New York
CNN
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Dealmaking ist ein großes Geschäft an der Wall Street.
Wenn sich Unternehmen zusammenschließen oder ein Unternehmen ein anderes kauft, bietet sich für Investoren und Banken die Möglichkeit, durch Beratung oder Finanzierung der Transaktion Geld zu verdienen.
Auch Investoren und Mitarbeiter erhalten oft eine schöne Auszahlung.
Aber in den letzten Jahren war es schwierig, Fusionen und Übernahmen (M&A) zu realisieren. Goldman Sachs meldete im vergangenen Jahr erhebliche Umsatzrückgänge, da 2023 einige der niedrigsten M&A-Aktivitäten seit einem Jahrzehnt verzeichneten.
Die Dealmaking-Aktivitäten sind zurückgegangen, da die Führungskräfte mit Rezessionsängsten, jahrzehntelangen hohen Zinssätzen und geopolitischen Spannungen zu kämpfen haben.
Dennoch ist Goldman Sachs sieben Jahre in Folge der weltweit führende M&A-Berater. Die Investmentbank beriet im Jahr 2023 bei 235 Deals mit einem Gesamtvolumen von mehr als 670 Milliarden US-Dollar. Damit war Goldman im vergangenen Jahr für fast ein Drittel des gesamten weltweiten M&A-Beratungsmarktes verantwortlich.
Stephan Feldgoise, Co-Leiter Global M&A bei Goldman Sachs, sprach mit Before the Bell darüber, was als nächstes für M&A kommt und was wir in dieser Gewinnsaison erwarten können.
Dieses Interview wurde aus Gründen der Länge und Klarheit bearbeitet.
Vor der Glocke: Sie haben das Jahr 2021 hinsichtlich der M&A-Aktivitäten mit 10 von 10 bewertet, sagten aber, dass 2023 eine Zwei auf dieser Skala sei. Wo sind wir jetzt?
Stephan Feldgoise: Von 2021 bis zur ersten Hälfte des Jahres 2022 war es also definitiv eine Neun oder eine Zehn. Aber dann brach die zweite Hälfte des Jahres 2022 dramatisch ein. Dieses Jahr begann mit einer Reihe großer Transaktionen – es fühlt sich an, als ob von vier auf fünf zusteuern würde.
Aber auf dem heutigen Markt gibt es Schwankungen und Anfänge. Es gibt Wochen, in denen Sie eine große Anzahl von Transaktionen durchführen und es sich wie einer der „Anfänge“ anfühlt. Und dann gibt es „passende“ Wochen, in denen es einfach sehr ruhig ist. Aber ich würde sagen, wir sind vorsichtig optimistisch.
Es gibt weiterhin verstärkende Signale und Trends – wenn man sich die Anzahl der Transaktionen im Wert von mehr als 10 Milliarden US-Dollar ansieht, hatten wir im historischen Vergleich einen sehr starken Start in das Jahr. Wenn Sie die Anzahl der Transaktionen über 500 Millionen US-Dollar für Goldman Sachs verfolgen, entspricht die Gesamtzahl der Transaktionen auf dem Markt den Durchschnittswerten von 2015 bis 2019. Das fühlt sich ziemlich gut an. Das waren anständige Märkte. Sie waren nicht großartig, sie waren nicht schlecht.
Was bedeuten die Anfälle und Anfänge? Sollten wir in diese sporadischen Energieausbrüche hineininterpretieren?
Es gibt Anfälle und Anläufe, weil wir zu verschiedenen Zeiten einige ziemlich schwerwiegende Risikofaktoren hatten – sei es geopolitischer Natur, Zinssätze oder bestimmte Banken mit Problemen in ihren Wertpapierportfolios – all diese Dinge wirken sich auf den wichtigsten Treiber von M&A aus, der nach wie vor das Vertrauen der CEOs ist und das Vertrauen des Vorstands.
Die Investoren sind immer noch unterstützend, die Mitarbeiter sind immer noch unterstützend, das Vertrauen des Vorstands und des CEO ist der wichtigste Faktor, und es gab viele Dinge, die die Menschen zuversichtlich gemacht haben, und es gab viele Dinge, die zu verschiedenen Zeitpunkten dieses Vertrauen gedämpft haben.
Wir hören diesen Begriff „grüne Triebe“ oft im Zusammenhang mit M&A. Das bedeutet, dass sich aus dem Boden ein wenig Bewegung abzeichnet, aber wann werden wir die Knospen dieser Triebe sehen?
Viele Leute verwenden diesen Begriff. Ich gehe zurück zu Anfällen und Anfängen mit guten Grundtrends, die Dynamik aufbauen, aber es wird keine gerade Linie sein. Das ist ein wenig anders als bei grünen Trieben, bei denen es sich um Pflanzen handelt, die den ganzen Frühling über stetig wachsen und die man sehen, kennen, fühlen und vorhersagen kann.
Ich glaube nicht, dass es eine gerade Linie grüner Triebe sein wird, die wachsen. Aber der zugrunde liegende Trend, der Durchschnitt mehrerer Perioden, wenn wir über die Zeit zurückblicken, wir werden es tun Sehen Sie, dass es stetig aufbaute. Aber es wird Zeiten geben, in denen es sich anfühlt, als ob man zwei Schritte vorwärts und einen zurück macht.
Warum sollten Menschen auf M&A achten? Was sagt es uns über die Wirtschaft und die Märkte?
