Redigiertes Protokoll der Telefonkonferenz oder Präsentation zum RECN-Ergebnis vom 2. Januar bis 20. Januar, 22:00 Uhr (GMT)

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IRVINE 3. Januar 2020 (Thomson StreetEvents) – Bearbeitetes Transcript of Resources Connection Inc. Telefonkonferenz oder Präsentation zum Ergebnis Donnerstag, 2. Januar 2020, 22:00 Uhr GMT

* Alice J. Washington

Resources Connection, Inc. – General Counsel

* Jennifer Y. Ryu

Resources Connection, Inc. – Interim CFO

* Kate W. Duchene

Resources Connection, Inc. – Geschäftsführer und Direktor

* Timothy L. Brackney

Resources Connection, Inc. – Präsident und COO

Robert W. Baird & Co. Incorporated, Forschungsabteilung – Senior Research Analyst

Guten Tag, meine Damen und Herren, und herzlich willkommen zur Konferenzschaltung von Resources Connection, Inc.. (Bedienungsanleitung) Zur Erinnerung, diese Telefonkonferenz wird aufgezeichnet. Zu diesem Zeitpunkt möchte ich den Anruf für den heutigen Anruf an Ihre Gastgeberin, Frau Alice Washington, General Counsel of Resources Connection, weiterleiten. Frau Washington, Sie können jetzt anfangen.

Alice J. Washington, General Counsel von Resources Connection, Inc. (2)

Danke, Betreiber. Guten Tag allerseits und vielen Dank, dass Sie an diesem Aufruf teilgenommen haben. Heute kommen Kate Duchene, unsere Chief Executive Officer, zu mir. Tim Brackney, unser Chief Operating Officer; und Jennifer Ryu, unsere Interim Chief Financial Officer.

Während dieser Aufforderung werden wir unsere Ergebnisse für das am 23. November 2019 endende zweite Quartal kommentieren. Inzwischen sollten Sie eine Kopie der heutigen Pressemitteilung haben. Wenn Sie eine Kopie benötigen und auf unserer Website nicht darauf zugreifen können, rufen Sie Shannon McPhee unter (714) 430-6363 an.

Während dieses Aufrufs geben wir möglicherweise zukunftsgerichtete Aussagen zu zukünftigen Ereignissen oder zur zukünftigen finanziellen Leistung des Unternehmens ab. Solche Aussagen sind Vorhersagen, und tatsächliche Ereignisse oder Ergebnisse können erheblich davon abweichen. In unserem Bericht auf Formular 10-K für das am 25. Mai 2019 endende Geschäftsjahr finden Sie Erläuterungen zu Risiken, Unsicherheiten und anderen Faktoren wie saisonalen und wirtschaftlichen Bedingungen. Solche Faktoren können dazu führen, dass unser Geschäft, unsere Ertrags- und Finanzlage wesentlich von den Ertrags- und Finanzlagen abweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen dieser Aufforderung zum Ausdruck gebracht oder impliziert werden. Ich rufe jetzt unsere Geschäftsführerin Kate Duchene an.

Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – Geschäftsführerin und Direktorin (3)

Danke, Alice. Guten Tag und herzlich willkommen zur Telefonkonferenz zum zweiten Quartal 2020 von RGP. Allen ein frohes neues Jahr.

Ich werde mit einem kurzen Überblick über unsere operativen Ergebnisse für das zweite Quartal beginnen. Zweitens werde ich Sie über unsere Fortschritte auf dem Weg zu einem digitaleren Unternehmen auf dem Laufenden halten, sowohl in Bezug auf die Betreuung unserer Kunden als auch auf unsere Geschäftstätigkeit. Drittens werde ich einige Makrotrends erörtern, von denen wir glauben, dass sie für unser Geschäft in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres und darüber hinaus von Nutzen sein werden. Und viertens werde ich eine Vorschau auf ein Projekt zeigen, das wir im dritten Quartal starten, um unsere Kernoperationen zu optimieren und mehr geschäftliche Flexibilität zu schaffen.

Unser Gesamtumsatz für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 belief sich auf 184,5 Mio. USD, was einem leichten Rückgang von rund 2% gegenüber dem zweiten Quartal des Vorjahres entspricht. Die sequenzielle Umsatzsteigerung betrug 7,1%. Der Umsatzanstieg war in Nordamerika und Europa zu verzeichnen, wozu auch das Ende Juli erworbene Unternehmen für digitale Transformation, Veracity, beitrug.

China to celebrate the 70th anniversary of the People's Republic and the other holiday week occurred in Japan to honor the new emperor's reign. Without those significant holiday events, Asia Pacific would have grown in Q2." data-reactid="54">Unser Umsatz im asiatisch-pazifischen Raum ist leicht rückläufig, was im zweiten Quartal ungewöhnlich ist, hauptsächlich jedoch aufgrund von zwei unterschiedlichen einwöchigen Urlaubsperioden in unseren größten Märkten. Eine Ferienwoche war in China, um den 70. Jahrestag der Volksrepublik zu feiern, und die andere Ferienwoche in Japan, um die Regierungszeit des neuen Kaisers zu ehren. Ohne diese bedeutenden Ferienereignisse wäre der asiatisch-pazifische Raum im zweiten Quartal gewachsen.

Wir waren auch erfreut über die Verbesserung der Bruttomarge auf 40,3% im Quartal. Dieser Anstieg war in Nordamerika auf höhere Rechnungsquoten und einen höheren Wertemix des Geschäfts zurückzuführen.

Schließlich lagen die VVG-Kosten unter Plan, da wir daran gearbeitet haben, die Kosten zu senken, um mehr Gewinn zu erzielen. Wir erzielten ein bereinigtes EBITDA von 22,7 Mio. USD oder 12,3% des Umsatzes gegenüber 20 Mio. USD oder 10,6% des Umsatzes im Vorjahresquartal. Obwohl der Umsatz im zweiten Quartal leicht rückläufig war, konnten wir ein verbessertes Ergebnis erzielen.

Wie bereits erwähnt, wollen wir durch eine Kombination aus Effizienz der Belegschaft, Reduzierung der Immobilienausgaben, Kostenmanagement, verbesserter Preisgestaltung und Erweiterung unseres Geschäftsmixes auf höherwertige Dienstleistungen langfristig mehr Gewinn erzielen.

