New York
CNN
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Aktien von Unternehmen, die stabile Zahlungen anbieten, könnten wieder in der Gunst der Anleger sein dieses Jahr.
Dividendenaktien gerieten im Jahr 2023 in Ungnade, obwohl alle drei großen US-Indizes die Turbulenzen im Bankensektor, hohe Zinsen und geopolitische Spannungen in der Region überstanden und zweistellige Renditen erzielten.
Als die Zinssätze auf ein 22-Jahres-Hoch stiegen, bevorzugten Anleger Anleihen mit attraktiven Renditen gegenüber riskanteren Aktien mit geringeren Auszahlungen. Der Hype um künstliche Intelligenz trieb Anleger auch dazu, in Mega-Cap-Tech-Aktien zu investieren, während der Rest des Marktes zurückblieb.
Der S&P 500 Dividend Aristocrats Index, der die Leistung von Unternehmen misst, die ihre Dividendenzahlungen in jedem der letzten 25 Jahre erhöht haben, stieg im vergangenen Jahr um 5,7 %, verglichen mit einem Plus von 26 % beim S&P 500 Total Return Index.
Das war eine Umkehr gegenüber dem Jahr 2022, als der Dividendenindex den Benchmark-Total-Return-Index übertraf, da Anleger aus Angst vor den Zinserhöhungen der Federal Reserve nach einkommensbringenden Aktienoasen suchten.
Einige Händler glauben, dass Dividendenaktien in diesem Jahr ein Comeback erleben könnten. Ende 2023 brachen die Renditen ein und könnten weiter sinken, wenn die Fed die Zinsen senkt.
„Investoren streben nach dauerhaften, ertragsstärkeren Dividenden, da die Marktvolatilität voraussichtlich während des gesamten Lockerungszyklus anhalten wird“, schrieben die Strategen von Morgan Stanley in einer Mitteilung vom Montag.
Larry Adam, Chief Investment Officer bei Raymond James, bevorzugt Dividendenaktien aus Sektoren wie Technologie und Gesundheitswesen aufgrund ihrer Wachstumsqualitäten gegenüber traditionell defensiven Kategorien wie Versorgern. Sein Unternehmen investiere nur in Dividendenaktien, die diese Wachstumskomponente hätten, sagt er.
„Wir streben nicht nur nach guten Bewertungen, sondern auch nach der Fähigkeit, diese aufrechtzuerhalten“, sagte Adam.
Anleger neigen dazu, Unternehmen zu belohnen, wenn sie ihre Dividenden erhöhen. Die Lennar-Aktien sind diese Woche um mehr als 6 % gestiegen, nachdem das Hausbauunternehmen am Dienstag seine jährliche Dividende von 1,50 US-Dollar auf 2 US-Dollar pro Aktie erhöht und die Aktienrückkäufe um 5 Milliarden US-Dollar erhöht hat.
Mastercard gab am 5. Dezember bekannt, dass sein Vorstand einer Anhebung der vierteljährlichen Dividende von 57 Cent auf 66 Cent pro Aktie und einem neuen Aktienrückkaufplan von bis zu 11 Milliarden US-Dollar zugestimmt habe. Die Aktien von Mastercard haben seitdem rund 5 % zugelegt.
Laut Daten von Morgan Stanley aus dem Jahr 2014 übertrafen die Unternehmen im Russell 1000-Index, die ihre Dividenden erhöhten, ihre Aktienkurse in den sechs Monaten nach der Ankündigung der Erhöhung um durchschnittlich 3,1 % im gleichen Zeitraum eine Underperformance von 4,7 %.
Natürlich ist ein gleichmäßiger Rückgang der Anleiherenditen unwahrscheinlich. Zu Beginn des Monats stiegen die Renditen leicht an, was den Absatz begünstigte Die Aktienkurse sinken, und der Markt könnte in diesem Jahr weiterhin eine gewisse Volatilität erleben, da die Anleger ihre Zinserwartungen neu kalibrieren.
Laut dem CME FedWatch Tool geht die Wall Street derzeit davon aus, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr sieben Mal senken wird, während die Zentralbank nur drei Zinssenkungen geplant hat.
Der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator, der Preisindex für persönliche Konsumausgaben, betrug im November jährlich 2,6 %. Es dürfte also in kürzester Zeit geschehen, diese Zahl auf das 2 %-Ziel der Fed zu senken, oder?
So einfach sei das vielleicht nicht, berichtet meine Kollegin Elisabeth Buchwald.
Laut der jüngsten Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen der Fed gehen Fed-Beamte davon aus, dass es noch zwei Jahre dauern wird, bis sie feste 2 % erreichen.
In vielerlei Hinsicht war es einfach, die Inflation von ihrem Höchststand zu senken. Tatsächlich sagen viele Ökonomen, dass es möglicherweise nicht einmal notwendig gewesen sei, die Zinssätze auf den höchsten Stand seit 22 Jahren anzuheben, um dieses Ziel zu erreichen. Das liegt daran, dass ein Großteil des Inflationsanstiegs auf pandemiebedingte Unterbrechungen der Lieferkette und ungewöhnliche Nachfragespitzen zurückzuführen ist.
„Wenn man 3 Billionen US-Dollar an neuem Geld druckt und es den Menschen gibt, entsteht Inflation, und genau das ist passiert“, sagte John Cochrane, Senior Fellow am Hoover Institute. „Aber sobald das Geld ausgegeben ist, verlangsamt sich die Inflation von selbst, und genau das ist auch passiert.“
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Die Hypothekenzinsen sind diese Woche zum zweiten Mal in Folge gestiegen, liegen aber immer noch mehr als einen ganzen Prozentpunkt unter ihrem Höchststand im letzten Jahr, berichtet meine Kollegin Anna Bahney.
Die 30-jährige Festhypothek lag in der Woche bis zum 11. Januar durchschnittlich bei 6,66 %, ein Anstieg gegenüber 6,62 % in der Vorwoche, so die am Donnerstag veröffentlichten Daten von Freddie Mac. Vor einem Jahr lag der durchschnittliche 30-jährige Festzins bei 6,33 %.
Selbst mit den Erhöhungen der letzten zwei Wochen machen die Hypothekenzinsen kleinere Bewegungen als während des neunwöchigen Rückgangs Ende 2023 und liegen immer noch mehr als einen ganzen Prozentpunkt unter ihrem Höchststand des letzten Jahres: 7,79 %. Dies führt weiterhin zu einer verbesserten Erschwinglichkeit für Hauskäufer, die in einem der am wenigsten erschwinglichen Märkte seit Jahrzehnten zu kämpfen haben.
„Die Hypothekenzinsen haben sich in den letzten drei Wochen nicht wesentlich verändert und liegen weiterhin im mittleren Sechs-Prozent-Bereich, was die Nachfrage von Eigenheimkäufern geringfügig erhöht hat“, sagte Sam Khater, Chefökonom von Freddie Mac, in einer Erklärung.
Aber selbst dieser leichte Anstieg der Nachfrage in Kombination mit den nach wie vor knappen Lagerbeständen führe weiterhin dazu, dass die Preise schneller steigen als die Einkommen.
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