New York
CNN
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Fallende Blätter fallen normalerweise mit sinkenden Benzinpreisen zusammen, wenn die Sommerfahrsaison zu Ende geht und die Nachfrage an der Zapfsäule nachlässt. Stattdessen werden die Benzinpreise teurer und liegen nur noch wenige Cent von ihrem bisherigen Höchststand in diesem Jahr entfernt.
Das liegt daran, dass aggressive Ölversorgungskürzungen in Saudi-Arabien und Russland sowie tödliche Überschwemmungen in Libyen die Rohölpreise in die Höhe getrieben haben. Die Ölpreise erreichten am Freitag ein 10-Monats-Hoch und sind auf dem besten Weg, ihren größten vierteljährlichen Anstieg seit der ersten Invasion Russlands in der Ukraine Anfang 2022 zu erreichen.
Steigende Ölpreise sind ein schlechtes Omen für die Wall Street – sie bedeuten eine höhere Inflation und eröffnen die Möglichkeit weiterer wirtschaftsschädigender Zinserhöhungen durch die Federal Reserve. Mehr Schmerzen an der Pumpe bedeuten auch weniger Verbraucherausgaben anderswo und eine erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Rezession.
In diesem Herbst gibt es bereits viel Grund zur Sorge: Die Autoarbeiter streiken, die Bundesregierung könnte mit einem erneuten Shutdown rechnen, Chinas Wirtschaft ist immer noch erschreckend gedämpft und die geopolitischen Spannungen nehmen zu.
Sind steigende Ölpreise ein weiterer Punkt, der der Liste hinzugefügt werden muss?
David Kelly, globaler Chefstratege bei JPMorgan Asset Management und selbsternannter Sorgenfreudiger, glaubt nicht.
Bevor die Bell mit Kelly darüber sprach, warum die Amerikaner zumindest jetzt keine Angst vor der Pumpe haben müssen.
Dieses Interview wurde aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet.
Wie hoch werden Ihrer Meinung nach die Ölpreise steigen?
David Kelly: Wenn es zu einer weiteren Erschütterung kommt, etwa zu einem großen Sturm im Golf von Mexiko, könnte er stärker ausbrechen. Aber wenn wir uns das ansehen, glauben wir nicht, dass der Trend in den nächsten ein oder zwei Jahren zu höheren Ölpreisen führen wird.
Dafür gibt es einige Gründe.
Eine Sache, die wir bedenken müssen, ist, dass der Preis für alles gestiegen ist und alle Inputkosten für die Ölförderung gestiegen sind. Sicher, wir liegen derzeit bei 90 Dollar pro Barrel – aber wenn man es misst von In heutigen Dollars haben wir im Jahr 2008 tatsächlich einen Höchststand von etwa 184 US-Dollar pro Barrel erreicht. Inflationsbereinigt ist der Ölpreis derzeit nicht so hoch.
Eine andere Sache ist, dass die USA ihre strategischen Erdölreserven gekürzt haben, wir haben sie stark reduziert. Es gab einen Lagerüberhang, den wir nutzen konnten, um den Markt auszugleichen, und dieser ist nicht mehr so groß wie zuvor.
Künftig wächst die US-Produktion sehr schnell – wir produzieren derzeit mehr Rohöl als Russland oder Saudi-Arabien. Dies wird ein Rekordjahr für die Flüssigbrennstoffproduktion in den USA und nächstes Jahr wird es sogar noch stärker.
Die Weltwirtschaft wächst langsam, und das wird das Wachstum der Nachfrage nach Energie aus fossilen Brennstoffen begrenzen. Und ehrlich gesagt begrenzt die grüne Energiewende auch das Nachfragewachstum.
Wenn ich mir also die Angebotsseite anschaue, denke ich, dass die USA und andere Nicht-OPEC-Mitglieder helfen werden, und wenn ich mir die Nachfrageseite ansehe, sehe ich kein großes Wirtschaftswachstum oder Nachfrage nach fossilen Brennstoffen. Daher gehe ich nicht davon aus, dass die Wirtschaftsentwicklung die Preise deutlich in die Höhe treiben wird, obwohl es natürlich zu einem Schock kommen könnte.
Warum hängen die Ölpreise so sehr mit der Rezession zusammen?
Teures Öl hat einen sehr unangenehmen dreifachen Effekt: Es treibt die Inflation in die Höhe und erzwingt manchmal eine strengere Geldpolitik, während es gleichzeitig die Fähigkeit der Verbraucher einschränkt, anderswo Geld auszugeben.
Das hat man am deutlichsten in den 1970er Jahren gesehen … als hohe Benzinpreise dazu führten, dass die Menschen weniger Geld für andere Dinge hatten, und die Federal Reserve in der Zwischenzeit die Zinsen zu stark in die Höhe trieb, um die Inflation zu bekämpfen. Aus diesem Grund verursachte Öl in den Jahren 1974 und 1975 eine Rezession und verursachte in den Jahren 1980 und 1982 doppelte Rezessionen. Bei der großen Finanzkrise im Jahr 2008 ging es nicht um Öl, aber die Verbraucher befanden sich aufgrund der Menge an Geld, für die sie ausgaben, in einer geschwächten Position, als sie in das Öl einstiegen Benzin. Dies sind alles Gründe, warum die Amerikaner Angst vor einem Anstieg an der Zapfsäule haben.
Was bedeuten erhöhte Ölpreise für die Inflation und zukünftige Zinserhöhungen durch die Federal Reserve?