In den letzten 3 Jahren haben wir uns darauf konzentriert, Fähigkeiten aufzubauen, die über die Aufstockung des Personals hinausgehen, sowie auf das Programm- und Projektmanagement und die Bereitstellung von Lösungen. Wir werden unseren Geschäftsmix weiter vorantreiben, da unsere Kunden uns weiterhin als Störfaktor für professionelle Dienstleistungen und als attraktive Alternative zum Big 4 schätzen.

Eine weitere wichtige strategische Initiative in diesem Geschäftsjahr ist die Entwicklung unserer digitalen Fähigkeiten, die hauptsächlich durch unsere Funktion für digitale Innovationen vorangetrieben wird. Im zweiten Quartal haben wir mit unserer neu erworbenen Veracity Consulting Group einen schrittweisen Markteinführungsplan gestartet. Veracity, soeben erwähnt, ist ein Beratungs- und Beratungsunternehmen mit Sitz in Richmond, Virginia, mit ungefähr 110 Mitarbeitern, die sich auf die Unterstützung von Unternehmen bei der digitalen Transformation konzentrieren.

Zu den Funktionen von Veracity gehören Strategie und Roadmap, Design und Marke sowie Kunden- und Mitarbeitererfahrung. Sie bringen auch tiefes technisches Fachwissen und erstklassige Technologiepartnerschaften mit, darunter ServiceNow, SiteCore, Akumina und MuleSoft. Wir sind ermutigt von der schnellen Steigerung der Pipeline-Möglichkeiten innerhalb der ersten drei Monate. Der Abschluss dieser Möglichkeiten wird zusätzliche Zeit in Anspruch nehmen, da der Vertriebszyklus von Veracity länger ist als für unsere traditionelle Personalaufstockung und Projektarbeit.

Wie ich in der letzten Ergebnisaufforderung aktualisiert habe, konzentriert sich die Digital Innovation-Gruppe auch auf Bauprodukte, die mit unseren Finanztransformations-, Projektmanagement- sowie Risiko- und Compliance-Services geliefert werden sollen. Dieses Team verfügt derzeit über mehrere Produkte in verschiedenen Entwicklungsstadien.

Zu den beiden am nächsten am Markt befindlichen Produkten gehören ein Tool zur Automatisierung der internen Revision und ein digitalisiertes End-to-End-Projektmanagement-Framework. Wir gehen davon aus, dass wir diese auf begrenzter Basis im dritten Quartal veröffentlichen werden, einschließlich potenzieller Kundenpiloten, gefolgt von größeren Umsätzen im vierten Quartal. Diese Methodik wenden wir auch bei der Modernisierung unserer internen Plattform an, beginnend mit der Neugestaltung unseres Wissensmanagementsystems.

In Anbetracht weiterer Produkte, die für Forschung und Entwicklung in unserem Portfolio in den nächsten 12 Monaten in Betracht gezogen werden, sind wir weiterhin bestrebt, die Bereitstellung und Preisgestaltung unserer Dienstleistungen durch digitale Innovationen zu verbessern, um bei unseren Kundenprojekten schnell und kostengünstig bessere Ergebnisse zu erzielen.

video introduction that can enhance marketability and likelihood of rapid selection." data-reactid="64">Der dritte Schwerpunktbereich für unser Digital Innovation-Team ist der Aufbau unserer Digital Engagement-Plattform oder unseres Human Cloud-Produkts. Seit dem letzten Quartal haben wir eine leistungsstärkere Version unseres Match-Algorithmus in ganz Nordamerika veröffentlicht und werden diese weiter verbessern, wenn wir die Vollendung und vollständige Freigabe unserer Plattform für den Markt vorantreiben. Als Teil dieses Fortschritts haben wir auch die erste Iteration unseres digitalen Beraterprofil-Tools abgeschlossen, mit dem unsere Berater ihre Profilinformationen direkt verwalten können und Anreize dafür schaffen, wertvolle Beiträge wie die Einführung von Videos zu leisten, die die Marktfähigkeit und die Wahrscheinlichkeit einer schnellen Auswahl verbessern können .

Zur Erinnerung, ein Hauptunterscheidungsmerkmal für dieses Produkt ist unser Fokus auf Mitarbeiter und nicht auf unabhängige Auftragnehmer. Wir arbeiten an den kommerziellen Aspekten der Plattform und rechnen mit der Erschließung einer ausgewählten Gruppe von Märkten bis zum Ende des vierten Quartals.

Wenden wir uns der Makroumgebung zu. Wir gehen davon aus, dass sich zwei regulatorische Entwicklungen positiv auf die Chancen im neuen Kalenderjahr auswirken werden. Das erste ist eine erneute behördliche Überprüfung unabhängiger Auftragnehmer im Bereich der freiberuflichen Dienstleistungen. Wir sind davon überzeugt, dass sich Kunden aufgrund der Einführung von AB5 in Kalifornien und anderer ausstehender Gesetze in der ganzen Welt häufiger an unser Modell wenden werden. Insbesondere im Bereich Personalaufbau treten wir gegen Einzelunternehmer und kleine Boutiquen an, die Fremdfirmenmodelle betreiben. Angesichts der Tatsache, dass die Gesetzgebung jetzt ein erhöhtes finanzielles Risiko für Unternehmen darstellt, die Talente über eine unabhängige Vertragsstruktur einstellen, sind wir davon überzeugt, dass unser Modell von dieser regulatorischen Verschiebung profitieren wird und gut positioniert ist, um Marktanteile zu gewinnen.

Wir liefern unserem Kundenstamm agiles Talent, das wir auch als unsere Form des Auftritts bezeichnen. Wir tun dies jedoch mit dem Schutz und den Vorteilen der traditionellen Beschäftigung. Dies ist unseres Erachtens das Beste aus beiden Welten und einzigartig im globalen Bereich der professionellen Dienstleistungen, da wir uns dazu verpflichtet haben, das Kundenrisiko zu minimieren und in die berufliche Weiterentwicklung von Beratern zu investieren. Zweitens verzeichnen wir eine Zunahme der Kundenanfragen nach Unterstützung für unsere Einhaltung von IFRS 17 in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum. IFRS 17 ist ein neuer Standard, der Auswirkungen auf die Bilanzierung von Versicherungsverträgen hat. Das vom International Accounting Standards Board herausgegebene Konformitätsdatum ist derzeit der Januar 2021.

