US-Multis kämpfen mit steigendem Dollar

NEW YORK: Der rasche Anstieg des US-Dollars seit Anfang des Jahres ist ein zweischneidiges Schwert für amerikanische multinationale Unternehmen, das einige von ihnen dazu veranlasst, zu entscheiden, ob sie ihre Aktivitäten im Ausland absichern oder neu positionieren, um Folgen zu vermeiden.

Für einen Importeur ist der Anstieg des Greenback gegenüber Euro, Yen oder Britischem Pfund ein Pluspunkt, weil dadurch die Produkte, die er kauft, billiger werden.

Aber für ein US-Exportunternehmen sind die in Dollar verkauften Produkte teurer geworden, was das Risiko erhöht, Kunden zu verlieren und Umsatzeinbußen hinnehmen zu müssen. Und sie verlieren auch Geld, wenn sie ausländische Einnahmen wieder in Dollar umwandeln.

Viele Unternehmen haben ihre Gewinnprognosen für das Jahr bereits revidiert, um den sich ändernden Wechselkursen Rechnung zu tragen, darunter der Computergigant Microsoft, der davor warnte, dass seine Quartalsumsätze um 460 Millionen US-Dollar und sein Nettogewinn um 250 Millionen US-Dollar aufgrund der Währungskrise sinken werden.

Adobe, Salesforce, Biogen und Pfizer haben alle davor gewarnt, dass der schnelle Anstieg des Dollars ihre Konten stärker beeinflussen wird als erwartet.

40 MILLIARDEN US-DOLLAR GETROFFEN

Laut Kyriba, einer Cash-Management-Plattform für Unternehmen, sind Unternehmen, die den größten Teil ihres Umsatzes außerhalb der Vereinigten Staaten erwirtschaften, am stärksten gefährdet, angefangen bei Technologiegiganten, Herstellern medizinischer Geräte und Dienstleistungsunternehmen.

Kyriba schätzt, dass die Währungseffekte in der ersten Jahreshälfte einen Verlust von 40 Milliarden US-Dollar für die Gewinne der S&P 500-Unternehmen bedeuten könnten.

Die Entscheidung der US-Notenbank, die Zinssätze aggressiv anzuheben, um die grassierende Inflation zu bekämpfen, zusammen mit einem Zufluss von Geldern in das Land von Anlegern, die in unsicheren Zeiten nach einem sicheren Hafen suchen, haben den US-Dollar in Schwung gebracht.

Der Greenback ist in den letzten 12 Monaten gegenüber dem Euro um 13 Prozent gestiegen, nähert sich der Parität und hat gegenüber dem Yen 22 Prozent zugelegt.

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„Kurzfristig ist das eine gute Sache für die Vereinigten Staaten, weil es bedeutet, dass alle Importe billiger sind und die Inflation nach unten drückt“, sagte Desmond Lachman von der Denkfabrik American Enterprise Institute.

Aber weiter draußen sind die Auswirkungen auf die US-Wirtschaft nuancierter, denn wenn die Exporte sinken, “steigt das Handelsdefizit der Vereinigten Staaten und dann bekommen wir mehr Auslandsschulden”.

Aber multinationale Konzerne „haben keine Kontrolle über diese großen Dinge“, erklärte er.

Sie können jedoch die Auswirkungen von Schwankungen der Fremdwährungen, in denen sie Waren bepreisen und fakturieren, abmildern, indem sie Hedging-Strategien anwenden – indem sie Finanzinstrumente einsetzen, die eine Art Versicherung gegen Verluste durch die Änderung des Wechselkurses bieten.

Die meisten Unternehmen haben bereits Absicherungsprogramme eingerichtet und ändern ihre Pläne vierteljährlich oder sogar monatlich, wobei sie manchmal versuchen, Währungsbewegungen vorherzusagen, sagte Bob Stark von Kyriba.

Aber es ist keine exakte Wissenschaft, bemerkte er, besonders in einer Zeit großer Unsicherheit über die Richtung der Inflation, die Zinssätze und die Möglichkeit einer Rezession.

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