Washington
CNN
—
Die Federal Reserve gab am Mittwoch bekannt, dass sie die Zinssätze auf ihrem aktuellen Niveau belässt, da die Inflationsdaten höher als erwartet ausfallen und den Zeitpunkt der ersten Zinssenkung weiterhin verschieben.
Die Fed-Beamten haben ihren Leitzins seit Juli auf einem 23-Jahres-Hoch belassen, nachdem sie die Zinsen vor zwei Jahren aggressiv angehoben hatten.
Beamte sagten, sie müssten ausreichend Vertrauen haben, dass die Inflation unter Kontrolle sei, bevor sie die Kreditkosten senken könnten, aber die neuesten Zahlen zeigen, dass „es an weiteren Fortschritten mangelt“, heißt es in ihrer jüngsten Grundsatzerklärung.
US-Aktien schlossen am Mittwoch gemischt, nachdem Fed-Chef Jerome Powell während einer Pressekonferenz zweimal angedeutet hatte, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze für „restriktiv“ genug halten und dass es „unwahrscheinlich“ sei, dass die Zentralbank die Zinssätze in diesem Zyklus erneut erhöhen würde. Der Blue-Chip-Dow Jones beendete den Mittwoch mit einem Plus von 87 Punkten oder 0,2 %. Der S&P 500 fiel um 0,3 % und der Nasdaq verlor ebenfalls 0,3 %.
Die Fed kündigte am Mittwoch außerdem an, dass sie ihren Einfluss auf die Wirtschaft lockern werde, indem sie ihre massive, mehrere Billionen Dollar schwere Bilanz langsamer schrumpfen lasse. Das wichtigste Instrument der Zentralbank ist ihr Leitzins, aber sie nutzt ihre Bilanz auch, um die Wirtschaft entweder anzukurbeln oder zu bremsen, und letzteres tut sie, um die Inflation zu bekämpfen. Ab Juni wird die Fed jeden Monat Staatsanleihen im Wert von bis zu 25 Milliarden US-Dollar aus ihrem Portfolio auslaufen lassen, ohne sie zu ersetzen, gegenüber derzeit 60 Milliarden US-Dollar pro Monat.
Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse aus Powells jüngsten Kommentaren und was in den kommenden Monaten von der Fed zu erwarten ist.
Vorsitzender Powell räumte erstmals während einer Diskussion im letzten Monat ein, dass die Verlangsamung der Inflation ins Stocken geraten sei. Er äußerte diese Meinung auch am Mittwoch weiterhin.
„In diesem Jahr haben uns die Daten bisher nicht so viel Zuversicht gegeben. Wie ich bereits erwähnt habe, lagen insbesondere die Zahlen zur Inflation über den Erwartungen“, sagte Powell und fügte hinzu, dass es „länger dauern könnte als bisher erwartet“, bis die Fed-Beamten zuversichtlich genug sind, die Zinsen zu senken.
Die Reihe enttäuschender Inflationszahlen beeinträchtigte nicht nur die Chancen einer Zinssenkung im Sommer erheblich, sondern löste auch Gerüchte über die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung aus.
Aber Powell sagte, dass „es unwahrscheinlich ist, dass die nächste Zinserhöhung eine Erhöhung sein wird“, und wies darauf hin, dass die Beamten „überzeugende Beweise dafür benötigen, dass unser geldpolitischer Kurs nicht restriktiv genug ist, um die Inflation nachhaltig auf 2 % zu senken“.
Es ist sehr unklar, wann die Fed endlich mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird, aber Powell sagte, es gebe mehrere Szenarien, die Zinssenkungen auslösen könnten, einschließlich eines Szenarios, in dem die Inflation ihren Abschwung wieder aufnimmt, da sowohl die Wirtschaft als auch der Arbeitsmarkt stark bleiben – die „ „Goldlöckchen“-Situation, die letztes Jahr stattfand.
Er sagte, eine anhaltend starke Wirtschaft in Verbindung mit einer weiterhin stagnierenden Inflation würde lediglich dazu führen, dass die Fed mit Zinssenkungen zurückbleibt, fügte jedoch hinzu, dass eine „unerwartete Abschwächung des Arbeitsmarktes“ die erste Zinssenkung beschleunigen könnte.
Der Arbeitsmarkt bleibt insgesamt robust, die Arbeitslosigkeit liegt immer noch unter 4 % und die Arbeitgeber stellen weiterhin zügig Arbeitskräfte ein. Das Arbeitsministerium veröffentlicht am Freitag April-Zahlen zu Einstellungen, Lohnsteigerungen und Arbeitslosigkeit.
Auf die Frage, ob er der durchschnittlichen Prognose der Fed-Beamten von drei Zinssenkungen im Jahr 2024 immer noch zustimme, gab Powell keine direkte Antwort.
Ökonomen gehen nach wie vor allgemein davon aus, dass sowohl die Inflation als auch die allgemeine US-Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte weiter abkühlen werden. Powell glaubt das auch.
Die Zinsen sind hoch, die Ersparnisse aufgrund der Pandemie schwinden, die Amerikaner häufen ihre Kreditkartenschulden an und die immer noch hohe Inflation belastet weiterhin die Budgets der Menschen. Es wird erwartet, dass all dies in den kommenden Monaten an den Zügeln der Wirtschaft zerren wird.
Die aggressive Zinserhöhungskampagne der Fed hatte bereits einige Auswirkungen auf bestimmte Bereiche der Wirtschaft, etwa auf den Wohnungsbau und auf Geschäftsabschlüsse. Die Hypothekenzinsen stiegen in die Höhe, als die Fed die Zinsen erhöhte, was dazu führte, dass die Hausverkäufe im vergangenen Herbst auf den niedrigsten Stand seit Jahrzehnten sanken. Fusionen und Übernahmen gingen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 stark zurück, da die Fed die Zinsen anhob.
Powell verwies auch auf die allmähliche Verlangsamung des Arbeitsmarktes ab 2022, als die Zahl der offenen Stellen die Zahl der arbeitssuchenden Menschen mit dem größten Abstand in der Geschichte überstieg.
Dennoch hat die Gesamtwirtschaft noch nicht die vollen Auswirkungen der hohen Zinsen zu spüren bekommen. Die Wirtschaft wuchs im Jahr 2023 dank starker Haushaltsausgaben kräftig, obwohl die Fed die Zinsen auf ihr aktuelles Niveau anhob. Der solide Arbeitsmarkt war der Schlüsselfaktor für die Ausgaben im letzten Jahr und es gibt derzeit keine Anzeichen für einen starken Rückgang.
Doch die Inflation stagniert, und zusammen mit der Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft dürfte die Fed den Zeitpunkt der ersten Zinssenkung verschieben, so die Futures und Prognosen von Analysten großer Banken. JPMorgan und Goldman Sachs gehen davon aus, dass die erste Kürzung im Juli erfolgen wird, während Wells Fargo auf September setzt und Bank of America die erste Kürzung im Dezember erwartet.
Laut dem CME FedWatch Tool ist der beste Zeitpunkt für die erste Zinssenkung an der Wall Street derzeit der November. Ökonomen sagen, dass die Hürde für eine weitere Zinserhöhung sehr hoch liegt und die meisten Prognostiker schätzen dies derzeit nicht ein.
Powell wartet auf private Daten, die zeigen, dass sinkende Mieten letztendlich auch auf staatliche Inflationsindikatoren durchschlagen. Der Fed-Chef deutete außerdem an, dass die Wirtschaft nicht in einer Stagflation befinde.
„Ich verstehe nicht wirklich, woher das kommt“, sagte er.
