Sie sagen, je größer sie werden, desto schwerer fallen sie. Diese Abrechnung kommt bei Meme-Aktien immer irgendwann – und die Trump Media & Technology Group scheint da keine Ausnahme zu sein.
Donald Trumps gleichnamiges Social-Media-Unternehmen brach an seinem ersten Handelstag am Dienstag aus dem Tor, eröffnete bei 70,90 US-Dollar und stieg bis auf 79,38 US-Dollar, da Trump-Fans und opportunistische Händler Aktien kauften. Gegen Ende der Sitzung ließ der Preis jedoch nach und erholte sich seitdem auf niedrigeren Niveaus. Am Montag um 10:28 Uhr ET notierte die Aktie um 13,3 % im Minus bei 53,70 $.
Der Marktwert von Trump Media liegt bei knapp über 8 Milliarden US-Dollar und ist immer noch beeindruckend für ein junges Social-Media-Unternehmen mit einem unbewiesenen Geschäftsmodell, das Mühe hat, Nutzer und Werbetreibende anzuziehen, Geld verschwendet und Verluste angehäuft hat.
„Die Bewertung des Unternehmens sollte mehrere Hundert Millionen betragen, nicht die Milliarden, mit denen es derzeit bewertet wird“, sagte Jay Ritter, Professor an der University of Florida.
Das Abrutschen ins Minus am Donnerstag könnte laut Marktbeobachtern erst der Anfang sein. Ritter prognostiziert, dass der Vanity-Börsenticker DJT einen Tiefststand von etwa 2 US-Dollar pro Aktie erreichen wird – oder noch schlimmer.
„Die Aktie wird weiterhin sehr volatil sein, mit starken Auf- und Abwärtsbewegungen. Aber der langfristige Trend wird rückläufig sein“, sagte er. „Das Unternehmen verfügt über etwa 2 US-Dollar an Barmitteln pro Aktie, aber es wird dieses Geld wahrscheinlich verbrennen und das wahrscheinlichste Ergebnis ist schließlich der Bankrott.“
Trump nutzte auch einen Vanity-Ticker für sein Casino-Unternehmen in Atlantic City, Trump Hotels and Casino Resorts, als es 1995 an die Börse ging. Das Unternehmen erzielte nie einen Gewinn und ging 2004 bankrott.
Trump Media handelt wie Meme-Aktien
Der Handel von Trump Media hat Meme-Aktien wie GameStop und AMC Entertainment nachgeahmt, die im Jahr 2021 unwahrscheinliche Höhen erreichten, nachdem sich einzelne Anleger auf der Social-Media-Plattform Reddit organisiert hatten, um den Aktienkurs in die Höhe zu treiben. Diese Anleger wollten sich gegen Hedgefonds wehren, die gegen das Unternehmen gewettet und die Aktie leerverkauft hatten.
„Sie hat alle Zutaten, um eine volatile Aktie zu sein“, sagte Jonathan Brogaard, ein Finanzprofessor an der University of Utah, der sich mit Meme-Aktien beschäftigt hat.
Das Schwierige ist das Vorhersagen Wann Eine Meme-Aktie wird zusammenbrechen, sagte Derek Horstmeyer, Finanzprofessor an der George Mason University in Virginia, der sich auf Unternehmensfinanzierung spezialisiert hat. Die einzige feste Regel? „Irgendwann ist es so“, sagte Horstmeyer.
Aktienkurs immer noch hoch: Ist Trump Media überbewertet?
Wie typische Meme-Aktien ist Trump Media im Vergleich zu anderen Social-Media-Unternehmen zumindest nach herkömmlichen Wall-Street-Maßstäben überbewertet. Es verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 einen Umsatz von 3,3 Millionen US-Dollar und einen Verlust von 49 Millionen US-Dollar, aber sein Marktwert beträgt mehr als das 2.000-fache seines geschätzten Jahresumsatzes im Vergleich zu Reddit mit dem Zehnfachen, Meta mit sieben und Snap mit sechs.
„Der einzige Weg, diese Zahl zu erreichen, besteht darin, sich ein immenses Wachstum der Plattform vorzustellen“, sagte Brent Goldfarb, Professor an der Business School der University of Maryland und Co-Autor von „Bubbles and Crashes“, einem Buch über Finanzen Marktblasen.
Doch Goldfarb sieht für Truth Social „keinen Weg zur Profitabilität“.
„Wenn Sie nicht glauben, dass Truth Social das nächste Facebook oder TikTok ist, sehe ich keinen Grund (dafür, es so hoch zu bewerten)“, sagte er.