Wir hören von Kunden, dass die daraus resultierende Arbeitsbelastung erheblich ist. Es sind viele Arbeitsabläufe involviert, und die meisten betroffenen Unternehmen haben die ernsthafte Arbeit noch nicht begonnen. Wir gehen davon aus, dass dieses regulatorische Ereignis uns zu Beginn des Kalenderjahres mehr Marktchancen in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum eröffnet und sich bis 2020 fortsetzt.

Wir bauen auch eine Partnerschaft mit einer der Big 4-Firmen auf, um diese Compliance-Bemühungen zu unterstützen. Wir erwarten einen bedeutenden Talentmangel bei den Big 4 und die Auswirkungen auf den Kundenstamm, die wir mit unseren zentralen Beratern für Finanzen und Rechnungswesen sowie für Technologie angehen können. In diesen Regionen bauen wir auch unsere Talent-Pipeline aktiv aus, um Angebot und Nachfrage in Einklang zu bringen.

Bevor ich Tim und dann Jen anrufe, möchte ich meine Ausführungen mit einer Vorschau auf ein Projekt abschließen, das wir in Q3 initiieren, um unsere Kernoperationen zu optimieren und unsere Kostenstruktur zu verbessern. Dieses Projekt passt auch zu unserer fortschreitenden digitalen Transformation und den Auswirkungen der Automatisierung und unserer Arbeitsweise. Da sich die Nachrichten über eine mögliche Rezession auf die Wirtschaft auswirken, möchten wir auch sicherstellen, dass unsere Infrastruktur für den Abschwung gut gerüstet ist. Wir führen eine gründliche Überprüfung des Geschäfts durch, um die Kosten vor einem negativen Trend bei den Kundeneinkaufsmustern zu senken. Wir werden vor dem nächsten Ergebnisaufruf ein Update zu diesem Projekt haben. Ich übergebe jetzt den Anruf an Tim, um eine detailliertere Übersicht über die Abläufe im zweiten Quartal zu erhalten.

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Timothy L. Brackney, Resources Connection, Inc. – Präsident und COO (4)

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Vielen Dank, Kate, und ein frohes neues Jahr an alle. Ich werde Trends und Initiativen hervorheben, die sich im zweiten Quartal direkt auf unser operatives Ergebnis ausgewirkt haben, einen Überblick über unsere operativen Prioritäten für das Geschäftsjahr 20 geben und frühe Trends im dritten Quartal erörtern.

Wir haben im Verlauf des zweiten Quartals und in den ersten Wochen des dritten Quartals eine erhöhte Geschwindigkeit in der Pipeline festgestellt. Trotz einiger Unsicherheiten der Kunden, die durch mangelnde Klarheit des globalen Wirtschaftsumfelds verursacht wurden, haben wir sehr hart daran gearbeitet, unsere eigene Leistung zu kontrollieren, das Aktivitätsniveau sorgfältig zu erhöhen, Pipeline aufzubauen und Leads in Gewinne umzuwandeln.

Wie ich bereits im letzten Quartal erwähnt habe, sehen wir weiterhin Chancen für eine Aufwärtsbewegung, da viele Kunden und Zielgruppen wichtige Projekte und Transformationsbemühungen durchführen. Transformationsaktivitäten in einem wirtschaftlichen Umfeld, das eine agile Lösung und Wertschöpfung fördert, kombiniert mit einer deutlichen Verschiebung des Marktes in Richtung eines gig-orientierten Beschäftigungsmodells, sind das ideale Umfeld für unser Geschäft. Wir machen weiterhin positive Fortschritte beim Aufbau unserer Kerngeschäftsplattform mit einem Schwerpunkt auf Verkaufsproduktivität, Kostensenkung, Liefereffizienz und der effizienten Abstimmung von Angebot und Nachfrage.

Ich werde kurz auf jedes dieser zentralen operativen Ziele eingehen. Während der weltweite Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal aufgrund von Rückgängen in Nordamerika und Europa, die durch einen Anstieg des Asien-Pazifik-Raums und den Umsatz von Veracity ausgeglichen wurden, um rund 2% zurückging, konnten wir einen deutlichen Anstieg der Produktivität in Bezug auf Reichweite und Meetings verzeichnen Gesamtpipeline im Vergleich zum Vorjahresquartal. Darüber hinaus verzeichneten wir im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 19 einen Anstieg der Bruttomarge um 140 Basispunkte, der auf ein besseres Verhältnis von Rechnungsabschlüssen zurückzuführen ist. Dies spiegelt die laufenden Preisinitiativen und Governance-Maßnahmen sowie den Zeitpunkt der Feiertage wider. Die US-Wirtschaftsbilanz für Margengewinne profitierte von einem Anstieg des durchschnittlichen Rechnungssatzes um fast 3%.

Wir sind zufrieden mit den fortgesetzten Anstrengungen und der Disziplin bei der Lead-Generierung, der nachhaltigen Umsatzentwicklung und der Preisgestaltung. Wir wissen jedoch, dass wir noch mehr Vorteile haben und sind entschlossen, die erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen, um dies zu erreichen.

In ihrer Diskussion wird Jen mehr Details zu Umsatz, Bruttomarge und Rechnungssätzen liefern. Wir sind von den Produktivitätsschritten ermutigt, erkennen jedoch die Dringlichkeit, die Umsatzergebnisse zu steigern. Und obwohl der Profit in unseren größten Märkten gestiegen ist, hat sich die Gruppe insgesamt nicht auf dem gewünschten Niveau entwickelt. Wir haben das Führungspersonal und den Fokus angepasst, einschließlich der kürzlich erfolgten Einstellung eines neuen Leiters in drei Bundesstaaten, und sehen aufgrund dieser Veränderungen allmählich positive Impulse.

In diesen Märkten werden wir bestehende Teams weiter aufstocken und in strategische Einstellungen investieren, die sich schnell auswirken können.

