wird, das Niveau, auf dem der Leitzins unserer Meinung nach seinen Höchststand erreichen wird, bevor er Anfang 2024 fällt.

„Die Fortsetzung aggressiver Zinserhöhungen wird teilweise durch die aggressive Verschärfung der globalen Finanzbedingungen, die schwächere Landeswährung und den heimischen Lohndruck untermauert, da die Arbeitnehmer höhere Löhne fordern, um die höheren Lebenshaltungskosten auszugleichen“, sagte Matikinca-Ngwenya.

Die Chefökonomin von EY Africa, Angelika Goliger, sagte, dass die Inflation zwar leicht abgeklungen ist und im August auf 7,6 % gesunken ist, aber hoch bleibt. „Er wird wahrscheinlich für einige Zeit erhöht sein, da die Unternehmen versuchen, die Margen auszugleichen und die Differenz zwischen Verbraucher- und Erzeugerpreisen auszugleichen – die im Juli 18,0 % erreichte.“

Der Ökonom sagte, dass die SARB zusammen mit dem Rest der Welt die US-Notenbank genau beobachten wird, deren jüngstes Punktdiagramm eine aggressive Straffung für den Rest des Jahres zeigt und eine Erhöhung um 125 Basispunkte bis Dezember 2022 einpreist.

„Deshalb können wir bei den letzten beiden MPC-Sitzungen des Jahres mit weiteren Zinserhöhungen rechnen, vielleicht in einem ähnlichen Tempo wie die US-Notenbank, wenn sich die Inflation nicht merklich abkühlt. Dies wird kurzfristig weiteren Druck auf die Verbraucher ausüben, während es einige Zeit dauert, bis die höheren Zinssätze die Inflation dämpfen.

Nach der Entscheidung der South African Reserve Bank (SARB), ihren Repo-Satz um 0,75 % zu erhöhen, wird die FNB ihren Leitzins um 0,75 % anheben. Die leitzinsgebundenen Zinssätze werden ab Freitag, 23. September 2022 angepasst.

In seiner Ansprache bezeichnete der Gouverneur der Reserve Bank die Weltwirtschaft als am Eintritt in eine Phase anhaltend hoher Inflation und schwächeren Wirtschaftswachstums, bemerkte Reza Hendrickse, Portfoliomanager bei PPS Investments.

Die Prognose des SARB für das globale Wachstum wurde auf 3,0 % im Jahr 2022 und 2,0 % im Jahr 2023 nach unten revidiert – verglichen mit 3,3 % bzw. 2,5 % bei der Sitzung im Juli, sagte Hendrickse.

Die SARB hat auch ihre Prognose für das Wachstum in Südafrika auf 1,9 % im Jahr 2022 gesenkt – verglichen mit zuvor 2,0 % –, aber ihre Prognosen für 2023 und 2024 nach oben revidiert.

„Der Lastabwurf, das schwächere globale Makroumfeld und geopolitische Risiken werden voraussichtlich weiterhin Gegenwind für das Wachstum sein, aber die Entwicklung der Haushaltsausgaben und -investitionen ist konstruktiver.“

Frank Blackmore, leitender Ökonom bei KPMG, sagte, dass es angesichts der Abwertung des Rand unwahrscheinlich sei, dass die Inflation, insbesondere bei importierten Gütern wie Treibstoff, in absehbarer Zeit stark zurückgehen werde. „Abgesehen vom Kraftstoff wird die Inflation im weiteren Sinne immer noch von Nahrungsmitteln und Energie getrieben.“

Tertia Jacobs, Ökonomin bei Investec, sagte: „Interessanterweise wurde die Inflationsprognose für 2023 nach unten korrigiert, wobei sowohl die Gesamt- als auch die Kernprognosen von 5,7 % (P: 5,7 %) und 5,4 % (P: 5,6 %) revidiert wurden.

„Allerdings bleibt die Risikobalance für die Prognose nach oben gerichtet. Und dies dürfte angesichts der hohen Unsicherheit über das Fortbestehen einer höheren Inflation in der Zukunft zur restriktiven Haltung beigetragen haben. Hinzu kommt, dass viele internationale Zentralbanken die Geldpolitik schneller normalisieren, wobei die Fed den Ton angibt und aggressiver mit der Inflation umgeht.“


Lesen: Wie viel mehr zahlen Sie nach der jüngsten Zinserhöhung in Südafrika für Ihre Anleihe?

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