Was wir aus Warren Buffetts 2 10-Milliarden-Dollar-Fehlern lernen können

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<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1,0em) Mb (0) – sm Mt (0,8em) – sm" type = "text" content = "1969 Warren Buffett (Trades, Portfolio) hat einen großen Fehler gemacht, obwohl das Ausmaß dieses Fehlers erst in einigen Jahrzehnten erkennbar wird. "data-reactid =" 11 "> Warren Buffett (Trades, Portfolio) hat 1969 einen großen Fehler gemacht, obwohl das Ausmaß dieses Fehlers Fehler würden sich erst nach mehreren Jahrzehnten bemerkbar machen.

In diesem Jahr verwendete der junge Investor 5% des Kapitals seiner Partnerschaften, um einen Anteil von 5% an einem wenig bekannten aufstrebenden Unternehmen namens Disney (NYSE: DIS) zu kaufen.

Buffett stellte fest, dass der Marktwert des Unternehmens unter dem Wert seiner Themenparks lag, was die Aktie zu einer traditionellen Value-Investition machte. Er kaufte 5% und verkaufte es ein Jahr später mit einem Gewinn von 50%.

Buffett würde Disney Mitte der 90er Jahre wieder besitzen, als das Unternehmen eine seiner Lieblingsfirmen, Capital Cities / ABC, erwarb. Nach dem 19-Milliarden-Dollar-Deal mit Cash and Stock hielt Buffetts Investmentfirma 21 Millionen Aktien von Disney.

Bis Ende 2000 hatte Buffett alle Disney-Aktien von Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) verkauft. Der Grund, warum er das getan hat, ist nicht klar. Es gab einige Spekulationen, dass das Orakel von Omaha mit Disneys Vergütungsrichtlinien für Führungskräfte verärgert war. Wenn Buffett nach meinen Berechnungen an dem 5% igen Disney-Anteil festgehalten hätte, den er Ende der 90er Jahre erworben hatte, wäre er heute etwas mehr als 13 Milliarden Dollar wert.

Die Entscheidung, Disney zu verkaufen, war nicht der einzige verpasste Gelegenheitsfehler, den Buffett im Laufe der Jahre begangen hat. In den frühen 2000er Jahren machte das Orakel von Omaha auch einen ähnlichen Fehler mit Walmart (NYSE: WMT). So erklärte er dieses Geschäft auf der Berkshire-Jahreshauptversammlung 2004:

"Ich habe uns ungefähr 10 Milliarden US-Dollar gekostet. Ich wollte 100 Millionen Walmart-Aktien im Voraus für ungefähr 23 US-Dollar kaufen. Und Charlie sagte, es hörte sich nicht nach der schlimmsten Idee an, die jemals aufgetaucht ist, nämlich – von ihm Ich meine, es war nur gottloses Lob. Und dann haben wir ein bisschen gekauft und dann ist es ein bisschen gestiegen. Und ich dachte: "Nun, weißt du, vielleicht wird es zurückkommen" oder was – Wer weiß, was ich gedacht habe? Ich meine, weißt du, nur mein Psychiater kann es mir sagen. Und dieser Daumenlutscher, der zögert, etwas mehr zu zahlen – die aktuellen Kosten liegen im Bereich von 10 Milliarden Dollar. "

Heute wäre diese 100-Millionen-Aktienposition rund 12 Milliarden US-Dollar wert. Dies gilt nicht für Dividenden, die in den letzten zwei Jahrzehnten gezahlt wurden. Die Gesamtrendite ist wesentlich höher. Seit Anfang 2004 hat Walmart für die Aktionäre eine jährliche Gesamtrendite von 7,5% erwirtschaftet.

<p class = "Leinwand-Atom Leinwand-Text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Es mag sinnlos erscheinen, diese zu betrachten verpasste Chancen, aber als Charlie Munger (Trades, Portfolio) sagte im Jahr 2004, es ist wichtig, sich diese Fehler anzuschauen und daraus zu lernen, da ein Übersehen nur den Fehler verschlimmert: Wie Charlie Munger (Trades, Portfolio) im Jahr 2004 sagte, ist es wichtig, diese Fehler zu betrachten und daraus zu lernen, da ein Übersehen nur den Fehler verschlimmert:

"Zumindest denken wir ständig über die vergangenen Gelegenheiten nach, in denen wir Gelegenheiten verpasst haben. Da diese nicht die Finanzberichte treffen, die Gelegenheiten, die Sie hatten, aber nicht angenommen haben, machen sich die meisten Leute nicht die Mühe, über sie nachzudenken. Zumindest das." ist ein Fehler, den wir nicht machen. Wir reiben uns die Nase an unseren Fehlern, wenn wir Chancen nutzen, so wie wir es gerade getan haben. "

Auch aus diesen Fehlern können wir viel lernen. In Bezug auf Disney können wir beispielsweise aus Buffetts Fehler lernen, dass es sich auszahlt, an hochwertigen Unternehmen festzuhalten, die langfristig einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil haben, da diese Unternehmen mit hoher Wahrscheinlichkeit den Markt übertreffen.

Was den Walmart-Fehler angeht, so ist es meiner Meinung nach das wichtigste Problem, dass es manchmal besser ist, für Qualität zu zahlen, wenn eine Idee zutiefst unterbewertet ist, als sich zurückzulehnen und auf den perfekten Preis zu warten. Wenn Sie der Meinung sind, dass die Aktie mit einem erheblichen Abschlag zum inneren Wert gehandelt wird, führt die Zahlung von zusätzlichen 5% nicht zu einer Beeinträchtigung Ihrer Anlagethese.

Offenlegung: Der Autor besitzt Anteile an Berkshire Hathaway.

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<p class = "Leinwand-Atom Leinwand-Text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.
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