Verabschieden Sie sich vom Bankgeschäft, wie wir es kennen

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China readying its own Bitcoin? Banish the thought." data-reactid="11">(Bloomberg Opinion) – Bereitet China nun sein eigenes Bitcoin vor? Verbanne den Gedanken.

national authorities are bound to embrace this powerful idea.     " data-reactid="12">Es ist viel größer als das. Ja, genau wie bei jeder anderen Kryptowährung – oder auch bei Zigaretten in Lagern von Kriegsgefangenen – wird der kommende digitale Yuan als Geldschein ausgegeben. Aber die Ähnlichkeit endet dort. Der Krypto-Yuan, der möglicherweise bereits im Jahr 2020 angeboten wird, wird von der Zentralbank der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt in vollem Umfang unterstützt, da der chinesische Staat in der Lage ist, auf Dauer Steuern zu erheben. Andere nationale Behörden werden sich dieser starken Idee sicher anschließen.

China in control of who gets to participate. To begin with, the currency will be supplied via the banking system and replace some part of physical cash. That won’t be hard, given the ubiquitous presence of Chinese QR code-based digital wallets such as Alipay and WeChat Pay." data-reactid="13">Über den digitalen Yuan ist nur wenig bekannt, außer dass er bereits seit fünf Jahren in Betrieb ist und Peking fast einsatzbereit ist. Der Konsens ist, dass das Token eine private Blockchain sein wird, ein Peer-to-Peer-Netzwerk für den Austausch von Informationen und die Validierung von Transaktionen, bei dem die Volksbank von China die Kontrolle darüber hat, wer teilnehmen darf. Zunächst wird die Währung über das Bankensystem bereitgestellt und ersetzt einen Teil des physischen Bargeldes. Angesichts der allgegenwärtigen Präsenz chinesischer digitaler Geldbörsen auf QR-Code-Basis wie Alipay und WeChat Pay wird dies nicht schwierig.

China, “blockchain and the yuan digital currency are a national strategic priority — almost at the level of the internet,” says Sanford C. Bernstein & Co. fintech analyst Gautam Chhugani.  " data-reactid="14">Es mag klein anfangen, aber der digitale Yuan kann sowohl das traditionelle Bankwesen als auch das System der variablen Wechselkurse nach Bretton Woods, mit dem die Welt seit 1973 lebt, stören. Kein Wunder, dass für China „Blockchain und die digitale Yuan-Währung eine nationale Währung sind strategische Priorität – fast auf der Ebene des Internets “, sagt der Fintech-Analyst Gautam Chhugani von Sanford C. Bernstein & Co..

Seit dem Aufkommen des Goldschmiedebankers aus dem 17. Jahrhundert in London war das Hauptthema des Bankwesens das Hauptbuch, eine Sammlung unwiderlegbarer Unterlagen, um Vertrauen in Situationen zu schaffen, in denen es nicht existiert. Wenn Peter in Vancouver bereit ist, Geld an Paul in Singapur zu senden, müssen sie eine Kette miteinander verbundener Vermittler einsetzen, da es auf der Welt kein Hauptbuch gibt, in dem beide aufgeführt sind. Die verteilten Hauptbücher von Blockchain machen das Vertrauen irrelevant. Paul entwirft einen Geheimcode und teilt seine verschlüsselte Version mit Peter, der damit einen digitalen Vertrag zur Bezahlung von Paul erstellt. Ein umständliches und teures Netzwerk von Korrespondenzbanken wird überflüssig, insbesondere, wenn es darum geht, jährlich 124 Billionen US-Dollar an Geschäften über Grenzen hinweg zu bewegen. Stellen Sie sich den Produktivitätsschub vor. Stellen Sie sich die Bedrohung für die Kreditgeber vor.

China isn’t the only one experimenting. Fast, cheap cross-border payment settlement is one application of JPMorgan Chase & Co.’s Quorum, an Ethereum-based platform on which the Monetary Authority of Singapore is running Project Ubin, an exploration into central bank digital money. These are early days, but if blockchain technology shows promise in handling a large number of transactions simultaneously, then digital currencies could become substitutes not just for physical cash but also for bank reserves." data-reactid="16">China ist nicht der einzige, der experimentiert. Die schnelle, kostengünstige Abwicklung grenzüberschreitender Zahlungen ist eine Anwendung von JPMorgan Chase & Co.s Quorum, einer auf Ethereum basierenden Plattform, auf der die Monetary Authority of Singapore das Projekt Ubin betreibt, eine Untersuchung zur Erschließung des digitalen Geldes der Zentralbank. Dies sind frühe Zeiten, aber wenn die Blockchain-Technologie eine große Anzahl von Transaktionen gleichzeitig abwickeln kann, können digitale Währungen nicht nur physisches Bargeld, sondern auch Bankreserven ersetzen.