Truth Social handelt im Folgenden mit der Marke Trump
Das Flaggschiffprodukt von Trump Media, Truth Social, basiert auf Trumps Persönlichkeit und Marke, und das ist zwar wirkungsvoll, birgt aber auch Risiken. Fragen Sie einfach Trump Media.
Zusätzlich zu Trumps „Tod, Inhaftierung oder Arbeitsunfähigkeit“ gibt es seine wechselvolle Geschäftsgeschichte, zu der der Bankrott des Trump Taj Mahal im Jahr 1991 und der Bankrott der Trump Hotels and Casinos Resorts gehören, wie aus den Risikofaktoren hervorgeht, die in einem behördlichen Antrag von Trump Media aufgeführt sind.
„Eine Reihe von Unternehmen, die mit Präsident Trump in Verbindung standen, haben Insolvenz angemeldet“, heißt es in der Anmeldung.
Trumps Truth Social hat weit weniger Nutzer als Facebook und TikTok
Und im Gegensatz zu anderen Social-Media- und Technologieunternehmen, die von Wachstumserwartungen handeln, ist die Zahl der Nutzer von Truth Social zurückgegangen.
Trump Media wurde 2021 gegründet, nachdem der ehemalige Präsident nach dem Angriff auf das Kapitol am 6. Januar 2021 von wichtigen Social-Media-Plattformen ausgeschlossen wurde. Truth Social debütierte 2022 als Alternative zu Twitter, jetzt bekannt als X, und dient als Trumps bevorzugtes Megaphon.
Laut Similarweb, einem Daten- und Analyseunternehmen, hatte Truth Social im Februar 5 Millionen Desktop- und Mobilbesucher. Facebook hingegen hat monatlich 3 Milliarden aktive Nutzer. Truth Social veröffentlicht keine Nutzerzahlen.
„Die Aktie ist eine Möglichkeit, in Trump zu investieren. Der Ticker DJT ist in keiner Weise ein Zufall“, sagte Goldfarb. „Das ist eine absolut korrekte Art, ihm Geld in die Taschen zu stecken.“
Trump-Anhänger stützen den Aktienkurs
Trump-Anhänger schlossen sich in den sozialen Medien zusammen, um die Aktie anzukurbeln, noch bevor Trump Media am Montag die Fusion mit Digital World Acquisition Corp., einer Zweckgesellschaft für Akquisitionen (SPAC), abschloss. Der Handel begann am Dienstag.
Teri Lynn Roberson sind die geschäftlichen Grundlagen völlig egal.
Roberson, 52, aus dem Metroplex Dallas-Fort Worth in Texas, sagte, sie habe fünf Aktien von Trump Media für etwa 72 US-Dollar pro Stück gekauft, genau um den Höchststand des Aktienkurses am Montag herum, um ihre Unterstützung für den ehemaligen Präsidenten zu zeigen.
„Es geht vor allem darum, Trump und seine Rechtsstreitigkeiten zu unterstützen“, sagte sie.
Horstmeyer geht davon aus, dass der Aktienkurs von Truth Social in den kommenden Monaten täglich um 10 % oder mehr schwanken wird. Da der Aktienkurs jedoch auf der Stimmung und nicht auf harten Kennzahlen wie Umsatz und Cashflow basiert, ist das Muster schwer vorherzusagen.
„Es könnte entweder auf 10 US-Dollar sinken oder auf 150 US-Dollar steigen“, sagte er. „Das Einzige, was ich vorhersagen kann, ist die Volatilität.“
Wie viel ist Donald Trump mit DJT-Aktiengewinnen wert?
Das Nasdaq-Debüt von Trump Media steigerte Trumps Vermögen um etwa 5 Milliarden US-Dollar – allerdings nur auf dem Papier.
Und die Auszahlung wird nicht einfach sein. Trump Media verfügt über Beschränkungen, die Insider für mindestens sechs Monate daran hindern, Aktien zu verkaufen oder Aktien als Sicherheit für Kredite zu verwenden.
Der mit Trump-Verbündeten besetzte Vorstand könnte diese Beschränkungen aufheben. Es könnte auch ein Zweitangebot stattfinden, um Insidern eine frühere Gelegenheit zum Verkauf zu geben.
Das Risiko für Trump Media: Wenn Trump Aktien verkauft, könnte dies zu einem Rückgang des Aktienkurses führen.
„Donald Trump verfügt über ein erhebliches Papiervermögen in der Aktie, aber die Fähigkeit, es in Bargeld umzuwandeln, ist begrenzt“, sagte Ritter. „Bis er Aktien verkaufen kann, dürfte der Preis im einstelligen Bereich liegen. Und je mehr Aktien er verkauft, desto niedriger wird der Preis sein.“