Es steht außer Frage, dass Fusionen und Übernahmen Auswirkungen auf viele Unternehmen, letztendlich viele Verbraucher und sicherlich auch auf Menschen haben, die an der Börse investieren. Schauen Sie sich die Anzahl öffentlicher und privater Leveraged Buyouts an, und es gibt eine sehr große Anzahl davon. Das sind Dinge, die Privatanleger halten. Privatanleger sind in vielen dieser Situationen und bei vielen dieser Unternehmen sehr wichtige Aktionäre. Uns stehen Wahlen bevor, Wahlen wirken sich auf M&A aus. Dies wird sicherlich eine Wahl mit Leidenschaft und Emotionen sein. Das wirkt sich darauf aus, wie Menschen über das Eingehen von Risiken denken.
Jamie Dimon glaubt, dass künstliche Intelligenz in diesem Jahr einen enormen Einfluss auf das globale Geschäft haben wird.
Dimon, einer der einflussreichsten Wirtschaftsführer der Welt, sagte in seinem jährlichen Aktionärsbrief am Montag, dass er zwar noch nicht die vollen Auswirkungen von KI auf das Geschäft, die Wirtschaft oder die Gesellschaft kenne, aber er wisse, dass ihr Einfluss erheblich sein werde.
„Wir sind völlig davon überzeugt, dass die Folgen außergewöhnlich und möglicherweise ebenso transformativ sein werden wie einige der wichtigsten technologischen Erfindungen der letzten Jahrhunderte: Denken Sie unter anderem an die Druckmaschine, die Dampfmaschine, Elektrizität, Computer und das Internet“, so JPMorgan Der CEO von Chase (JPM) schrieb in dem Brief.
Die KI-Explosion hat bereits Arbeitsplätze auf der ganzen Welt verändert und laut dem Internationalen Währungsfonds könnten fast 40 % der weltweiten Beschäftigung durch KI beeinträchtigt werden. Branchen von der Medizin über das Finanzwesen bis hin zur Musik haben die Auswirkungen bereits zu spüren bekommen.
Die Aktien von Unternehmen, die mit dem KI-Boom in Verbindung gebracht werden, sind stark gestiegen. Der Chiphersteller Nvidia (NVDA) ist in den letzten 12 Monaten um mehr als 219 % gestiegen, während Microsoft (MSFT) um fast 50 % zulegte.
JPMorgan, die nach Marktkapitalisierung größte Bank der Welt, erforscht das Potenzial generativer KI in ihrem eigenen Ökosystem, sagte Dimon. Softwareentwicklung, Kundenservice und -betrieb sowie die allgemeine Mitarbeiterproduktivität werden alle durch KI überarbeitet.
„Mit der Zeit“, schrieb Dimon, „gehen wir davon aus, dass unser Einsatz von KI das Potenzial hat, praktisch jeden Arbeitsplatz zu verbessern und die Zusammensetzung unserer Belegschaft zu beeinflussen.“ Dadurch können bestimmte Berufskategorien oder Rollen reduziert, aber auch andere geschaffen werden.“
Die Organisation von JPMorgan umfasst mittlerweile mehr als 2.000 Experten für KI und maschinelles Lernen, und die Bank hat kürzlich eine neue Position für einen Chief Data & Analytics Officer angekündigt, der in ihrem Betriebsausschuss sitzt.
Dimon erkannte auch die Risiken, die mit dem KI-Boom einhergehen. „Vielleicht wissen Sie bereits, dass es böswillige Akteure gibt, die KI nutzen, um zu versuchen, in die Systeme von Unternehmen einzudringen, um Geld und geistiges Eigentum zu stehlen oder einfach nur Störungen und Schaden anzurichten“, schrieb er.
Im Januar gab JPMorgan bekannt, dass die Zahl der täglichen Versuche von Hackern, in seine Systeme einzudringen, im letzten Jahr erheblich zugenommen habe, was die zunehmenden Herausforderungen im Bereich der Cybersicherheit verdeutlicht, mit denen die Bank und andere Wall-Street-Unternehmen konfrontiert sind.
JPMorgan Chase, die nach Vermögenswerten größte US-Bank, investiert mittlerweile 15 Milliarden US-Dollar pro Jahr und beschäftigt 62.000 Technologen um teilweise dazu beizutragen, die Verteidigung gegen Cyberkriminalität zu stärken.
Es ist lange her, dass es eine große Powerball-Auszahlung gab – der letzte Jackpot wurde am Neujahrstag in einem Supermarkt in Michigan geknackt. Seitdem gab es 40 aufeinanderfolgende Ziehungen ohne Gewinner.
Bis letztes Wochenende also.
Ein in Oregon verkauftes Powerball-Ticket gewann in den frühen Morgenstunden des Sonntags den Jackpot von fast 1,33 Milliarden US-Dollar. Laut Powerball ist das der viertgrößte Jackpot in der Geschichte des Spiels.
Der glückliche Ticketinhaber hat die Wahl zwischen einem Jahrespreis oder einer Pauschalzahlung von 621 Millionen US-Dollar, beides vor Steuern.
Auch andere gewannen an diesem Wochenende groß. Sieben Tickets stimmten mit allen fünf weißen Bällen überein und gewannen Preise in Höhe von 1 Million US-Dollar in Arizona, Delaware, Florida, Iowa, Massachusetts, Michigan und Wyoming, sagte Powerball.
