Minneapolis
CNN
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Höhere Gaspreise heizten letzten Monat die Gesamtinflation an, aber die Federal Reserve erhielt einige erfreuliche Nachrichten: Ihr bevorzugter Inflationsindikator sank auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren.
Der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben, ein genau beobachtetes Inflationsmaß, das Gas- und Lebensmittelpreise ausschließt, stieg in den zwölf Monaten bis August um 3,9 %. Dies ist der niedrigste jährliche Anstieg, den der Index seit zwei Jahren verzeichnet hat, und ein positiver Schritt in Richtung des Inflationsziels der Fed von 2 %, wie aus den am Freitag veröffentlichten Daten des Handelsministeriums hervorgeht.
Auf Monatsbasis wuchs der Kern-PCE um 0,1 %, der langsamste Anstieg gegenüber dem Vormonat seit einem Rückgang um 0,3 % im April 2020.
Seit März 2022 hat die US-Notenbank den Leitzins auf den höchsten Stand seit Jahrzehnten angehoben, um die höchste Inflation seit über 40 Jahren zu senken.
Der gesamte PCE-Index, der die volatileren Lebensmittel- und Energiekategorien umfasst, stieg seit Juli um 0,4 % und jährlich um 3,5 %. Das ist eine Beschleunigung gegenüber den jeweiligen Raten von 0,2 % und 3,4 % im Juli. Allerdings war es auch weitgehend erwartet: Auch die Gaspreise sind im letzten Monat gestiegen. Dem Bericht zufolge stiegen die Preise für Energiegüter und -dienstleistungen im August gegenüber Juli um 6,1 %.
Ökonomen schätzen, dass der PCE-Gesamtindex laut Refinitiv monatlich um 0,5 % und jährlich um 3,5 % steigen würde.
Die steigenden Energiekosten könnten weiterhin für einen Aufwärtsdruck auf die Inflation sorgen. Anfang des Monats stiegen die Ölpreise weiter an, nachdem Saudi-Arabien und Russland Pläne zur Ausweitung der Produktionskürzungen angekündigt hatten.
„Die Energiepreise wirken sich letztendlich auf alle anderen Kosten aus“, sagte Patterson. „Dies ist sicherlich ein Anliegen der Fed. Wir wollen keine anhaltenden 90 $ sehen [a barrel] Ölpreise.”
Der jüngste Bericht des Handelsministeriums über persönliche Einkommen und Ausgaben zeigte auch, dass die Verbraucher ihre Ausgaben im August zurückgefahren haben und um 0,4 % gestiegen sind, verglichen mit dem nach oben korrigierten Anstieg von 0,9 % im Juli. Die Einkommen stiegen um 0,4 %.
Die persönliche Sparquote, also die Ersparnisse als Prozentsatz des verfügbaren Einkommens, ging den dritten Monat in Folge zurück und sank von 4,1 % im Juli auf 3,9 %. Damit sind die Ersparnisse nun auf dem niedrigsten Stand seit Dezember letzten Jahres.
Die finanziellen Reserven der Amerikaner sinken in einer Zeit, in der der Gegenwind an Fahrt gewinnt.
Die Kreditkartenschulden nehmen in einem historisch hohen Zinsumfeld zu, die Zahlungsausfälle nehmen zu, der Arbeitsmarkt kühlt sich ab und das Lohnwachstum schwächt sich ab.
Und in wenigen Tagen werden die Studienkreditzahlungen nach Jahren der Nachsicht wieder aufgenommen.
„Das wird sich auf Leute auswirken, die in der Regel 45 Jahre und jünger sind, und das sind die Jahre, in denen man am meisten verdient und viel ausgibt“, sagte sie. „Wenn also diese Zahlungen plötzlich zurückkommen, entfällt das gesamte verfügbare Einkommen, das Sie möglicherweise haben. Es verzögert auch Meilensteine im Lebenszyklus, etwa die Möglichkeit, ein Haus oder ein Auto zu kaufen oder für den Ruhestand zu sparen.“
Sie fügte hinzu: „All diese Dinge untergraben langsam aber sicher die Stärke, die wir im vergangenen Jahr bei den Verbraucherausgaben gesehen haben.“
Die monatlichen persönlichen Einkommens- und Ausgabenberichte des Handelsministeriums werden in der Regel genau beobachtet, da sie einen umfassenden Überblick über Preis-, Einkommens- und Ausgabendaten bieten.
Der Bericht vom Freitag könnte jedoch zusätzliche Bedeutung haben. Sollte die US-Regierung tatsächlich ab dem 1. Oktober schließen, könnte der Bericht des Handelsministeriums die letzten wichtigen Wirtschaftsdaten des Bundes sein, die veröffentlicht werden, bis eine Einigung über die Finanzierung erzielt wird.
Amerikaner, Ökonomen, die Märkte und insbesondere die Fed werden in einer kritischen Phase der Wirtschaft praktisch im Blindflug agieren.
Sollte es zu einem Shutdown kommen, werden die ersten Bundesberichte, die veröffentlicht werden, wichtige Arbeitsmarktdaten enthalten, insbesondere den Bericht „Stellenangebote und Arbeitskräftefluktuation“ für August, der am Dienstag erscheinen soll, und der Stellenbericht für September, der für Freitag geplant ist. Im Rahmen des Notfallplans des Arbeitsministeriums werden alle 2.350 Mitarbeiter des Bureau of Labor Statistics beurlaubt.
Abhängig von der Dauer der Schließung könnte sich dies also auf andere BLS-Berichte wie den Verbraucherpreisindex, den Erzeugerpreisindex, die Reallöhne und die US-Import- und Exportpreisindizes auswirken, so der Plan. Sollte sich der Verbraucherpreisindex verzögern, hätte dies Auswirkungen auf die geplante Anpassung der Lebenshaltungskosten der Sozialversicherungsbehörde für 2024, stellten Beamte des Arbeitsministeriums fest.
Weitere Bundesdaten, bei denen das Risiko von Verzögerungen besteht, könnten unter anderem wichtige Wohnungs- und Autoverkaufsdaten, Daten des Census Bureau, PCE- und BIP-Berichte umfassen.
„Wir sagen schon seit einiger Zeit, dass wir im Herbst und Winter dieses Jahres ein besseres Verständnis der tatsächlichen Trends der Inflation und des Arbeitsmarktes erlangen werden, was sehr reale Auswirkungen auf unsere Ansichten zur Politik und zum Arbeitsmarkt haben könnte.“ „Die tatsächlichen politischen Maßnahmen der Fed“, sagte Patterson von Vanguard.
„Wenn wir über diese Daten nicht verfügen oder sie sich verzögern, wird das leider Auswirkungen auf die Interpretation der Wirtschaftsrichtung haben.“