Bisher haben wir in bestimmten Teilen Nordamerikas, Dallas, Atlanta, Detroit, Carolinas und Seattle gute Ergebnisse erzielt, um nur einige Märkte zu nennen, und auch in unserem County- und Executive-Search-Geschäft.

Die Taskforce setzte zusammen mit Asia Pac insgesamt ihre starke Leistung fort. Wir schätzen diese Lichtblicke, konzentrieren uns jedoch weiterhin auf Umsatzersatz, Leistungskonstanz und Geschwindigkeit bei unseren globalen Vertriebsanstrengungen, da wir letztendlich bestrebt sind, eine Weltklasse-Vertriebsorganisation zu werden.

Lassen Sie uns als nächstes über die Kostendämpfung sprechen, bei der wir in diesem Quartal erneut positive Gewinne erzielt haben. Als Unternehmen haben wir die operative Marge in Nordamerika und Europa sowohl sequenziell als auch im Vergleich zum Vorjahresquartal gesteigert und die VVG-Kosten gesenkt. Wie oben und im vorherigen Quartal bereits erwähnt, legen wir weiterhin großen Wert auf die Verwaltung kontrollierbarer Ausgaben und die Nutzung vorhandener Vermögenswerte sowie ein zentraleres Betriebsmodell für Umsatz und Produktivität.

Zu diesem Zweck werden wir weiterhin unsere Kernaktivitäten und unsere geografische Präsenz bewerten, um sicherzustellen, dass wir die Rendite im Verhältnis zu den Fixkosten maximieren. Wir sind zum Beispiel der Ansicht, dass wir mit einer Präsenz, die sich auf Märkte mit den größten Chancen konzentriert, Umsatzsteigerungen erzielen und gleichzeitig unsere agile Plattform nutzen können, um unseren Kundenstamm mit Hauptsitzen und Niederlassungen außerhalb dieser Standorte zu bedienen.

Nun zu unseren Fortschritten bei der Lieferung von Spitzenleistungen. Im letzten Quartal haben wir den frühen Erfolg unserer Beratungs- und Projektdienstleistungsorganisation oder APS zur Kenntnis genommen, deren Aufgabe es ist, Fachwissen einzubringen, um den Verkaufsprozess bei komplexen Abschlüssen zu unterstützen und herausragende Leistungen zu erbringen, sobald diese beauftragt wurden. APS zeigt weiterhin starke positive Auswirkungen. Und unser Ziel in der zweiten Hälfte dieses Geschäftsjahres ist es, die Konzentration unserer Verkaufsteams zu verringern und unsere Erlöse besser auf APS und unsere Beraterbestände abzustimmen, um die Durchlaufrate zu erhöhen und eine effiziente Lieferung zu gewährleisten. Jetzt bietet diese Sitzübersicht einen Anstoß für gezielte Verkaufskampagnen im zweiten Halbjahr, lokalisierte Verkaufsaktionen und ermöglicht einen neuen Schub um Angebote mit hoher Verkaufschance und größter Lieferkapazität.

APS wird weiterhin sowohl operativen als auch preislichen Einfluss ausüben, wenn wir an Höhe und Breite gewinnen und an Kunden und potenzielle Kunden verkaufen.

Lassen Sie mich nun zwei weitere operative Prioritäten auf den neuesten Stand bringen: bessere globale Betreuung unserer Kunden; und Verbesserung der Ausrichtung unserer Angebots- und Nachfragekurve. Unser Strategic Client Program (SCP) bestimmt weiterhin den Weg des Unternehmens, indem wir die Betreuung unserer größten Kunden auf globaler Basis verbessern. Das Programm wuchs gegenüber dem ersten Halbjahr des Vorjahres insgesamt um rund 12% und international um 8%. Der bestehende Wachstumskurs von SCP und die angemessene Abstimmung der Prioritäten und Anreize, die in einem kundenorientierten globalen Unternehmensplan festgelegt sind, werden uns dabei helfen, ein nahtloseres Kundenerlebnis zu erzielen und mehr Leads für unser internationales Geschäft zu generieren.

Wir sehen weiterhin wichtige Gewinne in Asien-Pazifik und Europa, die direkte Ergebnisse stark aufeinander abgestimmter grenzüberschreitender Aktivitäten waren. Wir wissen, dass dies eine chancenreiche Arena für uns ist und uns in Kombination mit unserer flexiblen Plattform deutlich von unserer Konkurrenz abhebt.

Lassen Sie mich abschließend auf die Abstimmung von Angebot und Nachfrage eingehen, die den Dreh- und Angelpunkt unseres Geschäfts darstellt. Wir sind zu Experten darin geworden, Talente für unsere Plattform zu gewinnen und zu halten, und zwar auf der Basis von Angestellten. Wir haben dies erreicht, indem wir unseren Beratern die Möglichkeit gegeben haben, die Kontrolle über ihre Karriere und ihr Erfahrungsportfolio zu behalten und gleichzeitig Zugang zu Lernen, Fachgemeinschaft, marktüblichen Löhnen und Vorteilen sowie einen reichen Kundenstamm zu bieten sie würden gerne sein. Durch diesen Auftritt im professionellen Bereich konnte RGP eine durchschnittliche Beraterlaufzeit von fast drei Jahren aufrechterhalten. Obwohl wir in diesem Bereich sicherlich einen starken Wettbewerbsvorteil erlangt haben, wissen wir, dass eine direkte Abstimmung der Kundenbedürfnisse auf die Vorlieben einer agilen Talentbasis eine starke Kernprozess- und Datentransparenz erfordert. Wir arbeiten daran, diesen wichtigen Aspekt unseres Geschäfts zu optimieren, und machen solide Fortschritte.

In diesem Quartal konnten wir sowohl im Vergleich zum Vorquartal als auch im Vergleich zum Vorquartal Verbesserungen bei der Beraterbindung, der Befüllungszeit, den Gewinnquoten und der Gesamtertragstatistik feststellen.

Wir sind fest entschlossen, uns in diesem Bereich kontinuierlich zu verbessern. Und wir wissen, dass ein besseres Supply Chain Management, eine stärkere Vertriebs- und Betriebsplanung sowie eine verbesserte Kommunikation und Entscheidungsfindung zu einer optimierten Leistung führen.