Ich hoffe auf jeden Fall, dass die Federal Reserve nicht mit einer weiteren Zinserhöhung reagiert. Wir glauben nicht, dass sie im September ansteigen werden, und der Terminmarkt geht davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sie im November noch einmal ansteigen, bei 50/50 liegt.
Ökonomen und der Rest der Welt sprechen unterschiedlich über Inflation: Ökonomen sprechen von Inflation als der Änderungsrate der Preise, und Verbraucher denken, dass es Inflation gibt, wenn die Preise hoch sind. Damit die Inflation verschwindet, muss der Benzinpreis nicht fallen, sondern nur nicht mehr steigen. Ich denke, dass wir für viele Dinge weiterhin hohe Preise erleben werden, auch für Benzin, aber ich glaube nicht, dass wir einen Preisanstieg erleben werden.
Wir gehen davon aus, dass die Inflation bis zum vierten Quartal nächsten Jahres unter dem Ziel der Fed von 2 % liegen wird. Die Fed misst die Inflation im Jahresvergleich. Die Tatsache, dass wir derzeit einen Anstieg der Benzinpreise verzeichnen, macht es wahrscheinlicher, dass das Preiswachstum im nächsten Jahr unter 2 % liegen wird.
Wir sind mit dieser Achterbahn gefahren, aber das Besondere an einer Achterbahn ist, dass man dort aussteigt, wo man eingestiegen ist, egal wie holprig die Fahrt war.
Was sollten Anleger in der Zwischenzeit tun?
Die Menschen sollten weiterhin nach Möglichkeiten suchen, in die Energiewende zu investieren. Der größere Punkt ist nicht der kurzfristige Ölpreis, sondern die Tatsache, dass die Menschen, die ihn kontrollieren – die Saudis und Russen – den Vereinigten Staaten derzeit nicht besonders freundlich gesinnt sind. Obwohl wir ein Nettoexporteur von Öl sind, sind wir immer noch von ihrer Fähigkeit betroffen, den Markt auf eine Weise zu beeinflussen, die uns nicht hilft. Ich denke, dieser jüngste Ölpreisanstieg bestätigt nur die Tatsache, dass wir in etwas anderes als fossile Brennstoffe investieren müssen.
Wenn die Federal Reserve die Zinsen noch einmal anhebt, erhöht sich meiner Meinung nach das Risiko einer Rezession. Sie sollten also sicherstellen, dass Sie etwas defensiver positioniert sind, da die Gefahr besteht, dass höhere Benzinpreise tendenziell das Risiko einer Rezession erhöhen.
Als die Gewerkschaft United Auto Workers letzte Woche zu einem Streik gegen General Motors, Ford und Stellantis aufrief, konzentrierte sich eine ihrer Forderungen auf eine Idee, die am Rande der Arbeitsreformkreise kursierte.
Gewerkschaftsmitglieder fordern nicht nur eine Lohnerhöhung um 36 % und mehr Arbeitsplatzsicherheit, sondern wollen auch eine 32-Stunden-Vier-Tage-Woche ohne Lohnkürzungen, berichtet meine Kollegin Eva Rothenberg.
Vorschläge zur Verkürzung der Arbeitswoche haben in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen, wobei viele dieser Forderungen durch die Flexibilität der Fernarbeit in Zeiten der Pandemie befeuert wurden. Der zunehmende Einsatz künstlicher Intelligenz am Arbeitsplatz hat auch einige Arbeitnehmer dazu veranlasst, die Notwendigkeit einer 40-Stunden-Woche in Frage zu stellen.
Senator Bernie Sanders ist seit langem ein lautstarker Befürworter einer verkürzten Arbeitswoche.
Laut Signet Jewelers, dem größten Schmuckunternehmen der Vereinigten Staaten, hat die Pandemie den Verkauf von Verlobungsringen beeinträchtigt, da die Beziehungen ins Stocken gerieten oder gar nicht erst aufblühten, da die Menschen zu Hause blieben oder es vermieden, Kontakte außerhalb der unmittelbaren Familie zu knüpfen.
Dieser Trend führte dann zu einer „Verlobungslücke“, da sich Paare laut den proprietären Daten von Signet im Durchschnitt etwa 3,25 Jahre nach Beginn ihrer Beziehung verloben.
Aber mit der Rückkehr vieler Lebensstile vor der Pandemie, einschließlich Dating, sagte Signet (Inhaber von Zales, Jared, Kay Jewelers, Blue Nile und Diamonds Direct), dass die Flaute bei den Vorschlägen dieses Jahr voraussichtlich ihren Tiefpunkt erreichen wird. Das bedeutet, dass die Engagements ab Anfang 2024 voraussichtlich wieder ansteigen werden, berichtet meine Kollegin Parija Kavilanz.
Etwa 2,8 Millionen Paare verloben sich jedes Jahr in den Vereinigten Staaten, sagte Virginia Drosos, CEO von Signet, während einer Unternehmenspräsentation auf der Goldman Sachs Global Retailing Conference am Mittwoch. Im vergangenen Jahr sank die Zahl auf 2,5 Millionen. Sie sagte, die Zahl werde weiter sinken und sich im Jahr 2023 bei 2,1 bis 2,2 Millionen einpendeln, bevor sie in den nächsten drei Jahren wieder ansteigt und sich vollständig erholt.
Im Jahr 2024 erwartet Signet, dass die Engagements 2,4 bis 2,5 Millionen erreichen werden. Dieser Aufschwung ist für das Unternehmen von entscheidender Bedeutung, da Brautschmuck 50 % des gesamten Warenumsatzes ausmacht.
