New York
CNN
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Der beliebteste Inflationswert der Federal Reserve steht am Freitagmorgen an. Für die Wall Street steht viel auf dem Spiel.
Schätzungen von FactSet zufolge wird der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben in den zwölf Monaten bis März voraussichtlich um 2,6 % steigen. Der PCE-Kernindex, der die volatileren Energie- und Lebensmittelkategorien ausschließt, wird voraussichtlich um 2,7 % gegenüber dem Vorjahr steigen.
Die Anleger warten gespannt auf den Bericht, nachdem das US-BIP im ersten Quartal am Donnerstag schwächer ausgefallen ist als erwartet. Das Bruttoinlandsprodukt, das alle in der Wirtschaft produzierten Dienstleistungen und Güter misst, stieg in den ersten drei Monaten des Jahres mit einer Jahresrate von 1,6 %, berichtete das Handelsministerium.
Das ist das schwächste Wachstumstempo seit dem zweiten Quartal 2022, als die Wirtschaft schrumpfte, und liegt deutlich unter der Schätzung der Atlanta Fed von einem Zuwachs von 2,7 %.
Eine sich verlangsamende Wirtschaft sollte dazu beitragen, die Inflation zu bremsen und der Fed Unterstützung bei der Zinssenkung zu bieten. Aber das Handelsministerium vom Donnerstag Der Bericht spiegelte das nicht wider. Es zeigte sich, dass der vierteljährliche Gesamt- und der Kern-PCE-Index im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 % bzw. 3,7 % stiegen.
Die Aktienkurse brachen ein, da die Verlangsamung des BIP in Verbindung mit hartnäckig hohen Inflationsdaten Ängste vor einer Stagflation schürte. Dann verzeichnet die Wirtschaft ein schwaches Wachstum, während die Inflation hoch ist. In einem stagflationären Umfeld steigen die Preise für Dinge, vom Benzin an der Zapfsäule bis zum Essen im Supermarkt, weiter, während die Ausgabenmöglichkeiten der Menschen sinken.
Die Fed hat gewarnt, dass sie keine Zinssenkungen plant bis die Inflation ihrem Ziel von 2 % näher kommt, auch wenn sich das Wachstum stark verlangsamt. Die Zentralbank ist für die Stabilisierung der Preise und die Maximierung der Beschäftigung verantwortlich und nicht speziell für die Ankurbelung des Wachstums. Einige Beamte haben sogar angedeutet, dass eine weitere Zinserhöhung angebracht sein könnte, wenn sich die Inflation nicht abkühlt, was die Wirtschaft weiter unter Druck setzen könnte.
Sollte der PCE-Index für März heißer ausfallen als erwartet, „steckt die Fed in einer Zwickmühle“, sagte Ayako Yoshioka, leitende Portfoliomanagerin bei der Wealth Enhancement Group.
Laut dem CME FedWatch Tool gehen Händler davon aus, dass die Fed, deren geldpolitische Sitzung im Mai nächste Woche stattfindet, in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 nur eine einzige Zinssenkung vornehmen wird. Die Wall Street erwartete Anfang des Jahres, dass die Zentralbank die Zinsen im Jahr 2024 ab März bis zu sechs Mal senken würde.
Dennoch sagen einige Analysten, dass ein BIP-Bericht noch keinen Anlass zur Sorge gibt, da weitere aussagekräftige Daten erforderlich wären, um einen Trend festzustellen. Darüber hinaus zeigt der Arbeitsmarkt weiterhin eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit, ebenso wie die Kaufkraft der Amerikaner, die eine tragende Stütze für die Wirtschaft darstellt.
„Unter dem Strich hat sich die Wirtschaft im ersten Quartal etwas abgeschwächt, steht aber insgesamt weiterhin auf einem soliden Fundament“, schreiben Ökonomen der Bank of America in einer Mitteilung.
Trotz eines schwächer als erwarteten BIP-Werts im ersten Quartal läuft die US-Wirtschaft „auf Hochtouren“ und die Inflation ist auf dem Weg zu einem normaleren Niveau, sagte US-Finanzministerin Janet Yellen am Donnerstag in einem Interview mit Reuters.
Yellen wurde am Donnerstag von Reuters-Chefredakteurin Alessandra Galloni im Rahmen der NEXT Newsmakers-Reihe der Nachrichtenorganisation interviewt, berichtet meine Kollegin Alicia Wallace.
„Der Wirtschaft geht es eindeutig sehr gut“, sagte Yellen. „Ich sehe es auf keinen Fall als überhitzt an. Der Arbeitsmarkt ist der stärkste Arbeitsmarkt, den wir seit 50 Jahren hatten.“
Das Handelsministerium berichtete am Donnerstag zuvor, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal um eine Jahresrate von 1,6 % gewachsen sei. Der BIP-Wert (der in den kommenden Wochen noch zweimal revidiert wird) ist das langsamste Wachstumstempo seit dem Wirtschaftsrückgang im zweiten Quartal 2022.
Yellen sagte, der schwächere Wert sei nicht „besorgniserregend“ und erwähnte, dass die Kennzahlen für das zugrunde liegende Wachstum im Bericht vom Donnerstag stark seien.
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Die auf Vertragsunterzeichnungen basierenden Hausverkäufe stiegen im März trotz erhöhter Hypothekenzinsen in diesem Monat unerwartet an. Und die neuesten Daten von Freddie Mac zeigten, dass die Hypothekenzinsen diese Woche leicht gestiegen sind und ein neues Fünfmonatshoch erreicht haben, berichtet mein Kollege Bryan Mena.
Ausstehende Hausverkäufe – ein zukunftsgerichteter Indikator, der auf Vertragsunterzeichnungen und nicht auf Vertragsabschlüssen basiert – stieg im März um 3,4 %, berichtete die National Association of Realtors am Donnerstag, was laut einer Pressemitteilung „die beste Leistung seit einem Jahr“ war.
Laut einer FactSet-Umfrage lag der Rückgang deutlich über dem von Ökonomen prognostizierten Rückgang von 0,3 %. Die Vertragsunterzeichnungen stiegen im März im ganzen Land im Vergleich zum Vormonat, mit Ausnahme des Mittleren Westens.
Trotz des Anstiegs im März bewegen sich die bevorstehenden Hausverkäufe in den letzten 12 Monaten immer noch „in einer recht engen Spanne ohne einen messbaren Durchbruch“, sagte Lawrence Yun, Chefökonom der NAR, in einer Pressemitteilung. „Erhebliche Gewinne werden nur bei sinkenden Hypothekenzinsen und steigenden Lagerbeständen erzielt.“
Der breitere US-Immobilienmarkt begann das Jahr mit etwas Schwung, da die Hausverkäufe stiegen, sich die Stimmung der Hausbauer verbesserte und die Händler in diesem Jahr mehrere Zinssenkungen einpreisten. Jetzt hat sich die Erzählung geändert.
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