Bevor ich meine Ausführungen abschließe, möchte ich einen Einblick in die Trends zu Beginn des dritten Quartals geben. In Anbetracht der Tatsache, dass sowohl der Zeitpunkt als auch die Anzahl der Feiertage die Ergebnisse des dritten Quartals negativ beeinflussen werden, sind wir mit den bisherigen operativen Trends zufrieden. In den ersten drei Nichtferienwochen des Quartals sind die durchschnittlichen Rücklaufquoten der Unternehmen innerhalb dieses Geschäftsjahres am höchsten und die höchsten seit mehreren Monaten. Darüber hinaus verzeichnen wir in einigen unserer wichtigsten nordamerikanischen Märkte, darunter Tri-State, Nordkalifornien, Los Angeles, Dallas und Detroit, eine Aufwärtsbewegung. Ein Teil des Auftriebs, den wir sehen, ist saisonabhängig, aber wir sehen auch Gewinne aus dem Pipeline-Wachstum und dem Durchbruch.

Wir sind von diesen frühen Trends und der Stärkung unserer Gesamtpipeline ermutigt, aber wir wissen, dass wir uns weiter darauf konzentrieren müssen, die Geschwindigkeit durch den Urlaubseffekt im dritten Quartal zu steigern und die Pipeline für das vierte und das erste Quartal des Geschäftsjahres '21 zu bauen. Ich werde jetzt Jen anrufen, um einen detaillierten Überblick über unsere Ergebnisse des ersten Quartals zu erhalten.

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Jennifer Y. Ryu, Finanzvorstand von Resources Connection, Inc. (5)

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Vielen Dank, Tim, und guten Tag allerseits. Ich werde zunächst detailliert auf unsere Finanzergebnisse für das zweite Quartal eingehen und dann die Trends erörtern, die wir im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2020 beobachten werden.

Beginnen wir mit einem Überblick über unsere Ergebnisse des zweiten Quartals. Der Gesamtumsatz des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 20 belief sich auf 184,5 Mio. USD, ein Rückgang von 2,3% gegenüber dem Vorjahresquartal und ein sequenzieller Anstieg von 7,1%.

Auf währungsbereinigter Basis ging der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 1,9% zurück und stieg sequenziell um 7,3%. Ohne die Auswirkungen der Akquisitionen und Veräußerungen im Geschäftsjahr 20 belief sich der Gesamtumsatz im zweiten Quartal auf 178,4 Mio. USD gegenüber 184,8 Mio. USD im Vorjahr, was einem Rückgang von 3,4% oder 3,1% bei konstanten Wechselkursen entspricht.

Unsere Bruttomarge für das zweite Quartal betrug 40,3% und stieg gegenüber dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 19 um 140 Basispunkte und gegenüber dem Vorquartal um 110 Basispunkte.

Die VVG-Kosten für das Quartal betrugen 53,8 Mio. USD oder 29,1% des Umsatzes gegenüber 55 Mio. USD, ebenfalls 29,1% des Umsatzes im Vorjahr. Trotz eines im Vergleich zum Vorjahr geringeren Umsatzes belief sich unser Nettogewinn im zweiten Quartal auf 12,3 Mio. USD oder 0,38 USD je verwässerter Aktie, nach 10,6 Mio. USD oder 0,33 USD je verwässerter Aktie im Vorjahresquartal.

Im zweiten Quartal belief sich das bereinigte EBITDA, das wir als EBITDA vor Aktienausgleich und bedingten Gegenwertanpassungen definieren, auf 22,7 Mio. USD oder 12,3% des Umsatzes, nach 20 Mio. USD oder 10,6% des Umsatzes im Vorjahresquartal.

Lassen Sie mich nun einen Überblick über die geografischen Umsätze des zweiten Quartals geben. Unser Umsatz in Nordamerika ohne Veracity ging im Jahresvergleich um 4,7% zurück und stieg sequenziell um 5,5%. Veracity trug im zweiten Quartal 5,8 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei. Im Vergleich zum Vorjahr spiegelt der Rückgang der organischen Umsätze in Nordamerika die Auswirkungen der Projektumsätze im Bereich Leasingbilanzierung wider, die im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 19 ihren Höhepunkt erreichten. Im Vergleich zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 20 spiegelt die Erholung des organischen Umsatzes ein aktives Pipeline-Management und die Bemühungen zur Geschäftsentwicklung wider, verbunden mit den Auswirkungen von weniger Feiertagen in den USA sowie günstigen saisonalen Auswirkungen.

Das zweite Quartal des Geschäftsjahres '20 umfasste nur den Tag der Arbeit, während das erste Quartal den Gedenktag und den 4. Juli sowie die Sommerferienpause unserer Berater umfasste. Während sich die Umsatzdynamik im zweiten Quartal verbesserte, verzeichnen wir in unseren Märkten in drei Bundesstaaten, Nord- und Südkalifornien weiterhin eine Verzögerung gegenüber dem Vorjahr. Wir sehen jedoch eine deutliche Verbesserung in Märkten wie den Carolinas, Dallas, Seattle und Philadelphia und bemerkenswerte Zuwächse in unserem County-Geschäft.

Der Umsatz in Europa ging im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 16,4% zurück und stieg sequenziell um 3,2%. Unser Ausstieg aus den nordischen Ländern und aus Belgien führte zu einem Umsatzrückgang von 3,7 Mio. USD im Vergleich zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 19.

Ohne diese Auswirkungen ging der Umsatz in Europa im zweiten Quartal geringfügig um 0,4% gegenüber dem Vorjahr zurück, währungsbereinigt jedoch um 3,4%. Die Taskforce weist im vergangenen Jahr weiterhin eine starke Leistung auf.

Der Umsatz von Asia Pac stieg im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 7,6%, ging aber gegenüber dem Vorquartal um 2,8% zurück. Bei konstanten Wechselkursen stieg der Umsatz von Asia Pac im Jahresvergleich um 7,1% und ging sequenziell um 1,9% zurück. Das Wachstum gegenüber dem Vorjahr wird hauptsächlich von Japan und Indien getragen, da unsere internationalen Aktivitäten weiterhin von unseren globalen SCP-Programmen profitieren.

