Minneapolis
CNN
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Seit mehreren Monaten befindet sich der US-Arbeitsmarkt auf einem Abkühlungstrend, und der Arbeitsmarktbericht vom Freitag machte dies noch deutlicher.
Laut den am Freitag veröffentlichten Daten des Bureau of Labor Statistics hat die US-Wirtschaft im vergangenen Monat 150.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, was hinter den Erwartungen zurückbleibt, aber immer noch einen soliden Monat mit Beschäftigungswachstum verzeichnet.
Das Beschäftigungswachstum im Oktober lag unter dem stärker als erwarteten, aber nach unten revidierten Gesamtwachstum von 297.000 Arbeitsplätzen im September.
„Nach dem heißen September wurde im Oktober die Klimaanlage eingeschaltet“, sagte Sung Won Sohn, Chefökonom von SS Economics und Professor für Finanzen und Wirtschaft an der Loyola Marymount University.
Die Arbeitslosenquote stieg auf 3,9 %, den höchsten Stand seit Januar 2022.
Laut Refinitiv erwarteten Ökonomen für den Monat einen Nettozuwachs an Arbeitsplätzen von 180.000 und eine stabile Arbeitslosenquote von 3,8 %.
Die Beschäftigungszuwächse im letzten Monat sind die niedrigsten seit Juni, es gibt jedoch einen Vorbehalt: Die Gesamtzahl im Oktober spiegelt einen Rückgang von 35.000 Arbeitsplätzen im verarbeitenden Gewerbe wider, insbesondere 33.200 Arbeitsplatzverluste in der Kraftfahrzeug- und Teileindustrie. Diese Rückgänge wurden größtenteils auf Streikaktivitäten zurückgeführt.
Die Gewerkschaft United Auto Workers streikte Mitte September gegen Ford, General Motors und Stellantis. Ende Oktober erzielte die UAW vorläufige Vereinbarungen mit den drei großen Autoherstellern zur Beendigung der Arbeitsstreiks.
Die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes hat dazu beigetragen, dass die Verbraucherausgaben stark blieben und die Wirtschaft in Schwung kam, doch die Vertreter der Federal Reserve hoffen auf eine stärkere Verlangsamung, um zur Eindämmung der Inflation beizutragen.
„Der Stellenbericht vom Oktober liefert zahlreiche Beweise dafür, dass sich die Arbeitsmarktbedingungen abschwächen, und wird es der Fed ermöglichen, ihre Politik auf Eis zu lassen, während sie ihre Fortschritte bei der Rückkehr der Inflation auf 2 % überwacht“, schrieb Nancy Vanden Houten, leitende US-Ökonomin bei Oxford Economics in einer Notiz vom Freitag.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Mittwoch in einer Pressekonferenz, dass sich der Arbeitsmarkt in ein „besseres Gleichgewicht“ befinde, es aber wahrscheinlich noch ein langsameres Wachstum an der Beschäftigungsfront brauche, um Preisstabilität vollständig zu erreichen.
Das Beschäftigungswachstum hat sich gegenüber seinem rasanten Tempo in den Jahren 2021 und 2022, als die monatlichen Zuwächse durchschnittlich 605.000 bzw. fast 400.000 betrugen, erheblich verlangsamt. Einschließlich der geschätzten 150.000 im letzten Monat neu geschaffenen Arbeitsplätze und der Abwärtskorrekturen für August und September, die insgesamt 101.000 Arbeitsplätze ergaben, wurden in den Vereinigten Staaten in diesem Jahr bislang durchschnittlich 239.000 neue Arbeitsplätze pro Monat geschaffen.
Fed-Beamte beobachten das Lohnwachstum genau. Im Oktober stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne um 0,2 %, etwas langsamer als im Vormonat. Auf Jahresbasis ist diese Messung des Lohnwachstums um 4,1 % gestiegen, das langsamste Wachstum seit Mitte 2021.
Wo die Jobs waren – und wo nicht
Aufgrund des Zeitpunkts der Streikaktionen und der Art und Weise, wie die BLS diese Aktivitäten verfolgt, ist Oktober der erste Arbeitsmarktbericht, der den massiven Streik widerspiegelt.
Im Oktober meldete die BLS, dass 48.100 Arbeiter streikten. Das ist der höchste monatliche Wert seit Februar 2004, als 72.000 Lebensmittelarbeiter in Südkalifornien in den Streik traten.
„Da der Streik nun beigelegt ist, dürfte sich die Beschäftigung in der Branche im November wieder erholen“, sagte Gus Faucher, Chefökonom bei PNC Financial Services.
