TSMC überholt chinesische Technologiegiganten und wird zur wertvollsten Aktie Asiens

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Die steigende Nachfrage nach Halbleitern hat dazu beigetragen, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. auf eine Marktkapitalisierung von 600 Milliarden US-Dollar zu heben, was es zum wertvollsten Unternehmen in Asien macht.

Weltweit belegt TSMC laut S&P Global Market Intelligence-Daten, die auf den neuesten verfügbaren Schlusskursen basieren, den neunten Platz hinter Warren Buffetts Berkshire Hathaway Inc. Das Unternehmen, das es auf der asiatischen Liste verdrängt hat, ist Chinas Tencent Holdings Ltd.,

das unter Pekings anhaltender behördlicher Prüfung von Chinas Technologiegiganten gelitten hat.

Tencent beendete den Dienstag mit einem Marktwert von rund 569 Milliarden US-Dollar. TSMC ist seit dem 15. Dezember durchweg mehr wert als Tencent, wie FactSet-Daten zeigen. Zuvor hatte es Tencent seit Anfang August mehrmals überholt, nur um den Spitzenplatz wieder abzugeben.

TSMC-Chips sind in Milliarden von Produkten zu finden, darunter iPhones, Computer und Autos. Laut Capital Economics, basierend auf von der Semiconductor Industry Association veröffentlichten Daten, stellt es mehr als 90 % der weltweit anspruchsvollsten Halbleiter her. Die Chips beherbergen Transistoren, die weniger als ein Tausendstel der Breite eines menschlichen Haares haben.

TSMC mit Sitz in Hsinchu, Taiwan, ist der weltweit größte Vertragshersteller von Chips und eines der wichtigsten Unternehmen für globale Investoren in Entwicklungsmärkten. Es ist die größte Einzelkomponente von MSCI Inc.

’s einflussreicher Schwellenmarktindex mit einer Gewichtung von fast 7 % Ende Dezember laut MSCI.

Das Unternehmen gab diesen Monat bekannt, dass es das Investitionsbudget für 2022 auf 40 bis 44 Milliarden US-Dollar festgelegt hat, ein Rekordhoch im Vergleich zu den 30 Milliarden US-Dollar des Vorjahres, da die Nachfrage inmitten einer globalen Chipkrise weiter ansteigt.

CC Wei, Chief Executive von TSMC, sagte diesen Monat, er erwarte, dass der diesjährige Umsatz den letztjährigen Rekord von 1,59 Billionen New Taiwan Dollar, was etwa 57 Milliarden US-Dollar entspricht, um mindestens 25 % übertreffen werde.

Analysten und Investoren sagen, dass der Marktwert von TSMC durch seinen technologischen Vorsprung gegenüber Wettbewerbern wie Intel Corp. und Samsung Electronics Co. gerechtfertigt ist.,

sowie die Allgegenwart seiner Chips. TSMC stellt auch Chips im Auftrag einiger Intel-Konkurrenten her, darunter Advanced Micro Devices Inc. und Nvidia Corp.

„Die technologische Kluft zwischen TSMC und seinen Konkurrenten wird immer größer. Deshalb mögen wir die Aktie“, sagte Thomas Wong, Gründer und Chief Investment Officer von Optimas Capital Ltd. Optimas, das TSMC-Aktien hält, ist ein Hedgefonds-Manager, der sich auf Long-Short-Aktienanlagen spezialisiert hat, indem er einige Aktien kauft und auf andere setzt wird abnehmen.

TSMC habe von den Handelsspannungen zwischen Washington und Peking profitiert, die es den Chipherstellern in China erschwert hätten, technologisch aufzuholen, fügte Herr Wong hinzu.

Die TSMC-Aktien haben in diesem Jahr bis zum Handelsschluss am Dienstag etwa 4 % zugelegt, obwohl sie seit ihrem Höchststand am 17. Januar an Wert verloren haben, da sich die globalen Märkte weitgehend zurückgezogen haben. TSMC handelt in Taipei und hat American Depositary Receipts, die an der New Yorker Börse notiert sind.

Kurzfristig konzentrieren sich die Anleger wahrscheinlich auf allgemeinere Themen, die den Markt betreffen, wie Inflation und Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinssätze schneller anheben wird, sagte Jeff Pu, Analyst für Greater China Technology bei Haitong International Securities Group Ltd.

TSMC ist nicht immun gegen die Zyklen, die die Halbleiterindustrie charakterisieren. Morgan Stanley hat kürzlich sein Kursziel für TSMC um 4,9 % auf 648 NT$ angehoben, was 23,40 US-Dollar entspricht und leicht über dem Schlusskurs vom Dienstag von 641 NT$ liegt.

Die US-Bank sagte, das Unternehmen riskiere einen Wertverlust seiner Bestände, wenn die Nachfrage nachlässt. Im Januar 2019 senkte TSMC seine Prognose und verwies auf ein sich abschwächendes makroökonomisches Umfeld, Saisonalität auf dem Mobiltelefonmarkt und einen großen Lagerbestand.

Aktien chinesischer Internetunternehmen wie Tencent und Alibaba Group Holding Ltd. erlitten im vergangenen Jahr einen Rückschlag, als Peking den Sektor mit einer Flut neuer Vorschriften und einer Reihe von Bußgeldern zügelte. Tencent, dessen Wert teilweise auf seinem riesigen Portfolio von Investitionen in andere Technologieunternehmen beruht, hat seine Anteile an zwei großen Beteiligungen, JD.com Inc. und Sea Ltd.,

und Analysten sagen, dass es unter Druck stehen könnte, weitere Veräußerungen vorzunehmen.

Einige Investoren sind sowohl bei Tencent als auch bei TSMC optimistisch. Richard Clode, Portfoliomanager bei Janus Henderson Investors, sagte, ein von ihm verwalteter Fonds habe nach dem Verkauf Anfang 2021 aufgrund von Regulierungs- und Bewertungsbedenken in Tencent-Aktien reinvestiert, und er glaubt, dass die regulatorischen Herausforderungen irgendwann nachlassen werden. Gleichzeitig gehört TSMC zu den Top-10-Positionen des Fonds, und Herr Clode lobt den Investitionsplan des Unternehmens als Signal für Wachstum.

—Serena Ng hat zu diesem Artikel beigetragen.

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