China, 2 of our largest markets in Asia Pac. Absent these extensive holiday periods, Asia Pac would have seen growth this quarter." data-reactid="108">Der sequenzielle Rückgang gegenüber dem ersten Quartal ist, wie Kate bereits erwähnte, auf einwöchige Feiertage im zweiten Quartal sowohl in Japan als auch in China zurückzuführen, 2 unseren größten Märkten im asiatisch-pazifischen Raum. Ohne diese ausgedehnten Ferienzeiten wäre Asia Pac in diesem Quartal gewachsen.

Wenden wir uns den frühen Umsatztrends für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 20 zu. Basierend auf den frühen Umsatztrends und der Annahme, dass diese anhalten, erwarten wir für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 20 einen Umsatzrückgang im Bereich von 164 bis 169 Millionen US-Dollar, verglichen mit 179,5 Millionen US-Dollar im dritten Quartal des Geschäftsjahres 19. Es gibt eine Reihe von Faktoren, die die Umsatzprognose für das dritte Quartal im Vergleich zum vorherigen Geschäftsjahr erheblich beeinflussen. Erstens enthält das dritte Quartal des Geschäftsjahres '20 zwei zusätzliche Feiertage, da Thanksgiving im Vergleich zum Vorjahr ansteht. Wir schätzen die Auswirkungen auf 4 bis 5 Millionen US-Dollar. Bitte beachten Sie auch hier, dass diese Schätzungen auf frühen Umsatztrends im dritten Quartal basieren. Zweitens sorgt der Wochenmitte-Zeitpunkt sowohl am Weihnachtstag als auch am Neujahrstag für eine weitere Umsatzdynamik. Die geschätzten Auswirkungen liegen zwischen 7 und 8 Millionen US-Dollar. Drittens wird der Umsatzverlust in den nordischen Ländern und in Belgien im Vergleich zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 19 voraussichtlich rund 2,4 Mio. USD betragen. Veracity wird unseren Umsatz im dritten Quartal voraussichtlich um rund 5 Millionen US-Dollar steigern.

Bisher hat sich die tägliche Umsatzrate in den USA im dritten Quartal vor dem ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 20 entwickelt. Verglichen mit der täglichen Ausführungsrate des dritten Quartals des Geschäftsjahres 19 sehen wir jedoch immer noch eine leichte Lücke, die hauptsächlich auf den Anstieg der Projekteinnahmen aus der Leasingbuchhaltung im Vorjahr zurückzuführen ist. Wir glauben, dass sich unsere Bemühungen, die Einnahmequelle aus Leasingbuchhaltungsprojekten durch andere Gelegenheiten zu ersetzen, aufgrund des Pipeline-Wachstums und des Durchzugs auszahlen. Wir verringern die Umsatzlücke gegenüber dem Vorjahr.

Wenden wir uns den Bruttomargen zu. Die Bruttomarge für das zweite Quartal betrug 40,3% und stieg gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um 140 Basispunkte und gegenüber dem Vorquartal um 110 Basispunkte. Der Anstieg gegenüber dem Vorjahr ist in erster Linie auf ein verbessertes Verhältnis von Rechnungen zu Zahlungen sowie auf einen Rückgang des Urlaubsentgelts für Berater in den USA zurückzuführen, der auf den Zeitpunkt der Thanksgiving-Feiertage zurückzuführen ist. Der sequenzielle Anstieg ist hauptsächlich auf einen Rückgang des Urlaubsgeldes für Berater in den USA zurückzuführen, der auf weniger Urlaub und niedrigere Lohnsteuern zurückzuführen ist. Das Abrechnungsverhältnis bleibt zwischen den beiden Perioden relativ konstant.

Im zweiten Quartal betrug unsere Bruttomarge in den USA 41,7% gegenüber 39,7% im Vorjahr und unsere internationale Bruttomarge 34,3% gegenüber 35,9% im Vorjahr. Der durchschnittliche Stundensatz für das Quartal betrug ungefähr 123 USD, verglichen mit 124 USD im Vorjahresquartal und 122 USD nacheinander.

Die durchschnittliche Rechnungsquote in den USA stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 2,8%. Die konsolidierte durchschnittliche Rechnungsquote war jedoch mischungsbedingt leicht rückläufig. Europa mit der höchsten Rechnungsquote verzeichnete einen Umsatzrückgang, während Asia Pac mit der niedrigsten Rechnungsquote einen Umsatzanstieg verzeichnete. Die durchschnittliche Vergütung für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 20 betrug 61 USD, verglichen mit 62 USD im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 19 und 61 USD im ersten Quartal des Geschäftsjahres 20.

Für das dritte Quartal gehen wir davon aus, dass die zusätzlichen Feiertage im Zusammenhang mit Thanksgiving und der Wochenmitte sowohl am Weihnachtstag als auch am Neujahrstag unsere Bruttomarge negativ beeinflussen werden. Wir schätzen die Bruttomarge auf 36,7% bis 37%, verglichen mit 37,8% pro Jahr.

Zur Erinnerung, diese Stundensätze werden auf der Grundlage der in den jeweiligen Zeiträumen geltenden Wechselkurse abgeleitet.

Sehen Sie sich nun andere Komponenten unserer Finanzergebnisse für das zweite Quartal an. Die VVG-Kosten betrugen 53,8 Mio. USD oder 29,1% des Umsatzes. Dies steht im Vergleich zu VVG-Kosten in Höhe von 55 Mio. USD oder 29,1% des Umsatzes im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 19 und 57 Mio. USD oder 33,1% des Umsatzes im ersten Quartal des Geschäftsjahres 20. Der Rückgang des Dollars gegenüber dem Vorjahr ist in erster Linie auf einen Rückgang der Anreizkompensation zurückzuführen, der auf geringere Umsatzerlöse im zweiten Quartal, geringere Kosten im Zusammenhang mit Geschäftsausgaben, da wir den Ermessensaufwand weiterhin genau steuern, und geringere Abfindungsaufwendungen zurückzuführen ist, die teilweise durch Abfindungen ausgeglichen wurden eine Erhöhung der Lohn- und Gehaltskosten aufgrund zusätzlicher Mitarbeiterzahlen im Zusammenhang mit der Projektabwicklung und der digitalen Transformation, einschließlich Veracity.