Dann ändert sich das Spiel. Reserven bei einer Zentralbank werden von Kreditgebern unterhalten, die Einlagen tätigen. Ein digitaler Yuan – oder Singapur-Dollar oder indische Rupie – könnte dieses System umgehen und es jedem Inhaber der Währung ermöglichen, eine Einlage bei der Zentralbank zu tätigen, was den Staat möglicherweise zum Monopol-Geldlieferanten für Privatkunden macht. Wie Agustin Carstens, General Manager der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, kürzlich feststellte: "Wenn die Zentralbank zum Einlagennehmer aller wird, wird sie möglicherweise auch zum Kreditgeber aller."

Aber warum sollten Zentralbanken ihre eigenen Bankensysteme herabstufen wollen? Eine Antwort in Bezug auf Europa und Japan ist, dass die Negativzinsen dies sowieso tun. Kreditgeber haben keinen Gewinn mehr, weil sie von der Zentralbank zwar Geld für Einlagen verlangen, diese negativen Zinssätze aber nicht so einfach an ihre eigenen Einleger weitergeben können. Wenn die Weltwirtschaft in einer langfristigen Stagnation stecken bleibt, werden offizielle digitale Währungen zumindest eine effiziente Möglichkeit der geldpolitischen Lockerung sein, ohne dass Banken einbezogen werden müssen.

China hastened its national cryptocurrency after Facebook Inc. announced the Libra project, which was touted as an alternative dollar. Perhaps that was fanciful, and the Libra has hit a wall of regulatory concerns. But if they’re offered like Spotify gift cards at the local 7-Eleven, there will be demand for tokens that are acceptable across borders, stable in value against baskets of national currencies, and can be used in global trade and investing. Someone in Silicon Valley will eventually succeed, blowing away the fig leaf of monetary sovereignty in emerging markets in the process." data-reactid="19">Der andere, konkretere Grund könnte sein, dass der technische Fortschritt den Status quo unhaltbar macht. Es ist kein Zufall, dass China seine nationale Kryptowährung beschleunigte, nachdem Facebook Inc. das Libra-Projekt angekündigt hatte, das als alternativer Dollar angepriesen wurde. Vielleicht war das phantasievoll, und die Waage hat eine Wand aus regulatorischen Bedenken getroffen. Wenn sie jedoch wie Spotify-Geschenkkarten bei den örtlichen 7-Eleven angeboten werden, werden grenzüberschreitend akzeptable Tokens benötigt, die im Vergleich zu Körben mit Landeswährung einen stabilen Wert haben und für den globalen Handel und für Investitionen verwendet werden können. Irgendjemand im Silicon Valley wird irgendwann Erfolg haben und dabei das Feigenblatt der Währungssouveränität in den Schwellenländern wegblasen.

national interests.”" data-reactid="24">Die Änderungen werden nicht mit Bank- und Geldgeschäften enden. Tokentransaktionen sind pseudonym: Wenn die Zentralbank sehen möchte, wer wo ausgibt, kann sie dies. Die Anonymität verschwindet, wenn Bargeld vorhanden ist. Dies wird Geldwäschern und Terroristen zwar das Leben schwer machen, könnte aber auch zu einem Instrument werden, um politischen Aktivismus zu bestrafen. Währenddessen verliert die Währung als außenpolitische Waffe etwas an Bedeutung. Die Pariah-Staaten werden eine Krypto begehren, auf die sie zugreifen können, indem sie Banken umgehen, die Angst haben, westliche Sanktionen zu missachten. Laut Kenneth Rogoff, Ökonom an der Harvard University, steht die Technologie "kurz davor, die Fähigkeit der USA zu stören, das Vertrauen in ihre Währung zu nutzen, um ihre breiteren nationalen Interessen zu verfolgen."

Eine Achterbahn-Dekade – nicht nur für Banken und Geld, sondern auch für Privatsphäre und Politik – könnte gerade erst beginnen.

Um den Autor dieser Geschichte zu kontaktieren: Andy Mukherjee at [email protected]

Kontaktaufnahme mit dem für diese Geschichte verantwortlichen Redakteur: Patrick McDowell unter [email protected]

Diese Spalte gibt nicht unbedingt die Meinung der Redaktion oder der Bloomberg LP und ihrer Eigentümer wieder.

Andy Mukherjee ist ein Bloomberg Opinion-Kolumnist, der sich mit Industrieunternehmen und Finanzdienstleistungen befasst. Zuvor war er Kolumnist bei Reuters Breakingviews. Er hat auch für die Straits Times, ET NOW und Bloomberg News gearbeitet.

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