Abgesehen von den erheblichen – aber wahrscheinlich vorübergehenden – Verlusten im verarbeitenden Gewerbe verzeichneten viele Branchen im vergangenen Monat Beschäftigungszuwächse, wenn auch in moderaterem Tempo.
Die Gesundheits- und Sozialhilfebranche war mit der Schaffung von 77.200 Arbeitsplätzen im letzten Monat für fast die Hälfte des Monatszuwachses verantwortlich. Die Regierung, angeführt von der Kommunalverwaltung und der Schule, schuf 51.000 Arbeitsplätze.
In der Freizeit- und Gastgewerbebranche, in der zuletzt ein Rückgang der Neueinstellungen zu verzeichnen war, wurden im Oktober relativ gedämpfte 19.000 Stellen geschaffen, im Vergleich zu einem Zuwachs von fast 80.000 Stellen im Vormonat, wie aus saisonbereinigten BLS-Daten hervorgeht.
Der monatliche Stellenbericht besteht aus zwei Umfragen: Eine, die Unternehmen zu Beschäftigung, Stunden und Verdienst befragt; und die andere, die Haushalte über ihren Status in der Erwerbsbevölkerung befragt.
Wenn es im Bericht vom Freitag Anlass zur Besorgnis gab, dann aus der letztgenannten Umfrage, sagte Dante DeAntonio, Senior Director bei Moody’s Analytics.
„Die Arbeitslosenquote ist leicht auf 3,9 % gestiegen, was angesichts unserer Erwartung einer anhaltenden Abschwächung an sich nicht besorgniserregend ist“, schrieb er in einem am Freitag veröffentlichten Kommentar. „Der Grund für den Anstieg ist jedoch problematischer: Die Erwerbsbeteiligung ging zum ersten Mal seit April zurück, und die in der Haushaltsumfrage gemeldete Beschäftigung schwankte deutlich ins Negative.“
Die Entlassungsaktivitäten haben in den letzten Monaten nachgelassen; Allerdings zeigten die neuesten Daten zu den Arbeitslosenansprüchen, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, einen stetigen Anstieg der fortlaufenden Anträge, also der Anträge von Personen, die seit mehr als einer Woche Arbeitslosengeld beziehen.
Ein solcher Anstieg deutet möglicherweise darauf hin, dass entlassene Arbeitnehmer größere Schwierigkeiten haben, einen neuen Arbeitsplatz zu finden.
Im Stellenbericht vom Freitag stieg der Anteil der Arbeitslosen, die seit 15 Wochen oder länger arbeitslos waren, von 35,8 % auf 36,5 %.
„Der klarste Weg zu einer sanften Landung auf dem Arbeitsmarkt besteht darin, dass das Wachstum des Arbeitskräfteangebots stabil bleibt, während sich der Beschäftigungszuwachs verlangsamt, wodurch die Arbeitslosenquote etwas nachlässt“, schrieb DeAntonio.
Ein „solider und dennoch kühlender“ Trend
Ein monatlicher Lohnzuwachs von 150.000 Arbeitsplätzen ist im Kontext der letzten drei Jahre absolut cooler; Aber historisch gesehen gibt es keinen Grund, sich dagegen zu wehren.
Sie liegt auch weiterhin deutlich über der neutralen Quote von 70.000 bis 100.000 Arbeitsplätzen, die monatlich benötigt werden, um mit dem Bevölkerungswachstum Schritt zu halten.
Im Jahrzehnt vor der Pandemie – einem Zeitraum, der zufälligerweise die längste Phase der Arbeitsmarktexpansion aller Zeiten umfasste – betrug das Beschäftigungswachstum durchschnittlich 183.000 pro Monat.
Die Lohnzuwächse im Oktober bringen diesen aktuellen Anstieg auf 34 Monate, was den fünftlängsten Beschäftigungszuwachs seit Beginn der Aufzeichnungen darstellt, wie BLS-Daten zeigen.
„Wir haben also in den letzten Jahren massive Lohnerhöhungen erlebt und Arbeitnehmer, die für sehr große Lohnerhöhungen von einem Arbeitgeber zum anderen wechselten“, sagte sie. „Wir merken, dass das etwas nachlässt, also gute Nachrichten für Arbeitgeber an dieser Front. Und eine gute Nachricht für Arbeitssuchende: Es gibt immer noch viele Möglichkeiten.“
Sie fügte hinzu: „Im Moment befinden wir uns in einem wirklich ausgeglichenen Moment.“
