Software (ETR:SOW) scheint eher sparsam mit Schulden umzugehen

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: „Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden.“ Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu berücksichtigen, wenn man untersucht, wie riskant sie ist, da Schulden oft im Spiel sind, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir notieren das Software Aktiengesellschaft (ETR:SOW) hat Schulden in seiner Bilanz. Aber die eigentliche Frage ist, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann sind Schulden ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht einfach erfüllen kann, entweder durch freien Cashflow oder durch Kapitalbeschaffung zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung von Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztendlich mit nichts davonkommen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden unter Kontrolle zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, seine Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Was ist die Nettoverschuldung von Software?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen anzuzeigen, aber sie zeigt, dass Software im März 2022 Schulden in Höhe von 601,1 Mio. € hatte, was einem Anstieg von 262,9 Mio. € über ein Jahr entspricht. Dem gegenüber stehen jedoch 968,2 Mio. € an liquiden Mitteln, was zu einer Nettoliquidität von 367,2 Mio. € führt.

XTRA:SOW Debt to Equity History 21. Juni 2022

Wie stark ist die Bilanz von Software?

Gemäß der zuletzt gemeldeten Bilanz hatte Software Verbindlichkeiten in Höhe von 462,5 Mio. €, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, und Verbindlichkeiten in Höhe von 608,9 Mio. €, die nach 12 Monaten fällig sind. Andererseits verfügte es über liquide Mittel in Höhe von 968,2 Mio. € und Forderungen im Wert von 234,1 Mio. €, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Es kann also 130,9 Mio. € mehr liquide Mittel vorweisen als gesamt Verbindlichkeiten.

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Dieser Überschuss deutet darauf hin, dass Software eine konservative Bilanz hat und seine Schulden wahrscheinlich ohne große Schwierigkeiten abbauen könnte. Einfach ausgedrückt, die Tatsache, dass Software mehr Barmittel als Schulden hat, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass es seine Schulden sicher verwalten kann.

Glücklicherweise hat Software sein EBIT im letzten Jahr um 6,5 % gesteigert, wodurch die Schuldenlast noch überschaubarer erscheint. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich konzentrieren sollten, wenn Sie Schulden analysieren. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Software seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie dies überprüfen frei Bericht mit Gewinnprognosen von Analysten.

Schließlich benötigt ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu begleichen; Buchhaltungsgewinne schneiden es einfach nicht. Obwohl Software Nettoliquidität in seiner Bilanz hat, lohnt es sich dennoch, einen Blick auf seine Fähigkeit zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um uns zu helfen zu verstehen, wie schnell es diese Liquiditätsbilanz aufbaut (oder erodiert). . In den letzten drei Jahren verzeichnete Software einen freien Cashflow in Höhe von 73 % seines EBIT, was in etwa normal ist, wenn man bedenkt, dass der freie Cashflow Zinsen und Steuern ausschließt. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass es seine Schulden reduzieren kann, wann immer es will.

Zusammenfassen

Während es immer sinnvoll ist, die Schulden eines Unternehmens zu untersuchen, hat Software in diesem Fall 367,2 Millionen Euro an Nettoliquidität und eine anständig aussehende Bilanz. Und es beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 88 Mio. €, was 73 % seines EBIT entspricht. Ist die Verschuldung von Software also ein Risiko? Es kommt uns nicht so vor. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich konzentrieren sollten, wenn Sie Schulden analysieren. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz – weit gefehlt. Beachten Sie, dass Software angezeigt wird 1 Warnzeichen in unserer Anlageanalyse das sollten Sie wissen…

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir geben Kommentare basierend auf historischen Daten und Analystenprognosen nur unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik ab, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Sie stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen langfristig fokussierte Analysen anzubieten, die auf fundamentalen Daten basieren. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten preissensitiven Unternehmensankündigungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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