Die VVG-Kosten als Prozentsatz des Umsatzes sind gegenüber dem ersten Quartal des Geschäftsjahres '20 um 400 Basispunkte gesunken. Die VVG-Kosten verbesserten sich vor allem aufgrund des geringeren Verwaltungsaufwands, niedrigerer Lohnsteuern sowie einer Reihe von einmaligen Kosten im ersten Quartal, einschließlich Akquisitionskosten im Zusammenhang mit Veracity, Abfindungen und anderer Kosten im Zusammenhang mit den Exit-Aktivitäten in Europa.

Mit Blick auf das dritte Quartal des Geschäftsjahres 20 erwarten wir einen Umsatz von 54 bis 54,5 Millionen US-Dollar. Die VVG-Kosten im dritten Quartal sind durch höhere Lohnsteuern zu Beginn des Kalenderjahres beeinflusst.

Wenden wir uns anderen Bestandteilen unseres Jahresabschlusses zu. Wir haben im zweiten Quartal einen Vorsteuerertrag von 17,7 Mio. USD erzielt, nach 15,7 Mio. USD im Vorjahresquartal. Unsere Ertragsteuerrückstellung für das zweite Quartal belief sich auf 5,3 Mio. USD, was einer effektiven Steuerquote von 30% entspricht. Unser effektiver Steuersatz wird hauptsächlich durch Wertberichtigungen auf unsere ausländischen NOLs beeinflusst. Auf Barbasis lag unsere Steuerquote bei rund 29%. Unser GAAP-Steuersatz für jedes der kommenden Quartale ist schwer vorhersehbar und kann volatil sein, da der Steuersatz von mehreren Faktoren abhängt, einschließlich der Betriebsergebnisse unserer US-amerikanischen und ausländischen Standorte, von denen jeder mit unterschiedlichen gesetzlichen Sätzen besteuert oder begünstigt wird , der Ausgleich des Steuervorteils von Auslandsverlusten an bestimmten Standorten durch Wertberichtigungen und mögliche US-Steuerabzüge im Zusammenhang mit den Ausstiegsaktivitäten in Europa.

Nun komme ich zu unserer Bilanz. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente betrugen zum Ende des zweiten Quartals 42 Mio. USD. Die Forderungen beliefen sich zum Quartalsende auf 137,4 Mio. USD gegenüber 133,3 Mio. USD zum Ende des vierten Quartals des Geschäftsjahres 19. Die ausstehenden Umsatztage betrugen ungefähr 68 Tage im Vergleich zu 71 Tagen im Vorjahr und 67 Tage im ersten Quartal des Geschäftsjahres '20.

Während des Quartals zahlten wir Dividenden in Höhe von 4,5 Mio. USD. Die Investitionen beliefen sich im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 20 auf 1,3 Mio. USD. Wir gehen davon aus, dass CapEx im dritten Quartal zwischen 1 und 2 Millionen US-Dollar liegen wird. Wir haben im Quartal keine Aktien zurückgekauft. Unser Aktienrückkaufprogramm hat noch 90,1 Mio. USD.

In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 20 haben wir 35 Mio. USD zur Finanzierung der Akquisition von Veracity geliehen und 24 Mio. USD im Rahmen unserer revolvierenden Kreditfazilität gezahlt. Wir werden weiterhin durch unsere vierteljährliche Dividende Barmittel an die Aktionäre zurückzahlen und gleichzeitig die Schuldentilgung und das für das organische und strategische Wachstum unseres Geschäfts erforderliche Kapital in Einklang bringen. Zum Ende des zweiten Quartals befanden sich rund 32,1 Millionen Aktien im Umlauf. Jetzt möchte ich Kate für einige abschließende Kommentare zurückrufen.

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – Geschäftsführerin und Direktorin (6)

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Vielen Dank, Jen. Mit Blick auf die Zukunft verstärkt sich die zweite Hälfte des Geschäftsjahres. Während das dritte Quartal von der Ferienzeit, der Anzahl der Feiertage und dem Zeitpunkt während der Wochenmitte beeinflusst wird, gefällt uns der Trend, den wir in den Nichtferienwochen im ersten Monat des Quartals beobachten. Wir sehen ein starkes Interesse der Kunden von RGP an Veracity-Diensten, und unsere Pipeline hat sich gegenüber dem Vorjahr insgesamt erheblich verbessert.

Bevor ich mich den Fragen zuwende, werde ich unsere Statistiken zur Kundenkontinuität für das zweite Quartal und das Geschäftsjahr '20 überprüfen. Die Kundenkontinuität bleibt hoch. In unserem zweiten Quartal haben wir 49 unserer 50 wichtigsten Kunden aus dem Geschäftsjahr 2019 und 48 der 50 wichtigsten Kunden aus dem Jahr 2018 betreut.

Im Quartal hatten wir 294 Kunden, für die wir Serviceleistungen mit einer Ausführungsrate von mehr als 500.000 US-Dollar erbringen. Dies entspricht einer Steigerung von 281 im Geschäftsjahr 2019. Darüber hinaus machten unsere Top-50-Kunden im Quartal 39% des Gesamtumsatzes aus, während 50% des Gesamtumsatzes ausmachten. of our revenues came from 93 clients.

Our largest client for the quarter was approximately 3.4% of revenue. At the end of the second quarter, 86% of our top 50 clients have used more than 1 type of solution category. This penetration reflects the diversity of relationships we have within our clients' organizations and reinforces the opportunity for growth as we continue to execute improved account planning and penetration. That concludes our prepared remarks, and we're now happy to answer any questions.

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Fragen und Antworten

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Operator (1)

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(Operator Instructions) Our first question comes from the line of Andrew Steinerman of JP Morgan.

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Andrew Charles Steinerman, JP Morgan Chase & Co, Research Division – MD (2)

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This might be kind of a bold question here. But I'm listening to the various digital and strategic initiatives going on at Resources. And I surely understand the puts and takes in the revenue currently. I just wanted to know what level of organic revenue growth Resources is targeting kind of over the medium term?

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (3)

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Andrew, that is a bold question. As you know, because our revenue is cyclical, we have ups and downs. As I look at our revenue year-over-year, in particular, you can definitely see the ending of the lease accounting work that we delivered with the compliance date of last year. We're targeting the mid-single-digit — I think is the reality of it. But keep in mind, we've had some exit activities in Europe. We're going to continue to look actively at our geographic footprint. So at the end of the day, we can deliver better profitability in the business. And when you take actions like that, they are a bit disruptive.

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Andrew Charles Steinerman, JP Morgan Chase & Co, Research Division – MD (4)

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That's fair. And could you mention just how significant the lease accounting in the U.S. is? I definitely realize you've anniversaried it and it's a tougher comp, but just — could you give us a magnitude of how much success you had in doing that type of work in the past year?

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (5)

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Yes. I'm going to ask Jen to give you the detail.

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Jennifer Y. Ryu, Resources Connection, Inc. – Interim CFO (6)

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Yes. Our revenue from lease accounting project peaked last year in Q3 of fiscal '19 at close to about $9 million. And in Q3 — Q3 of last year as well, and we enjoyed a pretty good lift from the lease accounting revenue. So in the range of about $8 million.

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Operator (7)

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Our next question comes from the line of Mark Marcon of Baird.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (8)

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I was wondering if you could just give us a little bit more feedback with regards to AB5? You mentioned that as a potential positive. But just what are you hearing from your clients at this early stage, where it seems like there's a little bit of confusion out there in terms of how to react to it?

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (9)

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Yes. We already know and it was reported today by SIA that 2 organizations have already filed suit. They filed suit on Monday against this law. So we are going to see active litigation. The challenge here is that, especially in the staff org arena, I think clients are going to be more hesitant to engage independent contractors because of heightened liability risk that — and that comes in the form of wage and hour complaints and penalties, which is substantial but also from tax obligations.

So the more careful approach — and we're starting to see clients. Our largest client for the company is already actively moving toward using vendors that operate with an employee model and afford not only to derisk their own position but also because they believe in professional development and commitment to talent. And I think that client in particular, recognizes that they want to work with vendors that attract the best talent. And in order to attract the best talent, you have to care for your people broadly. And that means providing a full suite of benefits and professional development that comes with it. So we are starting to have more active dialogue with several large clients in California, and looking at their needs and hopefully concentrating some of that need with us going forward.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (10)

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Okay. Groß. And then you gave us the lease accounting for the third quarter of last year. How much would you anticipate that it would — it will drop off to by the time we get out to, say, the fourth quarter?

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (11)

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Well, I can tell you that the delta for Q — for this quarter — this year compared to last year is about $3 million to $4 million.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (12)

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Okay. Groß. And then just as you're thinking about the — when we — there's lots of different puts and takes when it comes to the revenue guidance for this current quarter. When we think about it on a nonholiday-affected, so same billing date basis, stripping out Veracity, what's that organic revenue growth rate coming out to when you peel through the onion?

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Timothy L. Brackney, Resources Connection, Inc. – President & COO (13)

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Mark, it's Tim Brackney, and Happy New Year. I don't know that we'll give you that exact growth rate. What I can tell you is that when we look at the nonholiday daily revenue run rate, it's the highest it's been this fiscal year, and it's higher than it was last fiscal year. So I think that the order of magnitude is tough because we have — there's so many different factors, including the timing of holidays and when they pop out. But I can tell you when I look at the inputs into what goes into our revenue velocity, which is what does our pipeline growth look like, what does our win rate look like, what does our activity rate look like, all those are well north of where we were both sequentially and in prior year.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (14)

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Ich habs. I was just trying to figure out like if we just took the midpoint of the range and then stripped out the expected drags from the holidays. I just didn't know if Jen had gone through that or not?

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (15)

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Yes, I think she tried to take you through that, Mark, with our disclosure. And if you want to get — talk with her more about that and walk through it again, just give her a call off-line. Yes. This quarter, while we're, as I said, more optimistic about the pipeline and the opportunities we see and certainly about the sentiment, I was reading more about the economy today, for example and preparing and — the mood today versus a year ago is quite different. And one of the things that we saw coming out of the holiday last year was the more depressed mood. Now we're seeing a more optimistic mood in our client base. And I think it does impact the pipeline we're seeing, the willingness and readiness of clients to still engage in transformation projects and other initiatives that obviously are food for our business.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (16)

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Groß. And then just with regards to the Tri-States, I was a little confused. Are things getting better in the Tri-States? Or are they still anticipated to be a bit of a drag?

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Timothy L. Brackney, Resources Connection, Inc. – President & COO (17)

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They're getting better. I mean, I would say, I would definitely say they're getting better. Like I said, we hired a new leader. We have — when I look at the — when I look at them sequentially, and when I look at them from a velocity perspective, we are moving in the right direction. And just really being in that market, as Kate was saying, there's a lot of optimism still in that market in terms of the usage of our services. And so whatever uncertainty there is around the economy, we believe there's still upside for us there. So we're cautiously optimistic about Tri-States.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (18)

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Groß. And then I know it's early, but as it relates to Europe specifically, London and Brexit, what do you see?

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (19)

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I'm sorry, what are we seeing? Was that the question?

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (20)

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Yes.

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (21)

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Yes. So I think we're all relieved and I think we'd say for the Brexit discussion to be resolving. It is early days though, and I'm not sure that we've seen any real positive or negative fallout from the results of the decisions in England. And as you know, we have new leadership in Europe overall. And so we're still transitioning and getting that new leader up to speed on our business. We have a new leader, as you know, in the Netherlands business. So while I think the trends there are strengthening, as I said in my earlier remarks, and these are early days for us, and so we need to keep that moving in the right direction. We're starting to see a lot more program management and project management work. We're starting to see change management work with some high-profile clients that give us reason for optimism in that business. But again, these are early days and with new leadership, you have to see how that all plays out.

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Operator (22)

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(Operator Instructions) And as there are no questions in queue, I'd like to turn the call back over to Chief Executive Officer, Kate Duchene for closing remarks. Ma'am?

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Kate W. Duchene, Resources Connection, Inc. – CEO & Director (23)

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Yes. Thank you, operator. And again, thank you, everyone, for attending this call and your interest in RGP. We look forward to talking to you again on our next earnings call following the third quarter of fiscal '20. Thanks again.

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Operator (24)

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Ladies and gentlemen, this concludes today's conference call. Thank you for participating. You may now disconnect.

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